Avenue Supermarts (DMart) షేర్లపై Prabhudas Lilladher 'హోల్డ్' రేటింగ్ కొనసాగించింది. క్విక్-కామర్స్ పోటీ, పెరుగుతున్న ఖర్చులు, విస్తరణ కోసం భారీగా ఖర్చు చేయడం వంటి అంశాలు వాటాదారులకు సమీప భవిష్యత్తులో రాబడిని తగ్గించవచ్చని బ్రోకరేజ్ అంచనా వేస్తోంది.
Avenue Supermarts పై 'హోల్డ్' రేటింగ్
Avenue Supermarts, అంటే DMart రిటైల్ చైన్ ను నడిపే కంపెనీ, ఈ స్టాక్ పై Prabhudas Lilladher బ్రోకరేజ్ సంస్థ 'హోల్డ్' రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తున్నట్లు తెలిపింది. దీనికి ధర లక్ష్యంగా ₹4,000 ను నిర్దేశించింది. ఇటీవల జరిగిన వార్షిక అనలిస్ట్ మీటింగ్ లో, కంపెనీ వృద్ధి వ్యూహాన్ని, ఎదుర్కొంటున్న మార్కెట్ సవాళ్లను విశ్లేషించిన తర్వాతే ఈ నిర్ణయం తీసుకుంది.
పోటీ ఒత్తిడి & పెరిగిన ఖర్చులు
ముఖ్యంగా పెద్ద మెట్రో నగరాల్లో క్విక్-కామర్స్ కంపెనీల ప్రభావం పెరుగుతోందని బ్రోకరేజ్ ఆందోళన వ్యక్తం చేసింది. ఈ తీవ్రమైన పోటీ వల్ల, DMart తన ధరల వ్యూహాన్ని సర్దుబాటు చేసుకోవాల్సి వస్తోంది, ఇది వారి సంప్రదాయ ధరల ప్రయోజనాన్ని తగ్గించవచ్చు. అంతేకాకుండా, వేతన ద్రవ్యోల్బణం (wage inflation) కారణంగా నిర్వహణ ఖర్చులు కూడా పెరుగుతున్నాయి. అమ్మకాల మిశ్రమంలో మార్పులు, ఈ కారణాలన్నీ కలిసి కంపెనీ లాభాల మార్జిన్లను విస్తరించడంలో ఇబ్బందులను సృష్టిస్తున్నాయి.
పెట్టుబడి వ్యయం & ROE పై ప్రభావం
కంపెనీ విస్తరణ కోసం భారీగా ఖర్చు చేయడం కూడా వాటాదారుల రాబడిని ప్రభావితం చేస్తుందని బ్రోకరేజ్ పేర్కొంది. మూలధన వ్యయం (Capital expenditure) గణనీయంగా పెరిగింది. FY20లో ₹13 బిలియన్ గా ఉన్నది, FY26 నాటికి ₹41 బిలియన్ కు చేరుకుంది. ఈ భారీ పెట్టుబడులు కంపెనీ అంతర్గత నగదు ఉత్పత్తిని మించిపోతున్నాయి. దీనివల్ల రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) పై ఒత్తిడి పెరిగింది. FY23లో 16% గా ఉన్న ROE, FY26 నాటికి సుమారు 13% కి తగ్గిందని బ్రోకరేజ్ తెలిపింది. సమీప భవిష్యత్తులో ఈ విషయంలో పెద్దగా మెరుగుదల ఉండదని అంచనా వేస్తోంది.
ఈ-కామర్స్ వ్యూహం & వాల్యుయేషన్
Avenue Supermarts కు చెందిన ఈ-కామర్స్ విభాగం, D-Mart Ready, పెట్టుబడిదారులకు ముఖ్యమైన అంశంగా ఉంది. ఈ వెంచర్ కు దీర్ఘకాలిక లాభదాయకత ప్రణాళిక, నిరంతర నిధుల అవసరంపై బ్రోకరేజ్ కి అనిశ్చితి ఉంది. FY27 రెండవ త్రైమాసికం నుండి కంపెనీ EBITDA వృద్ధిని డబుల్ డిజిట్ లో చూడవచ్చని అంచనా వేస్తున్నప్పటికీ, ప్రస్తుతం ఈ స్టాక్ FY28 అంచనా earnings per share కు 65 రెట్లు అధిక వాల్యుయేషన్ వద్ద ట్రేడ్ అవుతుందని హెచ్చరించింది. ఈ అధిక వాల్యుయేషన్, తక్కువ రాబడి, కొనసాగుతున్న విస్తరణ ఖర్చుల కారణంగా స్టాక్ ధరలో గణనీయమైన పెరుగుదల పరిమితంగా ఉండవచ్చని బ్రోకరేజ్ భావిస్తోంది.
పోటీని ఎదుర్కొంటూ స్టోర్-స్థాయి లాభదాయకతను కంపెనీ ఎలా నిర్వహిస్తుందో, అలాగే విస్తరణ కోసం చేసిన భారీ పెట్టుబడులు భవిష్యత్ త్రైమాసికాలలో అధిక అమ్మకాల వృద్ధికి, మెరుగైన లాభాల మార్జిన్లకు దారితీస్తాయో లేదో పెట్టుబడిదారులు నిశితంగా గమనించాలి.