Q1 FY27 ఫలితాల తర్వాత, మోతీలాల్ ఓస్వాల్ (Motilal Oswal) బంధన్ బ్యాంక్ (Bandhan Bank) రేటింగ్ ను 'Neutral' కు తగ్గించింది. ₹225 టార్గెట్ ప్రైస్ ను ప్రకటించింది. బ్యాంక్ లాభాల్లో **35%** వృద్ధి ఉన్నప్పటికీ, డిపాజిట్ల వృద్ధి మందగించడం, భవిష్యత్ ఆదాయ అంచనాలను తగ్గించడం వంటి కారణాలతో ఈ నిర్ణయం తీసుకున్నట్లు తెలిపింది.
Detailed Coverage
లాభాల్లో పెరిగినా.. బ్రోకరేజ్ ఆందోళన
ఫైనాన్షియల్ ఇయర్ 2027 (FY27) మొదటి క్వార్టర్ (Q1) ఫలితాల తర్వాత, ప్రముఖ బ్రోకరేజ్ సంస్థ మోతీలాల్ ఓస్వాల్ బంధన్ బ్యాంక్ స్టాక్ రేటింగ్ ను 'Neutral' కు తగ్గించింది. ఈ స్టాక్ కు ₹225 టార్గెట్ ప్రైస్ ను సూచించింది. క్వార్టర్ కు గాను బ్యాంక్ ప్రకటించిన ₹500 కోట్ల నికర లాభం (Net Profit) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 35% పెరిగింది. అయితే, మునుపటి క్వార్టర్ తో పోలిస్తే లాభాల్లో 6% తగ్గుదల కనిపించింది. ఈ ఫలితాలు మార్కెట్ అంచనాలను 9% అధిగమించినప్పటికీ, డిపాజిట్ల వృద్ధి నెమ్మదించడం, రాబోయే సంవత్సరాలకు ఆదాయ అంచనాలను తగ్గించడం వంటి అంశాలు మోతీలాల్ ఓస్వాల్ ను జాగ్రత్తగా ఉండమని సూచించేలా చేశాయి.
ఆదాయం, మార్జిన్ పనితీరు
తక్కువ ప్రొవిజన్స్ (Potential Losses కోసం కేటాయించే మొత్తం) కలసి రావడంతో బ్యాంక్ లాభాలు అంచనాలను మించాయి. నికర వడ్డీ ఆదాయం (Net Interest Income) ఏడాది ప్రాతిపదికన 6% వృద్ధి చెందింది. అయితే, కీలకమైన నికర వడ్డీ మార్జిన్ (Net Interest Margin) 6.2% వద్ద స్థిరంగా ఉంది. అధిక వ్యయంతో కూడిన బల్క్ డిపాజిట్లపై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించుకునే వ్యూహంలో భాగంగా, బ్యాంక్ డిపాజిట్ల సేకరణ నెమ్మదించిందని మేనేజ్మెంట్ తెలిపింది. ఫలితంగా, క్రెడిట్-టు-డిపాజిట్ నిష్పత్తి (Credit-to-Deposit Ratio) 92% కి పెరిగింది.
రుణ వృద్ధి & డిపాజిట్ వ్యూహం
Q1 లో బ్యాంక్ నికర అడ్వాన్సులు (Net Advances) ఏడాది ప్రాతిపదికన 18% పెరిగాయి. ముఖ్యంగా, ఎమర్జింగ్ ఎంట్రప్రెన్యూర్ బిజినెస్ (EEB) విభాగంలో 27% వృద్ధి నమోదైంది. కానీ, డిపాజిట్ల వృద్ధి మాత్రం ఏడాది ప్రాతిపదికన 6.6% కి పరిమితమైంది. గత క్వార్టర్ తో పోలిస్తే 0.9% తగ్గింది. అధిక వ్యయంతో కూడిన డిపాజిట్లపై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించుకోవాలనే వ్యూహాత్మక నిర్ణయమే దీనికి కారణమని బ్యాంక్ తెలిపింది. ఈ నేపథ్యంలో, క్రెడిట్-టు-డిపాజిట్ నిష్పత్తి 92% కి చేరడం, అంటే బ్యాంక్ వద్ద ఉన్న డిపాజిట్లలో ఎక్కువ భాగాన్ని రుణాలుగా ఇస్తున్నట్లు తెలుస్తోంది.
భవిష్యత్ అంచనాలు & వాల్యుయేషన్
డిపాజిట్ల సేకరణలో సవాళ్లు, మార్కెట్ పరిస్థితులను పరిగణనలోకి తీసుకుంటూ, మోతీలాల్ ఓస్వాల్ FY27 కు ఆదాయ అంచనాలను 14%, FY28 కు 6% తగ్గించింది. ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరానికి ఆస్తులపై రాబడి (Return on Assets) 1.0% గా, FY28 నాటికి 1.4% కి మెరుగుపడుతుందని అంచనా వేసింది. మార్చి 2028 నాటికి అంచనా వేయబడిన బుక్ వాల్యూ పర్ షేర్ (Book Value Per Share) కు 1.3 రెట్లుగా ఉండే వాల్యుయేషన్ తో ₹225 టార్గెట్ ను నిర్ణయించింది.
పెట్టుబడిదారులకు సూచన
రాబోయే క్వార్టర్లలో డిపాజిట్ల సేకరణను బ్యాంక్ ఎలా వేగవంతం చేస్తుందో, నిధుల వ్యయాన్ని పెంచకుండా రుణ వృద్ధిని ఎలా కొనసాగిస్తుందో పెట్టుబడిదారులు నిశితంగా గమనించాలి. ప్రస్తుత రంగ పరిస్థితుల మధ్య బ్యాంక్ తన లిక్విడిటీని, బ్యాలెన్స్ షీట్ బలాన్ని ఎలా నిర్వహిస్తుందో తెలుసుకోవడానికి క్రెడిట్-టు-డిపాజిట్ నిష్పత్తి కదలికలను కూడా పర్యవేక్షించడం ముఖ్యం.