ఐసిఐసిఐ సెక్యూరిటీస్ ఢిల్లీవరిపై 'BUY' రేటింగ్ ను ధృవీకరించింది, లక్ష్య ధర INR 600 గా నిర్ణయించింది

ఐసిఐసిఐ సెక్యూరిటీస్ తన తాజా పరిశోధనా నివేదికలో, ప్రముఖ లాజిస్టిక్స్ ప్రొవైడర్ ఢిల్లీవరికి తన 'BUY' సిఫార్సును కొనసాగించింది, లక్ష్య ధర INR 600 గా నిర్ణయించింది. ఈ లక్ష్యం, వారి మూడు-దశల డిస్కౌంటెడ్ క్యాష్ ఫ్లో (DCF) మోడల్ ఆధారంగా, ఫార్వార్డ్ EBITDA మల్టిపుల్ కు 40x ఎంటర్ప్రైజ్ విలువ (Enterprise Value) ను సూచిస్తుంది. ఈ నివేదిక బలమైన కార్యాచరణ పనితీరును వివరిస్తుంది, ఎక్స్‌ప్రెస్ పార్సెల్ వాల్యూమ్స్ ఏడాదికి (YoY) 33% అద్భుతమైన వృద్ధిని సాధించాయి మరియు ఆదాయం 24% YoY పెరిగింది. ఎక్స్‌ప్రెస్ పార్సెల్ యీల్డ్, షిప్‌మెంట్‌ల మిశ్రమం (inferior mix) ప్రతికూలంగా ఉండటంతో గత త్రైమాసికంతో (QoQ) పోలిస్తే 3% తగ్గింది, అయినప్పటికీ ఢిల్లీవరి తన పార్ట్ ట్రక్‌లోడ్ (PTL) విభాగంలో 3% YoY ధరల పెరుగుదలను ప్రదర్శించింది, అయితే టన్నేజ్ 12% YoY పెరిగింది. అయితే, సర్వీస్-లెవెల్ EBITDA మార్జిన్లు అంచనాల కంటే సుమారు 100 బేసిస్ పాయింట్లు తక్కువగా ఉన్నాయి. దీనికి కారణం పండుగ సీజన్ కోసం ముందస్తు సామర్థ్య విస్తరణ (proactive capacity expansion) మరియు GST రేట్ల మార్పుల తర్వాత వారం రోజుల డిస్పాచ్ ఆలస్యం. అంతేకాకుండా, Ecom Express కొనుగోలుకు సంబంధించిన తాత్కాలిక ఖర్చులు (transient costs) FY26 రెండవ త్రైమాసికంలో INR 900 మిలియన్లుగా ఉన్నాయి. ప్రోత్సాహకరంగా, మేనేజ్‌మెంట్ ఇప్పుడు మొత్తం ఏకీకరణ ఖర్చు సుమారు INR 2.1 బిలియన్‌గా ఉంటుందని అంచనా వేస్తోంది, ఇది ప్రారంభ అంచనా INR 3 బిలియన్ల కంటే 30% తక్కువ. ప్రభావం: ఈ నివేదిక పెట్టుబడిదారులకు చాలా ప్రాముఖ్యమైనది. ICICI సెక్యూరిటీస్ యొక్క నిరంతర 'BUY' రేటింగ్ మరియు ప్రతిష్టాత్మక లక్ష్య ధర, ఢిల్లీవరి భవిష్యత్తు అవకాశాలపై బలమైన విశ్వాసాన్ని సూచిస్తున్నాయి. కంపెనీ వాల్యూమ్‌లను పెంచే మరియు ధరలను నిర్వహించే సామర్థ్యం, ​​అలాగే కొనుగోలు ఏకీకరణ ఖర్చులపై మెరుగైన నియంత్రణ, సాధ్యమైన సానుకూల స్టాక్ పనితీరును సూచిస్తున్నాయి. బలమైన డిమాండ్ మరియు పరిశ్రమ ఏకీకరణపై సానుకూల దృక్పథాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, పెట్టుబడిదారులు ఏదైనా ధరల తగ్గుదలను షేర్లను సేకరించడానికి ఒక అవకాశంగా భావించవచ్చు.