అనలిస్ట్ దృష్టిలో Zomato గ్రోత్ అవుట్లుక్
HDFC Securities, Zomato ని 'Buy' రేటింగ్ కు అప్ గ్రేడ్ చేసింది. ఫుడ్ డెలివరీ బిజినెస్ లో మెరుగైన ట్రెండ్స్, Blinkit ద్వారా క్విక్ కామర్స్ లో మార్కెట్ షేర్ పెరుగుదల దీనికి ప్రధాన కారణాలు. ఈ సంస్థ అంచనా ప్రకారం, ఫుడ్ డెలివరీ రంగంలో నెలవారీ యూజర్లలో 20% వృద్ధి, ఆర్డర్ వాల్యూమ్ లో 24% పెరుగుదల, నెట్ ఆర్డర్ వాల్యూ (NOV) లో 18% ఇయర్-ఆన్-ఇయర్ వృద్ధి నమోదవుతుంది. Q2 FY26 లో లాంచ్ అయిన 'Gold' మెంబర్షిప్ ప్రోగ్రామ్ యూజర్ సైన్-అప్స్, ఎంగేజ్మెంట్ ను పెంచుతుందని భావిస్తున్నారు. డెలివరీ రేడియై (radii) విస్తరించాల్సి వస్తే డెలివరీ ఖర్చులు పెరిగే అవకాశం ఉన్నప్పటికీ, వాల్యూమ్స్ పెద్దగా ప్రభావితం కాలేదని HDFC Securities తెలిపింది. కంపెనీలు ఇప్పటికే తమ ప్లాట్ఫాం ఫీజులను 17-19% పెంచడంతో పాటు, మినిమమ్ ఆర్డర్ వాల్యూస్ ని కూడా పెంచాయి.
క్విక్ కామర్స్లో Blinkit దూకుడు
క్విక్ కామర్స్ రంగంలో, పోటీదారులు లాభదాయకతపై దృష్టి సారిస్తున్న తరుణంలో Blinkit తన మార్కెట్ షేర్ ను మరింత విస్తరించనుంది. Zomato యొక్క బలమైన సప్లై చైన్, గ్రోత్ & ప్రాఫిట్స్ పై దాని ఫోకస్ Blinkit కి కలిసి వస్తున్నాయి. Q4 లో నెట్ ఆర్డర్ వాల్యూ (NOV) లో 10% క్వార్టర్-ఆన్-క్వార్టర్ గ్రోత్ ను అంచనా వేస్తున్నారు. దీనికి 250 కొత్త డార్క్ స్టోర్స్, స్థిరమైన రోజువారీ ఆర్డర్లు తోడ్పడతాయి. ఈ రంగం 2026 లో $3.65 బిలియన్ నుండి 2031 నాటికి $6.64 బిలియన్ కి పెరుగుతుందని అంచనా. సెప్టెంబర్ 2025 నాటికి Blinkit మార్కెట్ లో 50% కన్నా ఎక్కువ వాటాను కలిగి ఉంది, Zepto, Swiggy Instamart వంటి వాటిని వెనక్కి నెట్టింది.
వాల్యుయేషన్, స్టాక్ పనితీరు
Zomato షేర్ ఏప్రిల్ 1, 2026 న సుమారు ₹236.50 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యింది. కంపెనీ మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹228,425 కోట్లు. అయితే, డిసెంబర్ 2025 వరకు సంపాదించిన ఆదాయం ఆధారంగా 988.85 P/E రేషియో తో వాల్యుయేషన్ చాలా ఎక్కువగా కనిపిస్తోంది. ఈ అధిక P/E, ఇన్వెస్టర్లు భవిష్యత్తులో భారీ వృద్ధిని ఆశిస్తున్నారని సూచిస్తోంది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే స్టాక్ సుమారు 9.2% పెరిగింది. గత వారం 0.5%, గత నెల 3.9% తగ్గుదల ఉన్నప్పటికీ, అప్ గ్రేడ్ తర్వాత కూడా కొంత జాగ్రత్త కనిపిస్తోంది.
మార్కెట్ షేర్, రంగాల డైనమిక్స్
ఫుడ్ డెలివరీలో Zomato మార్కెట్ షేర్ సుమారు 55-58% కాగా, Swiggyది 42-45%. క్విక్ కామర్స్ లో Blinkit డామినెంట్ షేర్ (>50% సెప్టెంబర్ 2025 నాటికి) దాని వ్యూహాత్మక అమలుకు అద్దం పడుతుంది. Zomato FY25 రెవిన్యూ ₹20,243 కోట్లు చేరింది, ఇది 67% ఇయర్-ఆన్-ఇయర్ వృద్ధి. నెట్ ప్రాఫిట్ ₹527 కోట్లు. క్విక్ కామర్స్ రంగం 2030 నాటికి $25 బిలియన్ కి చేరుతుందని, భారతదేశపు ప్యాకేజ్డ్ ఫుడ్ మార్కెట్ లో 15-20% వాటా సాధిస్తుందని అంచనా. కొన్ని అనలిస్ట్ రిపోర్టులు Q3 FY25 లో నికర లాభం 57.2% పడిపోవడంతో డీగ్రేడ్ చేశాయి.
కీలక రిస్క్స్, ఆందోళనలు
'Buy' రేటింగ్ ఉన్నప్పటికీ, కొన్ని ఆందోళనలు ఆశావాద దృక్పథాన్ని తగ్గిస్తున్నాయి. 988.85 P/E రేషియో, గ్రోత్ అంచనాలను అందుకోవడం కష్టమని, ఇది మార్జిన్లను దెబ్బతీస్తుందని సూచిస్తోంది. HDFC Securities FY27, FY28 కి EBITDA అంచనాలను పెంచినప్పటికీ, ఫుడ్ డెలివరీలో అధిక డెలివరీ ఖర్చులు సమీప భవిష్యత్తులో ముప్పుగా మారవచ్చు. క్విక్ కామర్స్ రంగంలో Zepto, Swiggy Instamart వంటి పోటీదారులు దూకుడుగా ఉన్నారు. Zomato Q4 FY25 లో లాభం 77.7% తగ్గి ₹39 కోట్లకు చేరింది. అధిక డెట్ టు EBITDA నిష్పత్తి, అప్పుల చెల్లింపుపై ఆందోళనలు కలిగిస్తోంది. డిసెంబర్ 2024 లో ఫారిన్ ఇన్వెస్టర్లు తమ వాటాను తగ్గించుకున్నారు.
అనలిస్ట్ అవుట్లుక్, వాల్యుయేషన్ టార్గెట్
HDFC Securities తన టార్గెట్ ప్రైస్ ను షేర్ కి ₹340 వద్ద కొనసాగిస్తోంది, ఇది స్వల్పకాలికంగా పరిమిత అప్ సైడ్ ను సూచిస్తోంది. ఆహార డెలివరీ దీర్ఘకాలంలో 18-20% వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. Blinkit 3,000 స్టోర్లకు చేరుకోవచ్చు, మార్జిన్లను సుమారు 1% మెరుగుపరచవచ్చు. ఇటీవలి Q3 FY26 ఫలితాల్లో ₹16,315 కోట్ల రెవిన్యూపై ₹102 కోట్ల లాభం పెరిగినప్పటికీ, ప్రస్తుత స్టాక్ ధరను సమర్థించడానికి వృద్ధి ఖర్చులను, పోటీని అధిగమించగలదా అనేది ప్రధాన ప్రశ్న.