Sunshine Pictures IPO ప్రారంభమైన మొదటి రోజే **4.34** రెట్లు సబ్స్క్రయిబ్ అయింది. రిటైల్, నాన్-ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఇన్వెస్టర్ల నుంచి మంచి డిమాండ్ కనిపించినా, పెద్ద సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు మాత్రం దూరంగా ఉండటం పలు ప్రశ్నలకు తావిస్తోంది. ఈ ఇష్యూ ఆగస్టు 20 వరకు అందుబాటులో ఉంటుంది.
IPO తొలిరోజు ఎలా సాగింది?
Sunshine Pictures IPO ఆగస్టు 18, 2026న ప్రారంభమైంది. తొలిరోజు ముగిసే సమయానికి, మొత్తం ఇష్యూ 4.34 రెట్లు సబ్స్క్రయిబ్ అయింది. ₹282.14 కోట్ల నిధుల సమీకరణ లక్ష్యంగా పెట్టుకున్న ఈ షేర్ సేల్కి, వ్యక్తిగత, నాన్-ఇన్స్టిట్యూషనల్ పెట్టుబడిదారుల నుంచి ఆసక్తి ఎక్కువగా ఉన్నా, పెద్ద ఫైనాన్షియల్ సంస్థలు మాత్రం కాస్త అప్రమత్తంగా కనిపించాయి.
రిటైల్, HNIల జోరు.. QIBల నిశ్శబ్దం
తొలిరోజు డేటా ప్రకారం, రిటైల్ పెట్టుబడిదారులు (సాధారణ వ్యక్తిగత మదుపర్లు) తమకు కేటాయించిన పోర్షన్లో 5.99 రెట్లు సబ్స్క్రయిబ్ చేసుకుని, కొనుగోళ్లలో కీలక పాత్ర పోషించారు. అలాగే, హై-నెట్-వర్త్ ఇండివిడ్యువల్స్, కార్పొరేట్ బాడీలు వంటి నాన్-ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఇన్వెస్టర్ల కేటగిరీ, 6.23 రెట్లు సబ్స్క్రయిబ్ చేసుకుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, మ్యూచువల్ ఫండ్స్, ఫారిన్ బ్యాంకులు వంటి పెద్ద సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల (QIBs) నుంచి మాత్రం పెద్దగా స్పందన రాలేదు, కేవలం 0.03 రెట్లు మాత్రమే సబ్స్క్రిప్షన్ నమోదైంది.
సంస్థాగత మదుపర్ల నుంచి ఎందుకు వెనుకడుగు?
రిటైల్ సబ్స్క్రిప్షన్ ఎక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, సంస్థాగత పెట్టుబడుల నుంచి ఆశించినంత స్పందన రాకపోవడం మార్కెట్ విశ్లేషకులు నిశితంగా గమనించే అంశం. ఎందుకంటే, పెద్ద మొత్తంలో పెట్టుబడులు పెట్టేముందు ఈ సంస్థలు లోతైన పరిశోధన చేస్తాయి. అయితే, పబ్లిక్ ఇష్యూ ప్రారంభానికి ముందు, కంపెనీ తొమ్మిది యాంకర్ ఇన్వెస్టర్ల నుంచి ₹84.64 కోట్ల నిధులను సేకరించడంలో సఫలమైంది, ఇది కొంతవరకు సంస్థాగత ఆసక్తిని సూచిస్తుంది.
వాల్యుయేషన్, వృద్ధిపై ఆందోళనలు
ఈ IPOలో ఒక్కో షేరు ధరను ₹342 నుంచి ₹360 మధ్య నిర్ణయించారు. ఎగువ ధర వద్ద చూస్తే, FY26 అంచనా ఆదాయాల ఆధారంగా కంపెనీ వాల్యుయేషన్ (P/E రేషియో) సుమారు 27.8 రెట్లుగా ఉంది. ఈ వాల్యుయేషన్తో, SBI సెక్యూరిటీస్ వంటి మార్కెట్ విశ్లేషకులు పెట్టుబడి విషయంలో కొంత జాగ్రత్త వహించాలని సూచిస్తున్నారు.
ముఖ్యంగా, కంపెనీ ఆర్థిక వృద్ధి తీరుపై విశ్లేషకులు ఆందోళన వ్యక్తం చేస్తున్నారు. 2024 నుంచి 2026 మధ్య రెవెన్యూ, ఆపరేటింగ్ ప్రాఫిట్ (EBITDA), నికర లాభం (Net Profit) వార్షిక వృద్ధి రేట్లు (CAGR) తగ్గుతాయని అంచనాలున్నాయి. అంతేకాకుండా, సినిమా నిర్మాణ వ్యాపారంలో బాక్సాఫీస్ వద్ద చిత్రాల పనితీరు అంచనా వేయలేకపోవడం, ప్రాజెక్టుల విజయంపై ఎక్కువగా ఆధారపడటం వంటి సహజమైన రిస్కులుంటాయి. వరుసగా సినిమాలు అపజయం పాలైతే, ఆదాయం, లాభదాయకతపై ప్రతికూల ప్రభావం పడి, ఇతర స్థిర ఆదాయ మార్గాలున్న కంపెనీలతో పోలిస్తే ఈ వ్యాపారం మరింత అస్థిరంగా మారుతుంది.
నిధుల వినియోగం, భవిష్యత్ అంచనాలు
మొత్తం ఇష్యూలో, కంపెనీ వర్కింగ్ క్యాపిటల్ కోసం ₹173 కోట్ల నిధులను కొత్త ఈక్విటీ ద్వారా సేకరించాలని యోచిస్తోంది. అలాగే, ప్రస్తుత వాటాదారుల నుంచి ₹109 కోట్ల విలువైన ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS) కూడా ఉంది. IPO ఆగస్టు 20, 2026 వరకు అందుబాటులో ఉంటుంది. రానున్న రోజుల్లో సంస్థాగత పెట్టుబడులు పుంజుకుంటాయా లేదా విశ్లేషకుల నుంచి వస్తున్న జాగ్రత్త ధోరణి సబ్స్క్రిప్షన్ ట్రెండ్స్ను ప్రభావితం చేస్తుందా అనేది చూడాలి.