Manali Petro Share Price: ఆస్తుల అమ్మకంతో లాభాల్లో భారీ జంప్.. కానీ కోర్ ఆపరేషన్స్ లో ఒత్తిడి?

ఒక్కోసారి ఫలితాలు చూస్తే అద్భుతంగా కనిపిస్తాయి. Manali Petrochemicals విషయంలో కూడా ఇదే జరిగింది. కన్సాలిడేటెడ్ ప్రాఫిట్ (Consolidated Profit) భారీగా పెరిగినప్పటికీ, దాని వెనుక ఉన్న అసలు కథ వేరేలా ఉంది. అసలు ఏం జరిగింది, వివరంగా చూద్దాం.

లాభాల వెనుక అసలు కారణం ఇదే!

Manali Petrochemicals (MPL) బోర్డు, డిసెంబర్ 31, 2025తో ముగిసిన Q3 FY26 లో తమ కన్సాలిడేటెడ్ నెట్ ప్రాఫిట్ (Consolidated Net Profit) ₹68 కోట్లుగా ప్రకటించింది. ఇది గతేడాది ఇదే కాలానికి నమోదైన ₹18 కోట్లతో పోలిస్తే దాదాపు 278% ఎక్కువ. కంపెనీ రెవిన్యూ (Revenue) మాత్రం 2% స్వల్పంగా పెరిగి ₹267 కోట్లకు చేరుకుంది. కంపెనీ చైర్మన్ అశ్విన్ ముథియా, ఖర్చులను తగ్గించడం (Cost Optimization) మరియు అంతర్జాతీయ అనుబంధ సంస్థల పనితీరుపై దృష్టి సారించామని తెలిపారు. అయితే, ఈ భారీ లాభాలకు అసలు కారణం, యూకేకు చెందిన సబ్సిడరీలు Notedome Limited, Notedome Europe GmbH లను అమ్మడం ద్వారా వచ్చిన ₹5,216 లక్షలు (అంటే దాదాపు ₹52.16 కోట్లు) ప్రత్యేక లాభం (Exceptional Gain). ఈ ఒక్క సంఘటన వల్లే కంపెనీ కన్సాలిడేటెడ్ ఎర్నింగ్స్ (Consolidated Earnings) ఇంత పెరిగాయి. ఫిబ్రవరి 2, 2026న మార్కెట్లో ఈ షేర్ ధర సుమారు ₹57.52 నుంచి ₹58.38 మధ్య ట్రేడ్ అయింది, ఫలితాలపై మార్కెట్ నుంచి పెద్దగా స్పందన రాలేదు.

అసలు కార్యకలాపాల్లో ఒత్తిడి..

హెడ్‌లైన్ లో కనిపించే ఈ భారీ లాభాల వెనుక, కంపెనీ యొక్క కోర్ ఆపరేషన్స్ (Core Operations) పరిస్థితి అంత బాగాలేదని తెలుస్తోంది. దేశీయంగా చూసుకుంటే, స్టాండలోన్ రెవిన్యూ (Standalone Revenue) 8.3% పెరిగి ₹195.14 కోట్లకు చేరినప్పటికీ, స్టాండలోన్ ప్రాఫిట్ ఆఫ్టర్ టాక్స్ (Standalone PAT) మాత్రం ఏకంగా 41.1% పడిపోయి ₹4.55 కోట్లకు పరిమితమైంది. ఇది దేశీయ మార్కెట్ లో మార్జిన్లపై (Margin Pressure) తీవ్రమైన ఒత్తిడిని సూచిస్తోంది. కన్సాలిడేటెడ్ EBITDA మార్జిన్లు కూడా గత ఏడాదితో పోలిస్తే 6.46% నుంచి **5.66%**కి తగ్గాయి. గత మూడు సంవత్సరాల చరిత్రను చూస్తే, సేల్స్ లో -23.45%, ప్రాఫిట్ లో -128.52% క్షీణత నమోదైంది. రిటర్న్స్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) 3.34%, రిటర్న్స్ ఆన్ క్యాపిటల్ ఎంప్లాయిడ్ (ROCE) 2.52% గా ఉన్నాయి. MPL దేశీయంగా ప్రొపైలిన్ గ్లైకాల్ (Propylene Glycol) ను ఉత్పత్తి చేసే ఏకైక సంస్థ, అలాగే ప్రొపైలిన్ ఆక్సైడ్ (Propylene Oxide) ను ఉత్పత్తి చేసే మొదటి, అతిపెద్ద భారతీయ తయారీదారు. దీనికి పోటీగా Supreme Petrochem, IG Petrochem వంటి కంపెనీలున్నాయి. ఇటీవల, యూకే సబ్సిడరీ అయిన Penn Print Solutions Limited ను కార్పొరేషన్ టాక్స్ రీఫండ్స్ (Corporation Tax Refunds) కోసం తాత్కాలికంగా పునరుద్ధరించింది, దీనివల్ల ఆర్థికంగా పెద్దగా ప్రభావం ఉండదని కంపెనీ తెలిపింది.

భవిష్యత్ అంచనాలు..

భవిష్యత్తులో అంతర్గత కార్యాచరణ మెరుగుదలలపై (Operational Metrics) దృష్టి సారిస్తామని MPL యాజమాన్యం చెబుతోంది. 2026-27 యూనియన్ బడ్జెట్ (Union Budget) లో రసాయన పార్కులు (Chemical Parks), డీకార్బొనైజేషన్ టెక్నాలజీల (Decarbonization Technologies) కోసం ప్రభుత్వం ప్రకటించిన మద్దతు, పెట్రోకెమికల్ రంగానికి ఊతం ఇచ్చే అవకాశం ఉంది. అంతర్జాతీయ ఆస్తుల అమ్మకం స్వల్పకాలిక ఆర్థిక ఊరటనిచ్చినా, దేశీయ మార్కెట్ సవాళ్లను అధిగమించి, కోర్ కార్యకలాపాలను మెరుగుపరచుకోవడంపైనే MPL భవిష్యత్ ప్రస్థానం ఆధారపడి ఉంటుంది.