స్మాల్ అండ్ మిడ్-క్యాప్ (SMID) కంపెనీల ఆదాయ వృద్ధిలో అద్భుతమైన పురోగతి కనిపించింది. జూన్ త్రైమాసికంలో (June Quarter) ఆదాయం గత **16 త్రైమాసికాల్లో** ఎన్నడూ లేనంతగా పెరిగింది. అయితే, ఈ జోరు చూసి అందరి షేర్లలోనూ పెట్టుబడులు పెట్టేయాలని Elara Securities నిపుణులు హెచ్చరిస్తున్నారు. గ్రోత్ తో పాటు, లాభదాయకత (Profits) చూపిస్తున్న కంపెనీలపైనే ఫోకస్ పెట్టాలని సూచిస్తున్నారు.
ఆదాయ వృద్ధి బాటలోనే SMIDలు
ఈసారి జూన్ త్రైమాసికంలో స్మాల్ అండ్ మిడ్-క్యాప్ (SMID) సెగ్మెంట్ లోని కంపెనీలు తమ ఆదాయ వృద్ధిని రికార్డు స్థాయిలో 16 త్రైమాసికాల్లో అత్యధిక స్థాయికి తీసుకెళ్లాయి. అంటే, చాలా చిన్న కంపెనీలు కూడా తమ వ్యాపార కార్యకలాపాలను విజయవంతంగా విస్తరించుకుంటున్నాయని ఇది సూచిస్తోంది. Elara Securities MD & CEO అయిన హరేంద్ర కుమార్ మాత్రం, ఈ గణాంకాలను చూసి గుడ్డిగా పెట్టుబడులు పెట్టొద్దని హెచ్చరిస్తున్నారు. కేవలం వృద్ధి మాత్రమే కాకుండా, ఆ వృద్ధిని నిజమైన నగదుగా (Cash in Bank) మార్చగలిగే కంపెనీలపై దృష్టి పెట్టాలని ఆయన సూచిస్తున్నారు.
'కాస్ట్ అట్ ఎనీ కాస్ట్' గ్రోత్ కి గుడ్ బై
గతంలో చాలామంది ఇన్వెస్టర్లు కేవలం వేగంగా పెరుగుతున్న చిన్న కంపెనీల షేర్లను కొనుగోలు చేసేవారు. కానీ ఇప్పుడు మార్కెట్ పరిస్థితులు మారుతున్నాయి. అనలిస్టులు ఇప్పుడు బలమైన యూనిట్ ఎకనామిక్స్ (Unit Economics - అంటే ఒక్కో ఉత్పత్తి అమ్మకంపై లాభదాయకత) ఉన్న వ్యాపారాలకు ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నారు. ముఖ్యంగా కొత్త తరం టెక్నాలజీ కంపెనీల్లో ఈ మార్పు స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది. వేగంగా, నష్టాలతో విస్తరించడం కంటే, స్థిరమైన ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లో (Free Cash Flow) ను సృష్టించగలమని నిరూపించుకోవాల్సిన ఒత్తిడి కంపెనీలపై ఉంది. ఖర్చులను అదుపులో ఉంచుకోవడం, ప్లాట్ఫామ్ గ్రోత్ ని నిజమైన లాభాలుగా మార్చడం వంటివి ఇప్పుడు కంపెనీల మూల్యాంకనంలో కీలక అంశాలుగా మారాయి.
సెక్టార్ల వారీగా అవకాశాలు - వాల్యుయేషన్ రిస్కులు
కన్స్యూమర్ డిస్క్రిషనరీ (Consumer Discretionary - ప్రజలు అదనపు ఆదాయంతో కొనే వస్తువులు, సేవలు) రంగంలో ఇన్వెస్టర్లు మంచి అవకాశాలను చూస్తున్నారు. ఈ రంగంలోని కంపెనీలు మెరుగైన అమ్మకాలతో, ఖరీదైన, అధిక-విలువ కలిగిన ఉత్పత్తుల ట్రెండ్ తో కోలుకుంటున్నాయి. ప్రభుత్వ చర్యలు, పన్నుల్లో మార్పులు లేదా 8వ పే కమిషన్ వంటివి ఈ డిమాండ్ ను స్థిరంగా ఉంచగలవని భావిస్తున్నారు.
అయితే, ఇతర రంగాల్లో అప్రమత్తత అవసరం. క్యాపిటల్ గూడ్స్ (Capital Goods - మౌలిక సదుపాయాలు, యంత్రాలు నిర్మించే కంపెనీలు) రంగంలో షేర్ ధరలు ఇప్పటికే బాగా పెరిగాయి. అనలిస్టుల ప్రకారం, ఈ రంగంలో ఇప్పటికే వాల్యుయేషన్లు (Share Prices) పెరిగిపోవడంతో, భవిష్యత్తులో లాభాలకు పెద్దగా ఆస్కారం లేదు. అలాగే, ఐటీ (IT) రంగం 2027 ఆర్థిక సంవత్సరం మొదటి అర్ధభాగంలో కష్టమైన పరిస్థితులను ఎదుర్కొనే అవకాశం ఉంది. ప్రపంచవ్యాప్తంగా టెక్నాలజీపై తగ్గుతున్న ఖర్చులు, ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) ప్రభావం అనిశ్చితిని సృష్టిస్తున్నాయి. పెద్ద డీల్స్ ని నిజమైన ఆదాయాలుగా మార్చగలిగితేనే ఈ రంగంలో వృద్ధి కనిపిస్తుంది.
ఇన్వెస్టర్లు గమనించాల్సిన అంశాలు
గత 16 త్రైమాసికాల్లో ఆదాయ వృద్ధి పెరగడం ఆర్థిక వ్యవస్థకు సానుకూల సంకేతమే అయినప్పటికీ, ఇన్వెస్టర్లు నష్టాల పట్ల అప్రమత్తంగా ఉండాలి. కొన్ని స్మాల్ అండ్ మిడ్-క్యాప్ స్టాక్స్ లో అధిక వాల్యుయేషన్లు (High Valuations) రిస్క్ ను పెంచుతున్నాయి. అంటే, ఫలితాల్లో స్వల్ప నిరాశ ఎదురైనా షేర్ ధరల్లో భారీ పతనం సంభవించవచ్చు. ముడి చమురు ధరల్లో అస్థిరత, భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, వడ్డీ రేట్లలో మార్పులు వంటి స్థూల ఆర్థిక అంశాలు (Macroeconomic Factors) కూడా లాభాల మార్జిన్లపై ఒత్తిడి తెచ్చే అవకాశం ఉంది. ప్రస్తుత పరిస్థితుల్లో, కేవలం ఆదాయ వృద్ధిని మాత్రమే కాకుండా, స్థిరమైన డిమాండ్, లాభదాయకతను కొనసాగించగల కంపెనీల కోసం వెతకడమే ఇన్వెస్టర్లకు అత్యంత ముఖ్యమైన పని.