Whalesbook
కమోడిటీ మార్కెట్లలో, ముఖ్యంగా వెండి (Silver) వంటి వాటిలో ఇటీవల వచ్చిన కరెక్షన్, డీ-డాలరైజేషన్ ట్రెండ్లో తిరోగమనం కాకుండా, కేవలం ఒక కన్సాలిడేషన్ దశ మాత్రమే అని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. Elara Capital అందించిన నివేదిక ప్రకారం, జనవరి 29 నుంచి ఫిబ్రవరి 4 మధ్య జరిగిన ఫండ్ ఫ్లోస్, విస్తృతమైన ఎమర్జింగ్ మార్కెట్ (EM) పెట్టుబడులపై ఇన్వెస్టర్ల విశ్వాసం కొనసాగుతోందని స్పష్టం చేస్తున్నాయి. గత వారం రికార్డు స్థాయిలో $11 బిలియన్ల ఇన్ఫ్లోలను అందుకున్న EM ఈక్విటీ ఫండ్స్, ఈ వారం కూడా సుమారు $5 బిలియన్ల పెట్టుబడులను ఆకర్షించాయి [cite:original text]. దీనిని బట్టి, స్వల్పకాలికంగా కమోడిటీ ధరలు ఒత్తిడికి గురవుతున్నప్పటికీ, సంప్రదాయ డాలర్ ఆధారిత ఆస్తుల నుంచి క్రమంగా పెట్టుబడులు తరలింపు (strategic pivot) కొనసాగుతోందని తెలుస్తోంది.
ఇదిలా ఉండగా, ఎనర్జీ రంగం ఈక్విటీ ఫండ్స్ అద్భుతమైన పనితీరు కనబరిచాయి. సెప్టెంబర్ 2008 తర్వాత ఇదే అతిపెద్ద వారాంతపు ఇన్ఫ్లోగా నమోదైంది. ఈ రంగంలోకి దాదాపు $4 బిలియన్లు వచ్చి చేరాయి [cite:original text]. ఈ బలమైన డిమాండ్తో, ఎనర్జీ సెక్టార్ SPDR ఫండ్ (XLE) ఫిబ్రవరి ప్రారంభంలో $52.80 - $53.36 మధ్య ట్రేడ్ అవుతూ, దాని 52-వారాల గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది. అయితే, కొందరు విశ్లేషకులు మాత్రం, భవిష్యత్తులో చమురు సరఫరా పెరిగి, ధరలు తగ్గే అవకాశం ఉందని, దీంతో ఎనర్జీ రంగం యొక్క ఎర్నింగ్స్ సైకిల్ గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుందని భావిస్తున్నారు.
ఇటీవలి కమోడిటీ పతనం మధ్యలో కేంద్ర బిందువుగా మారిన వెండి (Silver), గతంలో వచ్చిన రెడంప్షన్స్ తర్వాత ఇప్పుడు $1.5 బిలియన్ల ఇన్ఫ్లోలతో స్థిరత్వాన్ని చూపిస్తోంది [cite:original text]. iShares Silver Trust (SLV) ఫిబ్రవరి ప్రారంభంలో $63.59 మరియు $68.88 మధ్య అస్థిరమైన రేంజ్లో ట్రేడ్ అయ్యింది.
కమోడిటీ ధరలలో బలహీనత ఉన్నప్పటికీ, గ్లోబల్ ఎమర్జింగ్ మార్కెట్ (GEM) ఈక్విటీ ఫండ్స్ పెట్టుబడులను ఆకర్షించడం కొనసాగించాయి. Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) సుమారు $56.04 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. 2025లో, మెరుగైన మాక్రో ఎకనామిక్ స్టెబిలిటీ మరియు వాల్యుయేషన్ క్యాచ్-అప్ కారణంగా FTSE ఎమర్జింగ్ ఇండెక్స్ 26.5% రాబడిని అందించగా, FTSE డెవలప్డ్ ఇండెక్స్ 22.8% రాబడితో సరిపెట్టింది. ఇక భారతదేశ విషయానికొస్తే, ఆరు వారాల అవుట్ఫ్లోల తర్వాత, ఇండియా-ఫోకస్డ్ ఫండ్స్లోకి కేవలం $67 మిలియన్ల స్వల్ప ఇన్ఫ్లో వచ్చి చేరింది. ఇది మార్కెట్లో ప్రాథమిక స్థిరత్వం (nascent stabilization) సంకేతాలను సూచిస్తోంది. iShares MSCI India ETF (INDA) సుమారు $53.04 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది.
ప్రస్తుత మార్కెట్ తీరు, ఇష్టమైన రంగాలలో బలమైన ఫండ్ ఫ్లోస్ మరియు అంతర్లీనంగా ఉన్న మాక్రో ఎకనామిక్ ఒత్తిళ్ల మధ్య వైరుధ్యాన్ని చూపుతోంది. ఎనర్జీ రంగంలో గణనీయమైన ఇన్ఫ్లోలు ఉన్నప్పటికీ, దాని ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో సుమారు 19.99 వద్ద ఉంది. ఇది కొన్ని టెక్ రంగాలతో పోలిస్తే తక్కువగా ఉన్నా, యుటిలిటీస్ (సుమారు 14.51-17.65) మరియు విస్తృత EM ఈక్విటీ మార్కెట్ (చైనా మినహా సుమారు 15-16) సగటు P/E రేషియోల కంటే ఎక్కువగా ఉంది. అంటే, సెంటిమెంట్ బలంగా ఉన్నప్పటికీ, వాల్యుయేషన్లను జాగ్రత్తగా పరిశీలించాలి. ప్రపంచ బ్యాంక్ వంటి సంస్థలు, బలహీనమైన గ్లోబల్ ఆర్థిక వృద్ధి మరియు పెరుగుతున్న చమురు మిగులు కారణంగా 2025 మరియు 2026లో కమోడిటీ ధరలు 7% తగ్గుతాయని అంచనా వేస్తున్న నేపథ్యంలో ఈ పరిశీలన మరింత కీలకం. EM ఈక్విటీలు డెవలప్డ్ మార్కెట్లతో పోలిస్తే తక్కువ P/E రేషియోలతో ఆకర్షణీయంగా ఉన్నప్పటికీ, పెరుగుతున్న చమురు మిగులు మరియు గ్లోబల్ వృద్ధి ఆందోళనలు EMలోని కమోడిటీ-లింక్డ్ ఎకానమీల అవుట్లుక్ను ప్రభావితం చేస్తున్నాయి. IMF 2026లో గ్లోబల్ వృద్ధి 3.3% వద్ద స్థిరంగా ఉంటుందని అంచనా వేసినప్పటికీ, వాణిజ్య ఉద్రిక్తతలు మరియు భౌగోళిక రాజకీయ కారకాల వల్ల ప్రతికూలత వైపు మొగ్గు చూపే ప్రమాదాలను అంగీకరిస్తోంది. కొన్ని సంస్థలు ఎనర్జీ ETFలైన XLE ను 'స్ట్రాంగ్ బై' నుండి 'హోల్డ్'కు డౌన్గ్రేడ్ చేశాయి. డీ-డాలరైజేషన్ మరియు EM స్ట్రెంత్ యొక్క భవిష్యత్తు, ద్రవ్యోల్బణ డైనమిక్స్ మరియు సెంట్రల్ బ్యాంక్ పాలసీలపై ఆధారపడి ఉంటుంది, ఇవి లిక్విడిటీ పరిస్థితులను మరింత ప్రభావితం చేయగలవు.