ONGC వైపు Kotak.. ITC ఔట్! మార్కెట్ లో వాల్యూ స్టాక్స్ పైనే ఫోకస్!

మార్కెట్ ఒడిదుడుకుల నేపథ్యంలో పోర్ట్‌ఫోలియో మార్పు

ప్రస్తుతం మార్కెట్ లోని తీవ్రమైన ఒడిదుడుకులు, పలు దేశాల మధ్య పెరుగుతున్న ఉద్రిక్తతలు (Geopolitical Tensions) వివిధ రంగాల స్టాక్ వాల్యుయేషన్లలో భారీ వ్యత్యాసాలకు దారితీశాయి. ఈ పరిస్థితుల్లో, Kotak Institutional Equities తమ మోడల్ పోర్ట్‌ఫోలియోను సర్దుబాటు చేస్తోంది. ITC వంటి స్థిరమైన కంపెనీల నుంచి పెట్టుబడులను తగ్గించి, ONGC వంటి ఎనర్జీ రంగ సంస్థల్లోకి మళ్లిస్తోంది. ONGC షేర్ ధర బాగా పడిపోవడం వల్ల, భవిష్యత్తులో మంచి రాబడికి అవకాశాలు మెరుగ్గా ఉన్నాయని వీరి అంచనా.

ONGCని ఎందుకు ఎంచుకున్నారు? ITCని ఎందుకు వదిలేశారు?

ONGC: డీప్ వాల్యూ ప్లే

Kotak తమ లార్జ్-క్యాప్ మోడల్ పోర్ట్‌ఫోలియోలో Oil and Natural Gas Corporation (ONGC)ను చేర్చింది. సుమారు 1.5% ఆస్తులను ఈ స్టాక్ లో కేటాయించారు. 12 నెలల కాలానికి ONGCకి ₹375 టార్గెట్ ప్రైస్ ని నిర్ణయించారు. ఇది ప్రస్తుత ధర నుంచి సుమారు 30% పెరుగుదలను సూచిస్తుంది. ITCకి 16% అప్ సైడ్ అంచనాతో పోలిస్తే ఇది చాలా ఎక్కువ. ONGC ఆకర్షణీయమైన వాల్యుయేషన్ Kotak ని ఎక్కువగా ఆకట్టుకుంది. ఈ ప్రభుత్వ రంగ సంస్థ FY2027కి సుమారు 4.8 రెట్లు, FY2028కి 5.2 రెట్లు Price-to-Earnings (P/E) నిష్పత్తితో ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది మార్కెట్ సగటు కంటే చాలా తక్కువ. ప్రభుత్వ చమురు సంస్థలకు అనుకూలమైన పాలసీ వాతావరణం, ధరల నిర్ణయాల్లో ప్రభుత్వం చూపే చొరవ వంటి అంశాలు ONGCలో పెట్టుబడులు పెంచడానికి దోహదపడుతున్నాయి. ONGC విషయంలో, క్రూడ్ ఆయిల్ ధర FY2027లో బ్యారెల్ కి $85, FY2028లో $75 గా ఉంటుందని Kotak అంచనా వేస్తోంది.

ITC: స్థిరత్వం, కానీ పరిమితమైన వృద్ధి

ITC షేర్లకు ₹338 టార్గెట్ ప్రైస్ తో 16% వరకు అప్ సైడ్ ఉంటుందని అంచనా వేసినప్పటికీ, Kotak తమ వాటాను అమ్మివేసింది. దీనికి ప్రధాన కారణం.. మార్కెట్ భారీగా పడిపోయిన ఈ సమయంలో ITC షేర్లు స్థిరంగా నిలబడటం. కంపెనీ ఫండమెంటల్స్ బాగున్నా, ఈ స్థిరత్వం భవిష్యత్తులో భారీ లాభాలను అందించే అవకాశాలను పరిమితం చేస్తోంది. బాగా పడిపోయిన స్టాక్స్ లో మెరుగైన రిస్క్-రివార్డ్ బ్యాలెన్స్ ఉందని, అందుకే పెట్టుబడులను అటు మళ్లించడం సరైన నిర్ణయమని Kotak భావిస్తోంది.

సెక్టార్ల పోలిక: ఎనర్జీ vs FMCG

ONGC ప్రస్తుతం ట్రేడ్ అవుతున్న P/E నిష్పత్తి, ప్రైవేట్ రంగంలో పోటీదారు అయిన రిలయన్స్ ఇండస్ట్రీస్ తో పోలిస్తే చాలా తక్కువ. ఆయిల్ ఇండియా లిమిటెడ్ (Oil India Limited) వంటి ఇతర ప్రభుత్వ రంగ సంస్థలు కూడా ఆకర్షణీయమైన వాల్యుయేషన్స్ కలిగి ఉన్నప్పటికీ, ONGCకి ప్రభుత్వ ధరల మద్దతు ఎక్కువగా ఉంటుందని Kotak భావిస్తోంది. FMCG రంగంలో ITC, హిందుస్థాన్ యూనిలీవర్ (Hindustan Unilever), నెట్ లెస్ ఇండియా (Nestle India) వంటి కంపెనీలు అధిక P/E రేషియోలను కలిగి ఉంటాయి. అయితే, ప్రస్తుతం ONGC ఆఫర్ చేస్తున్న 'డీప్ వాల్యూ' ఆపర్చునిటీ వాటికి లేదని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. భారత ఎనర్జీ రంగంలో వస్తున్న స్ట్రక్చరల్ మార్పులు, శక్తి భద్రత (Energy Security) పై దృష్టి వంటివి ONGC వంటి ప్రభుత్వ రంగ సంస్థలకు లాభదాయకంగా మారవచ్చు. FMCG రంగం స్థిరంగా ఉన్నా, తక్షణ వృద్ధికి కొత్త డ్రైవర్స్ తక్కువగా ఉన్నాయని Kotak అభిప్రాయపడుతోంది.

ONGC, ITC లపై రిస్కులు

Kotak ONGCపై పాజిటివ్ గా ఉన్నప్పటికీ, కొన్ని రిస్కులున్నాయి. క్రూడ్ ఆయిల్ ధరల్లో వచ్చే మార్పులు, భౌగోళిక రాజకీయ పరిస్థితులు ONGC లాభాలపై ప్రభావం చూపవచ్చు. ప్రభుత్వ విధానాల్లో అనూహ్య మార్పులు కూడా రిస్క్ కారకాలే. ITC విషయంలో, దాని స్థిరత్వం వల్ల ఇతర స్టాక్స్ లో వచ్చే వేగవంతమైన లాభాలను ఇది మిస్ చేసుకోవచ్చు. అలాగే, కంపెనీ విస్తృత డైవర్సిఫికేషన్ కారణంగా వృద్ధి నెమ్మదిగా ఉండొచ్చు.

ఇన్వెస్టర్లకు ఈ మార్పు ఏం సూచిస్తుంది?

Kotak తీసుకున్న ఈ నిర్ణయం.. మార్కెట్ లో బాగా పడిపోయి, మంచి వాల్యూని అందిస్తున్న స్టాక్స్ పై దృష్టి పెట్టాలని సూచిస్తోంది. భౌగోళిక రాజకీయ పరిణామాలు ఎనర్జీ మార్కెట్లను ప్రభావితం చేస్తాయని, ప్రస్తుతం మార్కెట్ లోని కరెక్షన్ కొన్ని స్టాక్స్ లో మంచి లాభాలకు అవకాశాలు కల్పిస్తుందని Kotak అంచనా వేస్తోంది. ONGC విషయంలో, ప్రభుత్వ మద్దతు, ఆయిల్ ధరల అంచనాలతో లాభాలు పెరుగుతాయని విశ్లేషకుల అభిప్రాయం. ITC మాత్రం స్థిరమైన, డివిడెండ్ ఇచ్చే స్టాక్ గా, తక్కువ వృద్ధి అవకాశాలతో మిగిలిపోతుందని భావిస్తున్నారు.