NTPC మరియు BHEL షేర్ల మధ్య వ్యాల్యుయేషన్ గ్యాప్ పెరిగిందని Kotak Institutional Equities ఆందోళన వ్యక్తం చేసింది. గత ఆరు నెలల్లో BHEL షేర్ **64%** ఎగియగా, NTPC షేర్ **12%** క్షీణించింది. ఈ వ్యత్యాసం వాస్తవిక లాభాలకు భిన్నంగా ఉందని నిపుణులు హెచ్చరిస్తున్నారు.
భారతీయ విద్యుత్ రంగంలో రెండు ప్రముఖ ప్రభుత్వ రంగ సంస్థలు - NTPC మరియు BHEL - ప్రస్తుతం మార్కెట్లో రెండు వేర్వేరు ధోరణులను ప్రదర్శిస్తున్నాయి. కోటక్ ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఈక్విటీస్ విశ్లేషణ ప్రకారం, గత ఆరు నెలల కాలంలో BHEL షేర్ దాదాపు 64% ర్యాలీ చేయగా, NTPC షేర్ 12% నష్టపోయింది. ఈ వ్యత్యాసం కంపెనీల ప్రాథమిక అంశాల (Fundamentals) కంటే సెంటిమెంట్ ఆధారంగా నడుస్తుందని నిపుణులు భావిస్తున్నారు.
BHEL వ్యాల్యుయేషన్ ఎందుకంత ఎక్కువ?
BHEL మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ప్రస్తుతం ₹1.5 లక్షల కోట్లుగా ఉంది. విశ్లేషకుల అభిప్రాయం ప్రకారం, ఈ వ్యాల్యుయేషన్ సమర్థించుకోవాలంటే కంపెనీ భవిష్యత్తులో 150 GW నుండి 300 GW వరకు థర్మల్ పవర్ ప్రాజెక్టులను అమలు చేయాల్సి ఉంటుంది. కానీ థర్మల్ ఎక్విప్మెంట్ సేల్స్ ద్వారా వచ్చే లాభాల అంచనా మాత్రం ₹50,000 కోట్లు నుండి ₹1 లక్ష కోట్లు లోపు మాత్రమే ఉంది. విద్యుత్ కొరత మరియు డేటా సెంటర్ల డిమాండ్ నేపథ్యంలో ఇన్వెస్టర్లు చూపిస్తున్న ఆసక్తి వల్లే ఈ ర్యాలీ నడుస్తోందని కోటక్ పేర్కొంది.
NTPC పట్ల జాగ్రత్త
మరోవైపు, NTPC షేర్ ప్రైస్ మరింత కన్సర్వేటివ్ అంచనాలతో సాగుతోంది. థర్మల్ పవర్ భవిష్యత్తుపై ఉన్న అనిశ్చితి, గ్రీన్ ఎనర్జీ పోటీ వంటి అంశాలను పరిగణనలోకి తీసుకుని మార్కెట్ ఈ షేరును మదింపు చేస్తోంది. అయితే, కోటక్ ఎక్విటీస్ తాజాగా NTPC కి 'Add' రేటింగ్ని ఇస్తూ, టార్గెట్ ప్రైస్ను ₹355 గా నిర్ణయించింది.
ముందముందు ఏం జరగవచ్చు?
ఎనర్జీ ట్రాన్సిషన్ కీలకమైన మలుపులో ఉంది. BHEL విలువలో సుమారు 75% బొగ్గు ఆధారిత పవర్ ప్లాంట్ల ఆర్డర్లపైనే ఆధారపడి ఉంది. ఒకవేళ భవిష్యత్తులో పెట్టుబడులు పూర్తిగా పునరుత్పాదక ఇంధన వనరుల (Renewable Energy) వైపు మళ్లితే, బొగ్గు పరికరాల తయారీ సంస్థలపై ప్రభావం పడే అవకాశం ఉంది. ఇన్వెస్టర్లు కేవలం సెంటిమెంట్ను కాకుండా, సామర్థ్యాల పెంపు (Capacity Additions) మరియు గ్రీన్ ఎనర్జీ పోటీని నిశితంగా గమనించాలని నిపుణులు సూచిస్తున్నారు.