రెవెన్యూ పెరుగుతున్నా మార్జిన్లపై ఒత్తిడి

Triveni Turbine ఇటీవల ప్రకటించిన క్వార్టర్ ఫలితాల్లో, గత ఏడాదితో పోలిస్తే రెవెన్యూ 26.3% పెరిగింది. అయితే, EBITDA మార్జిన్ 354 బేసిస్ పాయింట్స్ తగ్గి **18.8%**కి చేరింది. దీనికి ప్రధాన కారణాలు - అనుకూలంగా లేని ప్రాజెక్ట్ మిక్స్, ఆఫ్టర్‌మార్కెట్ సేవల నుంచి తక్కువ కాంట్రిబ్యూషన్, అలాగే NTPC ఎనర్జీ స్టోరేజ్ సొల్యూషన్స్ కోసం తక్కువ మార్జిన్ ఉన్న ఆర్డర్ల పూర్తి.

బలమైన ఆర్డర్ పైప్‌లైన్ కొనసాగింపు

మార్జిన్ల పరంగా సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ, Triveni Turbine గత ఏడాదితో పోలిస్తే 19% పెరిగి, ₹7.5 బిలియన్ల విలువైన కొత్త ఆర్డర్లను దక్కించుకుంది. బలమైన ఎగుమతి డిమాండ్, ఆఫ్టర్‌మార్కెట్ సేవలలో స్థిరమైన పనితీరు ఈ వృద్ధికి దోహదపడ్డాయి. గ్లోబల్ ఉత్పత్తి ఎంక్వైరీలు సుమారు 18 GW ఉండగా, డొమెస్టిక్ ఎంక్వైరీలు రెట్టింపు అయ్యి సుమారు 7 GWకి చేరాయి. థర్మల్ పవర్, ఇండస్ట్రియల్ ప్రాజెక్టులు, రెన్యూవబుల్స్, డేటా సెంటర్ల కోసం విద్యుత్ పరిష్కారాల పెరుగుతున్న డిమాండ్ ఈ వృద్ధికి మద్దతునిస్తున్నాయి.

వృద్ధి అంచనాలు సానుకూలంగా

గ్లోబల్ జియోపాలిటికల్ ఆందోళనలు ఉన్నప్పటికీ, అనుకూలమైన కన్వర్షన్ ఎన్విరాన్‌మెంట్ కారణంగా FY27 నాటికి ఎగుమతులు దేశీయ వ్యాపారాన్ని అధిగమిస్తాయని మేనేజ్‌మెంట్ భావిస్తోంది. జియోథర్మల్, ORC, CO2-ఆధారిత ఎనర్జీ స్టోరేజ్, హీట్ పంప్స్, SMRలకు సంబంధించిన అవకాశాలు ముఖ్యంగా US, ఆగ్నేయాసియాలో ఆశాజనకంగా ఉన్నాయి. AI-ఆధారిత పెట్టుబడులు, అవసరమైన కంబైన్డ్-సైకిల్ పవర్ ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ కారణంగా డేటా సెంటర్‌లకు సంబంధించిన అవకాశాలు ఎంక్వైరీ పైప్‌లైన్‌లో గణనీయమైన భాగంగా ఉన్నాయి. ఆఫ్టర్‌మార్కెట్, API టర్బైన్ వ్యాపారాలు కూడా మంచి ఊపును కనబరుస్తున్నాయి. Triveni Turbine యొక్క US సబ్సిడరీ మెరుగైన ఆపరేటింగ్ లెవరేజ్, పెరుగుతున్న స్థానిక డిమాండ్ కారణంగా FY27 నాటికి లాభాల్లోకి వస్తుందని అంచనా.

రేటింగ్ మార్పు, వాల్యుయేషన్

స్టాక్ ఇటీవల ర్యాలీ అవ్వడంతో, Prabhudas Lilladher Triveni Turbine రేటింగ్‌ను 'Accumulate' నుండి 'Hold'కు మార్చింది. సంస్థ తన వాల్యుయేషన్‌ను మార్చి 2028 అంచనాలకు నవీకరించింది, మార్చి 28 అంచనాలపై 38x P/E మల్టిపుల్‌ను వర్తింపజేసింది (గతంలో సెప్టెంబర్ 27 అంచనాలపై 37x ఉండేది). ఈ సర్దుబాటుతో, కొత్త టార్గెట్ ప్రైస్ ₹585 నుంచి ₹638కి పెరిగింది.