Whalesbook
📉 ఆర్థికంగా ఎదురుదెబ్బ.. అసలు ఏం జరిగింది?
NOCIL Limited నుంచి Q3 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలు వెలువడ్డాయి. ఈసారి కంపెనీ ఆశించిన స్థాయిలో రాణించలేకపోయింది. డిసెంబర్ 31, 2025 తో ముగిసిన తొమ్మిది నెలల కాలానికి (9MFY26) గాను, కంపెనీ నికర ఆదాయం (Net Revenue) 8% తగ్గి ₹973 కోట్లకు పడిపోయింది (గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ₹1,053 కోట్లు). ఆపరేటింగ్ EBITDA 23% క్షీణించి ₹80 కోట్లకు చేరుకుంది (గత ఏడాది ₹103 కోట్లు). మార్జిన్లు కూడా 160 బేసిస్ పాయింట్లు (bps) తగ్గి 8.2% కి చేరాయి.
ఇక నెట్ ప్రాఫిట్ సంగతి చూస్తే, 53% భారీ పతనంతో ₹39 కోట్లకు పరిమితమైంది. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ఇది ₹82 కోట్లుగా ఉంది.
త్రైమాసిక వారీగా (QoQ) చూస్తే:
Q3 FY26 లో నికర ఆదాయం 1% తగ్గి ₹316 కోట్లకు చేరింది. అయితే, ఆపరేటింగ్ EBITDA మాత్రం 20% పెరిగి ₹27 కోట్లుగా నమోదైంది. కానీ, నికర లాభం మాత్రం 24% తగ్గి ₹9 కోట్లకు పడిపోయింది. ఈ త్రైమాసికంలో ₹5 కోట్ల అసాధారణ అంశం (exceptional item) కూడా నమోదైంది.
గత ఆర్థిక సంవత్సరం (FY25) గణాంకాలు కూడా ఇదే ట్రెండ్ ని సూచిస్తున్నాయి:
నికర ఆదాయం 3.6% తగ్గి ₹1,393 కోట్లు (FY24 లో ₹1,445 కోట్లు). ఆపరేటింగ్ EBITDA 30% పడిపోయి ₹137 కోట్లు (FY24 లో ₹195 కోట్లు). నికర లాభం 22.5% తగ్గి ₹103 కోట్లు (FY24 లో ₹133 కోట్లు).
ఆదాయ నాణ్యత (Quality of Earnings) పై ఆందోళనలు:
మార్జిన్లలో భారీ తగ్గుదల, నికర లాభంలో పతనం ప్రధాన ఆందోళనలు. ముఖ్యంగా, ఆపరేటింగ్ కార్యకలాపాల నుండి వచ్చిన నికర నగదు (Net Cash from operating activities) FY25 లో ₹26 కోట్లకు పడిపోయింది (FY24 లో ₹201 కోట్లు). ఇన్వెంటరీలు ₹281 కోట్లకు పెరిగాయి, నగదు నిల్వలు ₹30 కోట్లకు తగ్గాయి.
🚩 కారణాలు, భవిష్యత్ ప్రణాళికలు..
ప్రస్తుత ఫలితాలకు ప్రధాన కారణాలుగా మార్కెట్ పరిస్థితులు, ముఖ్యంగా దేశీయంగా జరుగుతున్న 'డంపింగ్' (Dumping) ఒత్తిళ్లు, అంతర్జాతీయ వాణిజ్య అంశాలు, US టారిఫ్లు (Tariffs) వంటివి ఉన్నాయని మేనేజ్మెంట్ పేర్కొంది. దేశీయంగా డంపింగ్, ధరల సమస్యలు సవాళ్లుగా మారాయి.
అయితే, కంపెనీ భవిష్యత్తుపై ఆశాభావంతోనే ఉంది. గ్లోబల్ 'China+1' వ్యూహాన్ని అందిపుచ్చుకుని, టైర్ మేజర్లకు చైనాకు ప్రత్యామ్నాయంగా ఎదగాలని చూస్తోంది. మార్కెట్ వాటాను రెట్టింపు చేయడం, ఆసియా, యూరప్, అమెరికాలకు విస్తరించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ₹250 కోట్లతో Dahej లో చేపట్టిన capex పనులు కూడా షెడ్యూల్ కంటే ముందే పూర్తయ్యే అవకాశం ఉంది. ఇది ఎనర్జీ ఎఫిషియెన్సీ, పర్యావరణ పరిరక్షణపై దృష్టి సారించింది.
ముఖ్యమైన రిస్కులు దేశీయ మార్కెట్లో డంపింగ్, ధరల పోటీ కొనసాగడం. Dahej లో విస్తరణను విజయవంతంగా పూర్తి చేయడం, గ్లోబల్ సప్లై చెయిన్ లో మార్పులను అందిపుచ్చుకోవడం కంపెనీకి కీలకం కానుంది.