Whalesbook
లాభాల్లోకి దూసుకెళ్లిన Navin Fluorine: అసలు లెక్కలు ఇవే!
Q3 FY26 ఫలితాల్లో Navin Fluorine International లిమిటెడ్ అదరగొట్టింది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే కంపెనీ నికర లాభం (Net Profit) దాదాపు 122% పెరిగి ₹185.4 కోట్లకు చేరుకుంది. గత ఏడాది ఇదే త్రైమాసికంలో ఈ లాభం ₹83.6 కోట్లు మాత్రమే. ఆదాయం (Revenue) కూడా 47.2% పెరిగి ₹892.3 కోట్లకు చేరింది.
EBITDA రెట్టింపు, మార్జిన్లు 34.4%!
కేవలం లాభాలు, ఆదాయాలే కాదు, కంపెనీ ఆపరేటింగ్ ప్రాఫిటబిలిటీ (Operating Profitability) కూడా అద్భుతంగా ఉంది. EBITDA దాదాపు రెట్టింపు అయి, ₹147.3 కోట్ల నుంచి ₹307.4 కోట్లకు ఎగబాకింది. దీనితో, EBITDA మార్జిన్లు కూడా గణనీయంగా పెరిగి 24.3% నుంచి 34.4% స్థాయికి చేరాయి. ఈ పనితీరు, స్పెషాలిటీ కెమికల్స్ రంగంలోని మిగతా కంపెనీలకు ఒక బెంచ్ మార్క్ గా నిలిచింది.
పోటీదారులతో పోలిస్తే Navin Fluorine దూకుడు
Navin Fluorine ఆదాయం 47.2% పెరిగితే, SRF లిమిటెడ్ ఆదాయం కేవలం 6% మాత్రమే పెరిగింది. Aarti Industries ఆదాయం 25.9% పెరిగింది. మార్జిన్ల విషయంలోనూ Navin Fluorine ఆధిక్యం కనబరిచింది. కంపెనీ 34.4% EBITDA మార్జిన్లు సాధిస్తే, SRF మార్జిన్లు 14.28% గా ఉన్నాయి. Aarti Industries రూ. 2,319 కోట్ల ఆదాయంపై రూ. 323 కోట్ల EBITDA సాధించింది, ఇది సుమారు 13.9% మార్జిన్ ను సూచిస్తుంది. అయితే, Alkyl Amines వంటి కంపెనీలు మాత్రం ఇదే త్రైమాసికంలో 68% లాభాల క్షీణతను నమోదు చేశాయి.
వాల్యుయేషన్ పై చర్చ.. అధిక P/E గుబులు
Navin Fluorine షేర్లు ప్రస్తుతం (ఫిబ్రవరి 2026 ఆరంభంలో) సుమారు ₹6,300-₹6,400 మధ్య ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. మార్కెట్ వర్గాలు కంపెనీ పనితీరును ప్రశంసిస్తున్నా, అధిక వాల్యుయేషన్ పై ఆందోళనలున్నాయి. కంపెనీ P/E రేషియో సుమారు 74x గా ఉంది, ఇది పరిశ్రమ సగటు ~40.75x కంటే చాలా ఎక్కువ. Stallion India Fluorochemicals (30.1x) , Fine Organic Industries (35.8x) వంటి పోటీదారులతో పోలిస్తే ఇది గణనీయమైన ప్రీమియం.
కొత్త లేబర్ కోడ్స్ ప్రభావం.. అదనపు భారం?
స్టెల్లార్ పనితీరుతో పాటు, ఒక ముఖ్యమైన అంశంపై పెట్టుబడిదారులు దృష్టి పెట్టాలి. కొత్త లేబర్ కోడ్స్ అమలులోకి రావడంతో, కంపెనీ ఉద్యోగుల ప్రయోజనాల కోసం ₹18.84 కోట్ల అదనపు కేటాయింపు (Provision) చేసింది. ఇది Q3 FY26 లో ఒక 'ఎక్సెప్షనల్ ఐటమ్' గా నమోదైంది. ఇప్పటికే Nifty 50 కంపెనీలు ఇలాంటి వాటి కోసం ₹13,000 కోట్ల పైగా కేటాయించిన నేపథ్యంలో, ఇది భవిష్యత్తులో మార్జిన్లపై ఎలాంటి ప్రభావం చూపుతుందో చూడాలి.
భవిష్యత్ అంచనాలు.. విశ్లేషకుల మాట
Navin Fluorine గుజరాత్ లో కొత్త హైడ్రోఫ్లోరిక్ యాసిడ్ (AHF) ఫెసిలిటీ, దేవస్ CGMP-4 ప్లాంట్ వంటి సామర్థ్య విస్తరణల్లో పెట్టుబడులు పెడుతోంది. ఇవి భవిష్యత్ వృద్ధికి దోహదపడతాయని భావిస్తున్నారు. చాలామంది విశ్లేషకులు ఈ స్టాక్ పై 'అవుట్ పెర్ఫార్మ్' రేటింగ్ ఇస్తున్నారు. అయితే, వారి ధర లక్ష్యాలు (Target Prices) ₹5,280 నుంచి ₹7,000 మధ్య ఉన్నాయి. ప్రస్తుతం ట్రేడింగ్ ధరల ప్రకారం చూస్తే, కొన్ని లక్ష్యాలు స్వల్పంగా దిగువన ఉన్నాయి. అందువల్ల, కంపెనీ తన ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ ను సమర్థించుకోవడానికి, కొత్త లేబర్ కోడ్స్ ప్రభావాలను సమర్థవంతంగా ఎదుర్కొంటూ, అధిక మార్జిన్లను నిలబెట్టుకోవడం కీలకం కానుంది.