Mrs Bector Foods Share Price: లాభాలు డౌన్.. టార్గెట్స్ కట్! ఇన్వెస్టర్లకు షాక్

వాల్యుయేషన్ సమస్య

ప్రస్తుతం Mrs Bector Foods షేర్ సుమారు 37x నుంచి 40x ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) మల్టిపుల్ వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. అయితే, ఇటీవల కాలంలో కంపెనీ లాభాల్లో వృద్ధి లేకపోవడంతో ఈ వాల్యుయేషన్ ను సమర్థించుకోవడం కష్టంగా మారింది. FY26 చివరి నాటికి, కంపెనీ కన్సాలిడేటెడ్ నెట్ రెవిన్యూ ₹2,044 కోట్లుగా నమోదైంది. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 9.1% వృద్ధిని సూచిస్తుంది. అయినా, ఈ ఆదాయ వృద్ధి వాటాదారులకు పెద్దగా లాభాన్ని అందించలేదు. తరుగుదల (Depreciation) మరియు సిబ్బంది ఖర్చులు (Personnel Expenses) ఆదాయం కంటే వేగంగా పెరగడంతో ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లు తగ్గాయి. గత 12 నెలల్లో షేర్ ధర 40% కంటే ఎక్కువగా పడిపోవడానికి ఇదే కారణం. Anand Rathi వంటి బ్రోకరేజీ సంస్థలు 'Buy' రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తున్నప్పటికీ, టార్గెట్ ప్రైస్‌ను ₹250కి తగ్గించడం మార్కెట్ లో మరింత జాగ్రత్త అవసరమని సూచిస్తోంది.

ఆపరేషనల్ ఇబ్బందులు, మార్జిన్ క్షీణత

పోటీ ఎక్కువగా ఉన్న మార్కెట్ లో ధరలను నిలబెట్టుకోవడంలో కంపెనీ సతమతమవుతోంది. Q4 FY26 లో EBITDA మార్జిన్లు కేవలం 12.7% వద్దే ఉన్నాయి. కంపెనీకి 46.2% గ్రాస్ మార్జిన్ ఉన్నప్పటికీ, ఉద్యోగుల ప్రయోజనాల కోసం చేసే ఖర్చులు 19% పెరగడం, ఇతర ఆపరేటింగ్ ఖర్చులు అధికమవడం వల్ల ఈ లాభాలు తగ్గిపోయాయి. బిస్కెట్ విభాగం, ముఖ్య ఆదాయ వనరు అయినప్పటికీ, ఎగుమతి సుంకాల అనిశ్చితి, పశ్చిమ ఆసియాలోని ప్రాంతీయ సంఘర్షణల వల్ల ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది. 'English Oven' బ్రాండ్ కింద నడిచే బేకరీ విభాగం మంచి వృద్ధిని కనబరుస్తున్నప్పటికీ, రాజ్‌పురా, భివాడి, కోల్‌కతా వంటి చోట్ల విస్తరణ కోసం చేస్తున్న పెట్టుబడుల భారాన్ని ఇది మోయలేకపోతోంది.

రిస్క్ ఫ్యాక్టర్స్

ప్రస్తుత పరిస్థితుల్లో, కంపెనీ 'ఎంత ఖర్చయినా సరే వృద్ధి' (Growth-at-any-cost) అనే పద్ధతిలో నడుస్తూ, లాభదాయకతను తగ్గిస్తోందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. Britannia Industries లేదా ITC వంటి పెద్ద కంపెనీలతో పోలిస్తే, Mrs Bector Foods ఉత్తర భారతదేశ మార్కెట్ పైనే ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉంది. దీనివల్ల ప్రాంతీయ డిమాండ్ లో మార్పులు, ధరల యుద్ధాలు వంటివి కంపెనీపై ప్రభావం చూపే అవకాశం ఉంది. అంతేకాకుండా, కంపెనీ గత ఫలితాల అంచనాలను అందుకోలేకపోవడం, మేనేజ్‌మెంట్ FY27 కి 14% EBITDA మార్జిన్ల లక్ష్యం నిర్దేశించుకోవడం ఆశాజనకంగా కనిపించడం లేదు. కంపెనీకి 0.1 డెట్-టు-ఈక్విటీ నిష్పత్తితో బ్యాలెన్స్ షీట్ బలంగానే ఉన్నప్పటికీ, పెట్టుబడిదారులను సంతృప్తి పరిచేలా కార్యాచరణ సామర్థ్యాన్ని చూపించడంలో విఫలమైంది.

భవిష్యత్ ప్రణాళిక

విశ్లేషకులు FY27 అంచనాలను సవరిస్తున్నారు. కంపెనీ 'Project IMPACT' అనే ఖర్చుల తగ్గింపు కార్యక్రమం, మరియు ప్రీమియం బేకరీ ఉత్పత్తులను దేశవ్యాప్తంగా విస్తరించే సామర్థ్యంపైనే భవిష్యత్తు ఆధారపడి ఉంది. ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్స్ గత గరిష్టాల కంటే తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, మార్కెట్ ఇంకా సందేహంగానే ఉంది. షేర్ ధర మళ్లీ పుంజుకోవాలంటే, కంపెనీ కేవలం ఆదాయాన్ని పెంచడమే కాకుండా, లాభ మార్జిన్లలో నిలకడైన వృద్ధిని చూపించాల్సి ఉంటుంది.