ICICI సెక్యూరిటీస్, Power Grid కార్పొరేషన్కు 'BUY' రేటింగ్ కొనసాగిస్తూ, షేర్ టార్గెట్ ధరను ₹360గా నిర్ణయించింది. FY27 తొలి త్రైమాసికంలో కంపెనీ ఆపరేషన్స్ బలంగా ఉన్నాయని తెలిపింది. లాభాలు స్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, భారీ కాపెక్స్, ఆర్డర్ బుక్ పాజిటివ్గా నిలిచాయి. అయితే, పెరుగుతున్న అప్పులు, రెగ్యులేటరీ డిపెండెన్సీలు రిస్క్గా పరిగణించాలి.
ICICI సెక్యూరిటీస్, Power Grid కార్పొరేషన్ ఆఫ్ ఇండియా (Power Grid) పై 'BUY' రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తూ, షేర్ టార్గెట్ ధరను ₹360గా సెట్ చేసింది. 2027 ఆర్థిక సంవత్సరం తొలి త్రైమాసికంలో కంపెనీ అద్భుతమైన ఆపరేషనల్ ఎగ్జిక్యూషన్ చూపించింది. నికర లాభంలో స్వల్ప పెరుగుదల ఉన్నప్పటికీ, కంపెనీ పనితీరు ఆశాజనకంగా ఉంది.
ఈ క్వార్టర్ లో Power Grid ₹7,765 కోట్ల క్యాపిటల్ ఎక్స్పెండిచర్ (CapEx) చేసింది. ఇది కంపెనీ వృద్ధి వ్యూహానికి అనుగుణంగా ఉంది. అలాగే, ₹5,277 కోట్ల విలువైన ఆస్తులను క్యాపిటలైజ్ చేసింది. పెరుగుతున్న విద్యుత్ డిమాండ్కు అనుగుణంగా దేశ విద్యుత్ ప్రసార నెట్వర్క్ను విస్తరించడంలో కంపెనీ చురుకైన పాత్ర పోషిస్తోందని ఈ అంకెలు తెలియజేస్తున్నాయి. దాదాపు ₹1.75 లక్షల కోట్ల విలువైన ప్రాజెక్టులు చేతిలో ఉండటంతో, భవిష్యత్తులో ఆస్తుల కల్పన, ఆదాయ వృద్ధికి స్పష్టమైన మార్గం ఉంది.
కంపెనీ ఈ త్రైమాసికానికి గాను ₹3,598 కోట్ల కన్సాలిడేటెడ్ నిట్ ప్రాఫిట్ ని రిపోర్ట్ చేసింది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే ఇది స్థిరంగా కనిపించినా, రెగ్యులేటరీ టైమింగ్ తేడాల వల్ల ఈ ఫలితంపై ప్రభావం పడింది. సర్దుబాటు చేసిన (Adjusted) ప్రాతిపదికన, కోర్ బిజినెస్ సుమారు 8% వృద్ధి చెందింది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే ఈసారి కొన్ని ప్రత్యేక వడ్డీ ఆదాయ సర్దుబాట్లు లేకపోవడం వల్ల ప్రస్తుత పనితీరు కాస్త తక్కువగా కనిపించవచ్చు.
బ్రోకరేజ్ సంస్థల నుండి సానుకూలత ఉన్నప్పటికీ, ఈ రంగంతో ముడిపడి ఉన్న రిస్క్లను పెట్టుబడిదారులు కూడా పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి. Power Grid అధిక మూలధన-ఇంటెన్సివ్ వ్యాపారంలో పనిచేస్తుంది, దీనివల్ల 1.47x డెట్-టు-ఈక్విటీ నిష్పత్తి ఉంది. భారీ మౌలిక సదుపాయాల ప్రాజెక్టులకు నిధులు సమకూర్చడానికి ఈ అప్పులు అవసరమైనప్పటికీ, వడ్డీ ఖర్చుల రూపంలో బ్యాలెన్స్ షీట్పై స్థిరమైన ఒత్తిడి ఉంటుంది. అంతేకాకుండా, కంపెనీ ఆర్థిక పనితీరు సెంట్రల్ ఎలక్ట్రిసిటీ రెగ్యులేటరీ కమిషన్ (CERC) నిర్ణయాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఆమోదాలలో జాప్యం లేదా టారిఫ్ ఆర్డర్లలో ప్రతికూల సర్దుబాట్లు లాభాల మార్జిన్లపై తాత్కాలిక ఒత్తిడిని సృష్టించవచ్చు.
కార్యాచరణ సామర్థ్యాన్ని మెరుగుపరచడానికి, కంపెనీ తన నిర్మాణాన్ని క్రమబద్ధీకరిస్తోంది. 27 పూర్తిగా యాజమాన్యంలోని అనుబంధ సంస్థలను రెండు ప్రధాన ఆపరేటింగ్ యూనిట్లుగా విలీనం చేస్తోంది. ఇది పరిపాలనా సంక్లిష్టతను తగ్గించడానికి, ప్రాజెక్ట్ నిర్వహణను సులభతరం చేయడానికి ఉద్దేశించబడింది. అంతేకాకుండా, కంపెనీ తన విస్తరణ ప్రణాళికలకు మద్దతుగా 2026-27 కాలానికి రుణ పరిమితిని ₹35,000 కోట్లకు పెంచడానికి బోర్డు ఆమోదం పొందింది.
పెట్టుబడిదారుల కోసం, ₹1.2 లక్షల కోట్ల ట్రాన్స్మిషన్ బిడ్ పైప్లైన్ అమలును నిశితంగా పరిశీలించాలి. రెగ్యులేటర్ల నుండి టారిఫ్ ఆమోదాలు కంపెనీ ఖర్చు అంచనాలకు అనుగుణంగా ఉన్నాయో లేదో తెలుసుకోవడం, లాభ మార్జిన్ల స్థిరత్వాన్ని అంచనా వేయడానికి కీలకం.