ప్రముఖ గ్లోబల్ బ్రోకరేజ్ సంస్థ Nomura, Paytm మాతృ సంస్థ One 97 Communications పై 'Buy' రేటింగ్ ఇచ్చింది. AI అడాప్షన్ మరియు లెండింగ్ బిజినెస్ ద్వారా కంపెనీ భారీ వృద్ధిని సాధిస్తుందని అంచనా వేస్తోంది. ఈ ఏడాది ఇప్పటివరకు Paytm స్టాక్ **31%** పెరిగి మార్కెట్ లో మెరుగైన ప్రదర్శన కనబరుస్తోంది.
ఎందుకు ఈ బుల్లిష్ వ్యూ?
Nomura విశ్లేషణ ప్రకారం, FY26 నుంచి FY29 మధ్య కాలంలో Paytm యొక్క EBITDA ఏకంగా 96% CAGR (Compound Annual Growth Rate) తో దూసుకెళ్లే అవకాశం ఉంది. కంపెనీ తన ఆపరేషనల్ ఖర్చులను తగ్గించుకోవడానికి ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI)ని సమర్థవంతంగా వాడుకోవడం, మరియు మెర్చంట్ లెండింగ్ విభాగంలో బిజినెస్ ని స్కేల్ చేయడం ఈ వృద్ధికి ప్రధాన కారణాలుగా నిలవనున్నాయి. రెవెన్యూ పెరిగే కొద్దీ ఖర్చులు నియంత్రణలో ఉండటంతో 'ఆపరేటింగ్ లెవరేజ్' సాధిస్తుందని బ్రోకరేజ్ అంచనా వేస్తోంది.
UPI ఫీజుల ప్రభావం
భవిష్యత్తులో UPI లావాదేవీలపై మెర్చంట్ డిస్కౌంట్ రేట్లు (MDR) అమలులోకి వచ్చే అవకాశం ఉంది. ₹2,000 పైన జరిగే లావాదేవీలపై 0.4% చార్జీ వసూలు చేసే ప్రతిపాదన ఉంది. నేషనల్ పేమెంట్స్ కార్పొరేషన్ ఆఫ్ ఇండియా (NPCI) ప్రస్తుతం దీనిని పండుగ సీజన్ తర్వాత వరకు వాయిదా వేసినప్పటికీ, ఇది పేమెంట్ కంపెనీలకు ఆదాయ వనరుగా మారుతుందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.
ఇన్వెస్టర్లు గుర్తుంచుకోవాల్సిన రిస్క్లు
అంతా సానుకూలంగా కనిపిస్తున్నప్పటికీ, Nomura కొన్ని రిస్క్లను కూడా హైలైట్ చేసింది. ముఖ్యంగా కంపెనీ ఇచ్చే లోన్ల నాణ్యత (Loan Portfolio Quality) కీలకం. ఒకవేళ 'బ్యాడ్ లోన్స్' పెరిగితే అది కంపెనీ వృద్ధిపై ప్రభావం చూపుతుంది. అలాగే, ఫిన్‌టెక్ రంగంలో బ్యాంకులు, టెక్ కంపెనీల నుంచి వస్తున్న గట్టి పోటీ వల్ల ప్రాఫిట్ మార్జిన్లపై ఒత్తిడి పెరిగే ప్రమాదం ఉంది.
ఈ ₹2,250 టార్గెట్ అనేది FY29 ఎంటర్‌ప్రైజ్ వ్యాల్యూ-టు-EBITDA మల్టిపుల్ ప్రాతిపదికన నిర్ణయించబడింది. రానున్న క్వార్టర్లలో కంపెనీ తన లోన్ బుక్ మేనేజ్మెంట్ మరియు రెగ్యులేటరీ మార్పులను ఎలా హ్యాండిల్ చేస్తుందనేది షేర్ హోల్డర్లు గమనించాల్సిన ముఖ్య విషయం.