Zydus Lifesciences: మోతీలాల్ ఓస్వాల్ టార్గెట్ పెంచారు.. కానీ కొనుగోలుకు ఇదే సరైన సమయమా?

Zydus Lifesciences: వృద్ధి ఆశలతో మోతీలాల్ ఓస్వాల్ టార్గెట్ పెంపు

ఫార్మా దిగ్గజం Zydus Lifesciences పనితీరుపై బ్రోకరేజ్ సంస్థ మోతీలాల్ ఓస్వాల్ (Motilal Oswal) సానుకూల అంచనాలు వేస్తోంది. రాబోయే FY27, FY28 ఆర్థిక సంవత్సరాలకు కంపెనీ ఎర్నింగ్స్ అంచనాలను పెంచింది. ముఖ్యంగా, US మార్కెట్ లో పోటీ తక్కువగా ఉన్న ఉత్పత్తుల అమ్మకాలు, దేశీయ మార్కెట్ లో మార్కెట్ కన్నా మెరుగైన అమ్మకాలు దీనికి ప్రధాన కారణాలని పేర్కొంది. అలాగే, రీసెర్చ్ అండ్ డెవలప్మెంట్ (R&D) మరియు మార్కెటింగ్ రంగాల్లో కంపెనీ చేస్తున్న ప్రయత్నాలను వృద్ధికి కీలక చోదకాలుగా (Growth Drivers) భావిస్తోంది.

భవిష్యత్ వృద్ధికి ధర

మోతీలాల్ ఓస్వాల్, Zydus Lifesciences కు కొత్తగా ₹1,080 టార్గెట్ ధరను నిర్ణయించింది. రాబోయే 12 నెలల కాలానికి 21 రెట్లు ఫార్వర్డ్ ఎర్నింగ్స్ మల్టిపుల్ ఆధారంగా ఈ టార్గెట్ ను సెట్ చేసింది. FY26 నుంచి FY28 వరకు కంపెనీ ఎర్నింగ్స్ లో సగటున 7% వార్షిక వృద్ధి (CAGR) ఉంటుందని అంచనా వేస్తోంది. FY27 కు ఎర్నింగ్స్ అంచనాలను 5%, FY28 కు 4% మేర పెంచింది. అయితే, ప్రస్తుత షేర్ వాల్యుయేషన్ వద్ద పెట్టుబడిదారులకు పెద్దగా లాభం వచ్చే అవకాశం లేదని భావిస్తూ, 'న్యూట్రల్' రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తోంది.

పోటీ సామర్థ్యాలు, మార్కెట్ పోకడలు

Zydus Lifesciences, Sun Pharmaceutical Industries, Dr. Reddy's Laboratories, Cipla వంటి పెద్ద కంపెనీలతో పోటీ పడుతోంది. భారత ఫార్మా మార్కెట్ 2025-2035 మధ్య కాలంలో ఏటా సుమారు 11.26% వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. Zydus, కొనుగోళ్లు, లైసెన్సింగ్ ఒప్పందాల ద్వారా US స్పెషాలిటీ పోర్ట్ఫోలియోను విస్తరించాలని చూస్తోంది. మెడికల్ డివైసెస్, డయాగ్నస్టిక్స్, న్యూట్రిషన్ రంగాల్లోకి కూడా విస్తరించే ప్రణాళికలున్నాయి. US జనరిక్స్ మార్కెట్ పై దృష్టి సారిస్తూ, ప్రత్యేకమైన ఉత్పత్తులను విడుదల చేయాలని యోచిస్తోంది. కొత్త ఉత్పత్తుల పరిచయం, స్పెషాలిటీ ఆఫరింగ్స్ వల్ల US ఫార్ములేషన్స్ వ్యాపారం ఊపందుకుంది. కీలకమైన థెరపీ ఏరియాల్లో బలమైన పనితీరు, కొత్త ఉత్పత్తులతో దేశీయ వ్యాపారం మార్కెట్ ను మించి రాణిస్తోంది. దీర్ఘకాలిక విస్తరణ కోసం ఇంజెక్టబుల్స్, బయోసిమిలర్స్, వ్యాక్సిన్స్ వంటి సంక్లిష్ట ఉత్పత్తుల అభివృద్ధిపై R&D లో గణనీయంగా పెట్టుబడులు పెడుతోంది.

సవాళ్లు: వాల్యుయేషన్, మార్జిన్స్

సానుకూల దృక్పథం ఉన్నప్పటికీ, కొన్ని రిస్కులున్నాయి. Zydus Lifesciences ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ కాస్త ఎక్కువగా ఉందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. కొన్ని విశ్లేషణల ప్రకారం, స్టాక్ దాని అంతర్గత విలువ కంటే 25% వరకు అధికంగా ట్రేడ్ అవుతోంది. Q4 FY26 లో కంపెనీ రికార్డు అమ్మకాలు, మార్జిన్లతో బలమైన ఫలితాలను సాధించినప్పటికీ, పెరుగుతున్న పోటీ, ధరల తగ్గుదల కారణంగా భవిష్యత్తులో US అమ్మకాలపై ఆందోళనలున్నాయి. భవిష్యత్ వృద్ధికి అవసరమైన అధిక R&D పెట్టుబడులు కూడా ఖర్చులను పెంచుతాయి. భారత ఫార్మా రంగం సాధారణంగా US లో ధరల క్షీణత, నియంత్రణపరమైన ఒత్తిళ్ల వంటి సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది.

అవుట్ లుక్, అంచనాలు

Motilal Oswal, FY26-FY28 కాలానికి Zydus Lifesciences కు 7% ఎర్నింగ్స్ CAGR ను అంచనా వేస్తోంది. కంపెనీ ఉత్తర అమెరికాలో హై సింగిల్-డిజిట్ వృద్ధిని సాధిస్తుందని, FY27 లో భారత మార్కెట్ ను 200-400 బేసిస్ పాయింట్ల తేడాతో అధిగమిస్తుందని అంచనా. అంతర్జాతీయ మార్కెట్లు తమ బలమైన వృద్ధి వేగాన్ని కొనసాగిస్తాయని, కన్స్యూమర్ సెగ్మెంట్ డబుల్-డిజిట్ వృద్ధిని చూస్తుందని భావిస్తున్నారు. R&D ఖర్చులను **8%**గా పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, మార్జిన్లు 24% పైన ఉంటాయని అంచనా వేయబడింది.