Motilal Oswal తాజాగా విడుదల చేసిన రియల్ ఎస్టేట్ రంగ నివేదిక ప్రకారం, DLF, Godrej Properties వంటి దిగ్గజాల కన్నా Lodha (Macrotech Developers) మరియు Aditya Birla Real Estate లకు ఎక్కువ ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నారు. మార్కెట్ కన్సాలిడేషన్ లో పెద్ద, బ్రాండెడ్ డెవలపర్లకు కలిసి వస్తోందని బ్రోకరేజ్ సంస్థ అభిప్రాయపడింది.
అసలు ఏం జరిగింది?
Motilal Oswal Financial Services సంస్థ భారతదేశ రియల్ ఎస్టేట్ మార్కెట్ పై ఒక సెక్టార్ రిపోర్ట్ ని విడుదల చేసింది. ఈ రిపోర్ట్ లో, పెద్ద మరియు బ్రాండెడ్ డెవలపర్ల వైపు మొగ్గు చూపుతున్నట్లు పేర్కొంది. ముఖ్యంగా, DLF, Godrej Properties వంటి పెద్ద పేర్ల కన్నా Macrotech Developers (Lodha) మరియు Aditya Birla Real Estate లకు ప్రాధాన్యతనిచ్చింది. హౌసింగ్ మార్కెట్ లో జరుగుతున్న కన్సాలిడేషన్ వల్లే, చిన్న, అన్ ఆర్గనైజ్డ్ ప్లేయర్స్ స్థానంలో పెద్ద డెవలపర్లు ఎక్కువ అమ్మకాలు సాధిస్తున్నారని ఈ అంచనాకు కారణం.
రియల్ ఎస్టేట్ లో 'K-ఆకారపు' ట్రెండ్
ప్రస్తుత భారతీయ గృహాల మార్కెట్ ను బ్రోకరేజ్ సంస్థ 'K-ఆకారపు' రికవరీగా అభివర్ణించింది. అంటే, అన్ని రియల్ ఎస్టేట్ కంపెనీలు ఒకే వేగంతో వృద్ధి చెందడం లేదని దీని అర్థం. భారతదేశంలోని టాప్ ఎనిమిది నగరాలలో డిమాండ్ లో కొంత తగ్గుదల కనిపించినప్పటికీ, బలమైన బ్రాండ్ పేర్లున్న పెద్ద డెవలపర్లు మాత్రం ఆరోగ్యకరమైన అమ్మకాలు మరియు ప్రాజెక్ట్ ఎగ్జిక్యూషన్ కొనసాగిస్తున్నారు. వీరు విజయవంతమైన ప్రాజెక్టులను ప్రారంభించడం ద్వారా మార్కెట్ ను కన్సాలిడేట్ చేస్తున్నారు, అయితే చిన్న డెవలపర్లు నియంత్రణ అవసరాలు, మారుతున్న కొనుగోలుదారుల ప్రాధాన్యతలకు అనుగుణంగా ముందుకు వెళ్లలేకపోతున్నారు.
వాల్యుయేషన్ మరియు NAV డిస్కౌంట్లు
రిపోర్ట్ లోని కీలక అంశం ఏంటంటే, చాలా లిస్టెడ్ రియల్ ఎస్టేట్ కంపెనీలు ప్రస్తుతం వాటి నెట్ అసెట్ వాల్యూ (NAV) కంటే తక్కువ ధరలకే ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. NAV అంటే, ఒక కంపెనీకి ఉన్న మొత్తం ఆస్తుల (భూమి, నడుస్తున్న ప్రాజెక్టులు వంటివి) మార్కెట్ విలువ అంచనా, దాని అప్పులు, ఇతర బాధ్యతలను తీసివేసిన తర్వాత వచ్చే విలువ. ప్రస్తుతం, చాలా లిస్టెడ్ కంపెనీలు ఈ అంచనా విలువ కంటే 10% నుండి 35% వరకు డిస్కౌంట్ లో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. బాగా నిర్వహించబడుతున్న కొన్ని డెవలపర్లలో ఈ డీప్ వాల్యూ, కంపెనీ వృద్ధి స్థిరంగా కొనసాగితే రాబడికి అవకాశం కల్పిస్తుందని Motilal Oswal సూచిస్తోంది.
బ్రోకరేజ్ ఎంపికలు
ప్రత్యేక స్టాక్ ప్రాధాన్యతల పరంగా, బ్రోకరేజ్ ట్రాక్ చేస్తున్న కంపెనీలకు వేర్వేరు సంభావ్య అప్ సైడ్ లను గుర్తించింది. Lodha ఒక పెద్ద-క్యాప్ ఎంపికగా, 29% సంభావ్య అప్ సైడ్ తో ఉంది. చిన్న, మధ్య తరహా ప్లేయర్లలో Aditya Birla Real Estate ఒక టాప్ ఛాయిస్ గా, 39% సంభావ్య అప్ సైడ్ తో హైలైట్ చేయబడింది. ఇతర ప్రధాన ఆటగాళ్ల కోసం, DLF కు 19% మరియు Godrej Properties కు 16% అప్ సైడ్ సంభావ్యతను కేటాయించింది. ప్రస్తుతం దాని రెసిడెన్షియల్ NAV కంటే ప్రీమియం వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్న Oberoi Realty కి 'న్యూట్రల్' రేటింగ్ ఇచ్చింది.
పెట్టుబడిదారులు ఏం గమనించాలి?
బ్రోకరేజ్ నివేదికలు సంభావ్య విలువపై ఒక అభిప్రాయాన్ని అందిస్తాయి. అయితే, ఈ వ్యాపారాలను నడిపించే వాస్తవ పనితీరు కొలమానాలపై పెట్టుబడిదారులు దృష్టి పెట్టాలి. ప్రాజెక్ట్ ఎగ్జిక్యూషన్ టైమ్ లైన్లు, త్రైమాసిక ప్రీ-సేల్స్ గణాంకాలు, కొత్త భూముల కొనుగోళ్లకు నిధులు సమకూరుస్తూనే రుణాన్ని నిర్వహించగల సామర్థ్యం వంటివి ముఖ్యమైనవి. అదనంగా, వడ్డీ రేట్లు, లగ్జరీ హౌసింగ్ డిమాండ్, ముడి పదార్థాల ఖర్చులు వంటి విస్తృత రంగంలోని ట్రెండ్స్, రాబోయే త్రైమాసికాల్లో ఈ కంపెనీలు వాటి వృద్ధి లక్ష్యాలను చేరుకోగలవా లేదా అనేదానిపై ప్రభావం చూపుతాయి.