చోళమండలం ఇన్వెస్ట్‌మెంట్: H2లో కమ్‌బ్యాక్ అంచనా! అనలిస్ట్ అప్సైడ్ చూస్తున్నారు, డిప్స్‌లో కొనుగోలు చేయాలని సిఫార్సు.

చోళమండలం ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ అండ్ ఫైనాన్స్ కంపెనీ లిమిటెడ్ Q2FY26లో మిశ్రమ పనితీరును నివేదించింది. ఇందులో లోన్ డిస్బర్స్‌మెంట్లు ఫ్లాట్‌గా, ఆస్తుల నిర్వహణ (Asset Under Management - AUM) వృద్ధి మితంగా, మరియు ఆస్తి నాణ్యత (asset quality) ఒత్తిడితో కూడుకుని ఉన్నాయి. ఈ కార్యాచరణ సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ, కంపెనీ అనుకూలమైన పాలసీ జోక్యాలు మరియు మెరుగైన స్థూల ఆర్థిక కారకాల (macroeconomic factors) ఆధారంగా FY26 యొక్క రెండవ భాగంలో (H2FY26) గణనీయమైన పునరాగమనంపై ఆశాభావంతో ఉంది. GST రేటు తగ్గింపు దీర్ఘకాలంలో కోర్ వెహికల్ ఫైనాన్స్ విభాగానికి, ముఖ్యంగా లైట్ మరియు మీడియం కమర్షియల్ వెహికల్స్‌కు (CVs) ప్రయోజనకరంగా ఉంటుందని భావిస్తున్నారు. రిజిస్ట్రేషన్లలో ప్రక్రియ మార్పుల వల్ల మార్ట్‌గేజ్ విభాగం (mortgage segment) వృద్ధి ప్రభావితమైంది, అయితే కన్స్యూమర్ మరియు స్మాల్ ఎంటర్‌ప్రైజ్ లోన్స్ (CSEL) వ్యాపారంలో డిజిటల్ భాగస్వామ్యాల నుండి వైదొలగడం H1లో కొత్త వ్యాపార సముపార్జనను నెమ్మదింపజేసింది. అయినప్పటికీ, అక్టోబర్‌లో, ఫ్లీట్ యుటిలైజేషన్ మరియు పండుగ డిమాండ్ కారణంగా ఆరోగ్యకరమైన పురోగతి కనిపించింది. కంపెనీ తన వృద్ధి వ్యూహాన్ని పునఃసమతుల్యం చేసుకోవాలని యోచిస్తోంది, గోల్డ్ లోన్స్ మరియు కన్స్యూమర్ డ్యూరబుల్స్ వంటి కొత్త రంగాలపై దృష్టి సారించి, FY26లో 20-25 శాతం AUM వృద్ధి లక్ష్యాన్ని సాధించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఇందులో మార్ట్‌గేజ్ (30% వృద్ధి) మరియు కోర్ వెహికల్ ఫైనాన్స్ (20% వృద్ధి) పుస్తకాలకు నిర్దిష్ట లక్ష్యాలు ఉన్నాయి. ఆస్తి నాణ్యత H2FY26లో స్థిరపడుతుందని భావిస్తున్నారు. సీజనల్ అంశాలు మరియు సుదీర్ఘ వర్షాల కారణంగా పెరిగిన గ్రాస్ స్టేజ్ 3 (GS3) నిష్పత్తి, కఠినమైన అండర్‌రైటింగ్ విధానాలు మరియు మెరుగైన కలెక్షన్లతో మెరుగుపడుతుందని భావిస్తున్నారు. క్రెడిట్ కాస్ట్ H2లో 1.6 శాతానికి తగ్గుతుందని మార్గనిర్దేశం చేయబడింది (ప్రస్తుతం 1.8 శాతం నుండి), నెట్ స్లిప్పేజెస్‌లో తగ్గుదల ధోరణి ద్వారా మద్దతు లభిస్తుంది, అయితే రుతుపవనాలు సమీపకాల ఆందోళనగా ఉన్నాయి. లాభదాయకత మెరుగుపడుతుందని అంచనా వేస్తున్నారు, తక్కువ ఫండింగ్ ఖర్చుల కారణంగా H2లో నికర వడ్డీ మార్జిన్లు (NIMs) 10-15 బేసిస్ పాయింట్లు పెరుగుతాయని భావిస్తున్నారు. గోల్డ్ లోన్స్, ప్రీ-ఓన్డ్ వెహికల్స్ మరియు కార్లు వంటి అధిక-దిగుబడి (high-yield) విభాగాలు NIM విస్తరణకు మరింత మద్దతునిస్తాయి. క్రెడిట్ ఖర్చులు మరియు ఆపరేటింగ్ ఖర్చులపై (opex) కఠినమైన నియంత్రణ ఆస్తులపై రాబడిని (RoA) పెంచుతుంది. H1లో బలహీనమైన పనితీరు కారణంగా కంపెనీ ప్రారంభ 10% వార్షిక డిస్బర్స్‌మెంట్ వృద్ధి లక్ష్యాన్ని కోల్పోవచ్చు, కానీ AUM వృద్ధి మార్గదర్శకం ట్రాక్‌లో ఉంది. సహాయక GST రేట్లు మరియు వడ్డీ రేటు ట్రెండ్‌లు H2లో క్రెడిట్ వృద్ధిని మరియు లాభదాయకతను పెంచుతాయి. **Impact:** ఈ వార్త భారతీయ నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ కంపెనీ (NBFC) రంగానికి చాలా ముఖ్యమైనది. సానుకూల దృక్పథం మరియు అనలిస్ట్ సిఫార్సులు చోళమండలం ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ అండ్ ఫైనాన్స్ కంపెనీ లిమిటెడ్ మరియు ఇతర సారూప్య కంపెనీల పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్‌ను ప్రభావితం చేయగలవు, వాటి స్టాక్ ధరలపై ప్రభావం చూపుతాయి. AUM వృద్ధి, ఆస్తి నాణ్యత మరియు NIMs వంటి కంపెనీ పనితీరు కొలమానాలు NBFC రంగం యొక్క ఆర్థిక ఆరోగ్యానికి కీలక సూచికలు. Rating: 7. **Difficult Terms and Meanings:** * **AUM (Asset Under Management)**: ఒక ఆర్థిక సంస్థ తన క్లయింట్ల తరపున నిర్వహించే అన్ని ఆర్థిక ఆస్తుల మొత్తం మార్కెట్ విలువ. చోళమండలం విషయంలో, ఇది మొత్తం బకాయి రుణాల విలువను సూచిస్తుంది. * **NIMs (Net Interest Margins)**: ఒక ఆర్థిక సంస్థ సంపాదించే వడ్డీ ఆదాయానికి మరియు దాని రుణదాతలకు చెల్లించే వడ్డీకి మధ్య ఉన్న వ్యత్యాసాన్ని కొలిచేది. ఇది రుణ కార్యకలాపాల నుండి లాభదాయకతను సూచిస్తుంది. * **GS3 (Gross Stage 3)**: అకౌంటింగ్ ప్రమాణాల (IFRS 9 వంటివి) కింద, గణనీయమైన క్రెడిట్ రిస్క్‌ను ఎదుర్కొన్న లేదా నిలిచిపోయిన ఆర్థిక ఆస్తుల వర్గీకరణ. GS3లోని రుణాలు రీపేమెంట్ సందేహాస్పదంగా ఉన్నవి లేదా గణనీయంగా ఆలస్యమైనవి. * **CSEL (Consumer and Small Enterprise Loans)**: వ్యక్తిగత వినియోగదారులకు మరియు చిన్న వ్యాపారాలకు అందించే రుణాలు. ఈ విభాగం మరింత అస్థిరంగా ఉండవచ్చు మరియు విభిన్న రిస్క్ ప్రొఫైల్‌లకు లోబడి ఉండవచ్చు. * **RoA (Return on Assets)**: ఒక కంపెనీ తన ఆస్తులను ఎంత సమర్థవంతంగా ఉపయోగించి ఆదాయాన్ని సంపాదిస్తుందో కొలిచే లాభదాయకత నిష్పత్తి. ఇది నికర ఆదాయాన్ని మొత్తం ఆస్తులతో విభజించడం ద్వారా లెక్కించబడుతుంది. * **NBFC (Non-Banking Financial Company)**: బ్యాంకింగ్ లైసెన్స్ కలిగి ఉండకుండా, బ్యాంకింగ్ లాంటి సేవలను అందించే ఆర్థిక సంస్థ. ఇది రుణాలు, క్రెడిట్ సౌకర్యాలు మరియు పెట్టుబడుల వంటి సేవలను అందిస్తుంది. * **GST (Goods and Services Tax)**: భారతదేశంలో వస్తువులు మరియు సేవల సరఫరాపై విధించే వినియోగ పన్ను. GST రేట్లలో మార్పులు వ్యాపార ఖర్చులు మరియు వినియోగదారుల డిమాండ్‌ను ప్రభావితం చేయగలవు. * **CV (Commercial Vehicle)**: ట్రక్కులు మరియు వ్యాన్‌ల వంటి, వస్తువుల రవాణాకు ఉపయోగించే వాహనాలు. ఇది చోళమండలం ఇన్వెస్ట్‌మెంట్‌కు కీలక విభాగం. * **FY26 / H2FY26**: ఆర్థిక సంవత్సరం 2026 / ఆర్థిక సంవత్సరం 2026 యొక్క రెండవ భాగం. భారతదేశంలో ఆర్థిక సంవత్సరం ఏప్రిల్ 1 నుండి మార్చి 31 వరకు ఉంటుంది. * **Basis Points (bps)**: ఫైనాన్స్‌లో ఉపయోగించే ఒక యూనిట్, ఇది వడ్డీ రేట్లు లేదా ఇతర శాతాలలో చిన్న మార్పులను వివరించడానికి ఉపయోగించబడుతుంది. 100 బేసిస్ పాయింట్లు 1 శాతానికి సమానం. * **Opex (Operating Expenses)**: ఒక వ్యాపారం యొక్క సాధారణ కార్యకలాపాలను నిర్వహించడానికి అయ్యే నిరంతర ఖర్చులు, విక్రయించిన వస్తువుల ఖర్చు మరియు వడ్డీ చెల్లింపులు మినహాయించబడతాయి.