సెంట్రల్ బ్యాంకుల గోల్డ్ జోరు: U.S. ట్రెజరీలను అధిగమించిన పెట్టుబడులు! కారణం ఇదే...

రిజర్వ్ ఆస్తుల నిర్వహణలో కీలక మార్పు!

ప్రపంచవ్యాప్తంగా నెలకొన్న భయాలు, ద్రవ్యోల్బణం నేపథ్యంలో సెంట్రల్ బ్యాంకులు తమ రిజర్వ్ ఆస్తుల నిర్వహణలో కీలక మార్పులు చేస్తున్నాయి. ఇది గ్లోబల్ రిజర్వ్స్ నిల్వల్లో గణనీయమైన మార్పుకు దారితీస్తోంది. పెరుగుతున్న భౌగోళిక-రాజకీయ అనిశ్చితి, ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎదుర్కోవాల్సిన అవసరం, డాలర్-ఆధారిత ఆస్తుల నుంచి క్రమంగా వైదొలగడం వంటి అంశాలు ఈ మార్పునకు ముఖ్య కారణాలుగా నిలుస్తున్నాయి.

గోల్డ్ పాత్ర పెరుగుతోంది!

సెంట్రల్ బ్యాంకుల గోల్డ్ విధానం స్పష్టంగా మారింది. 1996 తర్వాత తొలిసారిగా, సెంట్రల్ బ్యాంకుల ఫారిన్ ఎక్స్ఛేంజ్ రిజర్వ్స్‌లో U.S. ట్రెజరీల కంటే గోల్డ్ హోల్డింగ్స్ వాటానే అధికంగా ఉంది. మొత్తం రిజర్వ్స్‌లో గోల్డ్ వాటా 20% ఉండగా, యూఎస్ డాలర్ (46%) తర్వాత, యూరో (16%) కంటే ముందుంది. 1990లు, 2000ల ప్రారంభంలో సెంట్రల్ బ్యాంకులు గోల్డ్‌ను అమ్మేస్తున్న రోజుల నుంచి ఇది పెద్ద మార్పు. 2010 నుండి, సెంట్రల్ బ్యాంకుల నుంచి గోల్డ్ కొనుగోలు ఊపందుకుంది. డాలర్ ఆస్తుల నుంచి వైవిధ్యీకరించుకోవడానికి, ద్రవ్యోల్బణం, భౌగోళిక-రాజకీయ రిస్క్‌ల నుంచి రక్షణ పొందాలనే లక్ష్యంతో వార్షిక నికర కొనుగోళ్లు తరచుగా 1,000 టన్నులకు పైగా నమోదయ్యాయి. వరల్డ్ గోల్డ్ కౌన్సిల్ సర్వే ప్రకారం, 95% సెంట్రల్ బ్యాంకులు రాబోయే 12 నెలల్లో తమ గోల్డ్ హోల్డింగ్స్ పెరుగుతాయని అంచనా వేస్తున్నాయి.

టర్కీ లిక్విడిటీ అవసరాలు

ప్రపంచవ్యాప్త ట్రెండ్‌కు భిన్నంగా, టర్కీ సెంట్రల్ బ్యాంక్ తన గోల్డ్ రిజర్వ్‌లను ఉపయోగిస్తోంది. ఫిబ్రవరిలో, బ్యాంక్ సుమారు 8 టన్నుల బంగారాన్ని విక్రయించింది, మార్చిలో జరిగిన మరిన్ని లావాదేవీలు సుమారు 50 టన్నుల వరకు ఉన్నాయని అంచనా. గవర్నర్ ఫాతిహ్ కరాహాన్ ఈ లావాదేవీలలో కొన్ని గోల్డ్-కరెన్సీ స్వాప్ ఫ్యూచర్స్ అని, తాత్కాలిక వినియోగాన్ని సూచిస్తున్నాయని, అయితే ఫారిన్ కరెన్సీ లిక్విడిటీని పెంచడానికి, టర్కిష్ లిరాకు మద్దతు ఇవ్వడానికి ప్రత్యక్ష అమ్మకాలు కూడా జరిగాయని వివరించారు. పెరుగుతున్న ఇంధన దిగుమతి ఖర్చులు, మధ్యప్రాచ్య సంఘర్షణ, అధిక డాలర్ డిమాండ్ కారణంగా లిరా ఒత్తిడిలో ఉంది. ఇది మార్చి 2026 నాటికి సుమారు 30.9% ద్రవ్యోల్బణానికి దారితీసింది. డాలర్ల నుంచి బయటపడటానికి దశాబ్ద కాలంగా కూడబెట్టుకున్న గోల్డ్ రిజర్వ్‌లను ఉపయోగించుకోవాలనే టర్కీ నిర్ణయం, అధిక ద్రవ్యోల్బణం (37% పాలసీ రేటు) మరియు కరెన్సీ విలువ పడిపోవడం వల్ల ఏర్పడిన తక్షణ ఒత్తిడిని చూపుతుంది. మార్చి చివరి నాటికి దేశ విదేశీ మారక నిల్వలు సుమారు $55.29 బిలియన్లకు తగ్గాయి. అయినప్పటికీ, టర్కీలోని ఈ పరిస్థితి ప్రపంచ చిత్రాన్ని మార్చదు.

విస్తృత సెంట్రల్ బ్యాంక్ కొనుగోళ్లు

టర్కీని పక్కన పెడితే, సెంట్రల్ బ్యాంకులు ఫిబ్రవరిలో సమిష్టిగా 19 టన్నుల బంగారాన్ని కొనుగోలు చేశాయి. పోలాండ్ అతిపెద్ద కొనుగోలుదారుగా నిలిచింది, 20 టన్నులను జోడించింది, ఇది ఫిబ్రవరి 2025 తర్వాత వారి అతిపెద్ద కొనుగోలు. గోల్డ్ కొనుగోళ్లను కొనసాగిస్తున్న ఇతర ముఖ్యమైన కొనుగోలుదారులలో ఉజ్బెకిస్తాన్, చెక్ రిపబ్లిక్ (36వ నెలలోనూ), మలేషియా, కంబోడియా, మరియు చైనా (16వ నెలలోనూ) ఉన్నాయి. 2025లో మొత్తం సెంట్రల్ బ్యాంక్ కొనుగోళ్లు సుమారు 863 టన్నులు కాగా, ఇది 2022-2024 రికార్డు సంవత్సరాల కంటే తక్కువ అయినప్పటికీ, చారిత్రాత్మకంగా ఇంకా ఎక్కువగా ఉంది మరియు 2022 కంటే ముందున్న స్థాయిల కంటే ఎక్కువ. యూబీఎస్ అనలిస్టులు 2026లో సెంట్రల్ బ్యాంక్ కొనుగోళ్లు కొద్దిగా తగ్గి 800-850 టన్నులకు చేరుకుంటాయని అంచనా వేస్తున్నారు, ఇది నికర కొనుగోలు ట్రెండ్ కొనసాగుతుందని సూచిస్తుంది. అనేక ఆఫ్రికన్ సెంట్రల్ బ్యాంకులు కూడా వైవిధ్యీకరణ కోసం బంగారాన్ని ఎక్కువగా ఉపయోగిస్తున్నాయి. మరోవైపు, రష్యా తన బడ్జెట్ లోటును భర్తీ చేయడానికి 25 ఏళ్లలో తొలిసారిగా తన రిజర్వ్‌ల నుంచి ఫిజికల్ గోల్డ్‌ను అమ్మడం ప్రారంభించింది. రష్యా జనవరి, ఫిబ్రవరి 2026లలో 14 టన్నులు విక్రయించింది, దీంతో నాలుగు సంవత్సరాలలో అత్యల్ప రిజర్వ్‌లను కలిగి ఉంది.

గోల్డ్ ధరల అస్థిరత & అవుట్‌లుక్

భౌగోళిక-రాజకీయ సంఘటనలు, మారుతున్న ఆర్థిక పరిస్థితులకు బలంగా స్పందిస్తూ, గోల్డ్ ధరలు గణనీయమైన ఎత్తుపల్లాలను చూశాయి. ఇరాన్ సంఘర్షణ తీవ్రతరం అయిన తర్వాత, గోల్డ్ ధరలు పడిపోయాయి. స్పాట్ ధరలు జనవరి గరిష్ట స్థాయి $5,602 నుంచి 20% తగ్గి సుమారు $4,482 కి పడిపోయాయి. ఏప్రిల్ 2026 ప్రారంభం నాటికి ధరలు సుమారు $4,677కి కోలుకున్నాయి, ఇది సంఘర్షణ ప్రారంభం నుంచి 13% తక్కువ. భారతదేశంలో, ధరలు ఇదే విధమైన నమూనాను అనుసరించాయి, జనవరి 2026 గరిష్టం నుంచి 16.5% తగ్గి, ఏప్రిల్ 2, 2026 నాటికి 10 గ్రాములకు రూ. 1,46,091కి చేరాయి. విశ్లేషకులు 2026లో గోల్డ్ ధరలు బలంగా ఉంటాయని అంచనా వేస్తున్నారు. జె.పి. మోర్గాన్ 2026 చివరి నాటికి ఔన్స్‌కు $5,000 అంచనా వేసింది, సంవత్సర చివరి నాటికి $6,300కి చేరవచ్చని పేర్కొంది. గోల్డ్‌మన్ సాచ్స్ 2026 చివరి నాటికి $5,400 గా, యూబీఎస్ సుమారు $5,000+ గా అంచనా వేసింది. ఈ అంచనాలు కొనసాగుతున్న సెంట్రల్ బ్యాంక్ కొనుగోళ్లు, ప్రపంచ అనిశ్చితి, మరియు ప్రధాన సెంట్రల్ బ్యాంకులు వడ్డీ రేట్లను తగ్గించే అవకాశం వంటి అంశాలచే మద్దతునిస్తున్నాయి, ఇది వడ్డీ చెల్లించని గోల్డ్ వంటి ఆస్తులకు ప్రయోజనకరంగా ఉంటుంది.

గోల్డ్ కోసం రిస్క్‌లు, సవాళ్లు

రిజర్వ్ ఆస్తిగా గోల్డ్ కోసం సానుకూల దీర్ఘకాలిక దృక్పథం ఉన్నప్పటికీ, రిస్క్‌లు అలాగే ఉన్నాయి. నగదు కోసం గోల్డ్ స్వాప్‌లను ఉపయోగించుకోవడానికి టర్కీ ప్రయత్నించడం, ప్రత్యక్ష అమ్మకాల కంటే, తాత్కాలిక పరిష్కారంగా కనిపిస్తోంది. కానీ ఇది దాని కరెన్సీ, రిజర్వ్‌లు భౌగోళిక-రాజకీయ షాక్‌లకు, అధిక ద్రవ్యోల్బణానికి (మార్చి 2026లో 30.9%) ఎంతగా గురవుతాయో హైలైట్ చేస్తుంది. సెంట్రల్ బ్యాంక్ గోల్డ్ కొనుగోళ్ల వేగం 2022-2024 రికార్డు సంవత్సరాల నుంచి నెమ్మదించింది, మరియు 2026 కోసం అంచనాలు మరింత మందగమనాన్ని సూచిస్తున్నాయి. రష్యా తన బడ్జెట్ కోసం గోల్డ్‌ను అమ్మాల్సిన అవసరం, అన్ని సెంట్రల్ బ్యాంకులు కొనుగోలు చేయడం లేదని, కొన్నిసార్లు ఆర్థిక అవసరాలు రిజర్వ్‌లను వైవిధ్యీకరించడానికి ముందు వస్తాయని చూపిస్తుంది. అంతేకాకుండా, అధిక చమురు ధరలు, కొనసాగుతున్న ద్రవ్యోల్బణ ఆందోళనలు అధిక వడ్డీ రేట్లకు దారితీయవచ్చనే అంచనాలకు కారణం కావచ్చు, ఇది వడ్డీ-చెల్లించే ఆస్తులతో పోలిస్తే గోల్డ్‌ను తక్కువ ఆకర్షణీయంగా చేస్తుంది. జనవరి గరిష్టం నుంచి గోల్డ్ ధరలలో ఇటీవల తగ్గుదల, విస్తృత మార్కెట్ డౌన్‌టర్న్‌ల సమయంలో మెటల్ పడిపోతుందని సూచిస్తుంది, ముఖ్యంగా యూఎస్ డాలర్ బలపడితే, ఇది భౌగోళిక-రాజకీయ అనిశ్చితి, దాని సేఫ్-హెవెన్ ఆకర్షణ నుంచి కూడా ప్రయోజనం పొందింది.