Whalesbook
భారత కమోడిటీ మార్కెట్ చరిత్రలో ఒక భయంకరమైన రోజుగా ఫిబ్రవరి 1, 2026 మిగిలిపోయింది. ముఖ్యంగా బంగారం, వెండి ఫ్యూచర్స్ ధరలు ఊహించని స్థాయిలో పతనమయ్యాయి. వెండి ఫ్యూచర్స్ ఏకంగా 38% వరకు పడిపోతే, బంగారం ఫ్యూచర్స్ కూడా దాదాపు 16% మేర తన రికార్డ్ గరిష్టాల నుంచి వెనక్కి తగ్గాయి. ఇది దశాబ్దాల్లోనే అతిపెద్ద సింగిల్-డే పతనం. MCX లో వెండి ఫ్యూచర్స్ సుమారు ₹2.9 లక్షల పర్ కేజీకి, బంగారం ఫ్యూచర్స్ సుమారు ₹1.49 లక్షల పర్ 10 గ్రాములకు పడిపోయాయి. ఈ తీవ్రమైన పతనం వల్ల అనేక కాంట్రాక్టులలో లోయర్ సర్క్యూట్ బ్రేకర్లు ట్రిగ్గర్ అయ్యాయి.
మార్కెట్ నిపుణుల ప్రకారం, కమోడిటీ మార్కెట్లలో అతిగా లివరేజ్ (Leverage) వాడటమే ఈ తీవ్రమైన ఒడిదుడుకులకు ప్రధాన కారణం. తక్కువ ప్రారంభ మార్జిన్లతో పెద్ద మొత్తంలో ట్రేడింగ్ చేసే అవకాశం ఉండటంతో, మార్కెట్ అస్థిరత పెరిగినప్పుడు ట్రేడర్లు భారీ నష్టాలను ఎదుర్కొన్నారు. Capitalmind AMC CEO దీపక్ శెనాయ్ మాట్లాడుతూ, "మార్కెట్ అస్థిరత పెరిగినప్పుడు, మార్జిన్ అవసరాలు ఒక్కసారిగా పెరిగిపోతాయి. దీనివల్ల ట్రేడర్లు తమ ప్రారంభ పెట్టుబడి కంటే ఎక్కువ మొత్తాన్ని నగదు రూపంలో చెల్లించాల్సి వస్తుంది. ఇది చాలా మందికి కష్టంగా మారింది" అని వివరించారు. Zerodha ఫౌండర్ నితిన్ కామత్ కూడా, ఇలాంటి అసాధారణ ధరల కదలికల వల్ల సాధారణ రిస్క్ మేనేజ్మెంట్ పద్ధతులు విఫలమవుతాయని, ఇది ట్రేడర్లతో పాటు బ్రోకర్లకు కూడా ఇబ్బందులు కలిగిస్తుందని తెలిపారు.
ఈ తీవ్ర అస్థిరత నేపథ్యంలో, మార్కెట్ స్థిరత్వాన్ని పెంచడానికి ఎక్స్ఛేంజీలు రంగంలోకి దిగాయి. CME గ్రూప్ (CME Group) గోల్డ్, సిల్వర్ ఫ్యూచర్స్కు మార్జిన్ అవసరాలను గణనీయంగా పెంచింది. గోల్డ్ కోసం, మార్జిన్లు 6% నుంచి 8% కి (సాధారణ రిస్క్ ప్రొఫైల్), 6.6% నుంచి 8.8% కి (ఎక్కువ రిస్క్ ప్రొఫైల్) పెరిగాయి. సిల్వర్ కోసం, మార్జిన్లు 11% నుంచి 15% కి (సాధారణ రిస్క్ ప్రొఫైల్), 12.1% నుంచి 16.5% కి (ఎక్కువ రిస్క్ ప్రొఫైల్) పెరిగాయి. ఈ పెంపుదల సోమవారం ట్రేడింగ్ ముగిసే సమయం నుంచి అమల్లోకి వస్తుంది. దీని వల్ల ట్రేడర్లు తమ పొజిషన్లను కొనసాగించడానికి మరింత కొలేటరల్ (Collateral) డిపాజిట్ చేయాల్సి ఉంటుంది.
ఈ ప్రభావం కేవలం బంగారం, వెండికే పరిమితం కాలేదు. అల్యూమినియం, కాపర్ వంటి బేస్ మెటల్స్ ధరలు 7% కంటే ఎక్కువగా పడిపోగా, నికెల్ దాదాపు 9% మేర తగ్గింది. జింక్, లెడ్ ధరల్లోనూ ఇదే విధమైన పతనం కనిపించింది. మరోవైపు, ముడి చమురు (Crude Oil) ధరలు సుమారు 2% తగ్గాయి, అయితే నేచురల్ గ్యాస్ (Natural Gas) ధరలు దాదాపు 11% పెరిగాయి.
ఇదే రోజు భారతదేశ కేంద్ర బడ్జెట్ 2026 (Union Budget 2026) ప్రవేశపెట్టడం మార్కెట్లో మరింత అనిశ్చితిని పెంచింది. దిగుమతి సుంకాల (Import Duties) వంటి ఏవైనా ప్రకటనలు కమోడిటీ ధరలను ప్రభావితం చేస్తాయని మార్కెట్ పాల్గొనేవారు ఆసక్తిగా గమనిస్తున్నారు. గతంలో, దిగుమతి సుంకాల మార్పులు దేశీయ బంగారం, వెండి ధరలపై ప్రత్యక్ష ప్రభావాన్ని చూపాయి. విశ్లేషకులు సిల్వర్ ధరల్లో మరింత 30% వరకు పతనం సంభవించే అవకాశం ఉందని అంచనా వేస్తున్నారు.