జెఫరీస్ రిలయన్స్ లక్ష్యాన్ని తగ్గించింది; రిటైల్ విభాగంలో సవాళ్లు, 'కొనండి' రేటింగ్ కొనసాగుతోంది

రిటైల్ విభాగంలో సవాళ్లు

రిలయన్స్ ఇండస్ట్రీస్ యొక్క Q3 కన్సాలిడేటెడ్ EBITDA వృద్ధి 5%, జెఫరీస్ అంచనాల కంటే తక్కువగా ఉంది. రిటైల్ విభాగం పనితీరు ప్రత్యేకంగా పరిశీలించబడింది, ఇందులో అంచనాల కంటే 4% తక్కువ వృద్ధి నమోదైంది. రిలయన్స్ రిటైల్ కేవలం 2% YoY EBITDA వృద్ధిని మాత్రమే చూసింది, ఇది పండుగ సీజన్ మార్పు, FMCG వ్యాపారం (RCPL) ను వేరు చేయడం మరియు పోటీ మార్కెట్లో దూకుడుగా ఉన్న ప్రమోషనల్ కార్యకలాపాల వల్ల మందగమనానికి గురైంది.

ఆయిల్-టు-కెమికల్ అవుట్‌లుక్

ఆయిల్-టు-కెమికల్ (O2C) విభాగం యొక్క అవుట్‌లుక్ బలంగా ఉంది, ఇది ప్రపంచ రిఫైనింగ్ ట్రెండ్‌లకు అనుగుణంగా ఉంది. యూరోపియన్ రిఫైనింగ్ మౌలిక సదుపాయాలపై భౌగోళిక-రాజకీయ ప్రభావాలు మరియు జనవరి 21, 2026 నుండి రష్యన్ రిఫైన్డ్ ఉత్పత్తి దిగుమతులపై EU నిషేధం FY27 వరకు స్థూల రిఫైనింగ్ మార్జిన్‌లకు మద్దతు ఇస్తుందని జెఫరీస్ హైలైట్ చేసింది. పెట్రోకెమికల్ అధిక ఉత్పత్తి కొనసాగే అవకాశం ఉన్నప్పటికీ, సౌకర్యాలను వేగంగా మూసివేయడం వల్ల ప్రస్తుత తక్కువ స్థాయిల నుండి మార్జిన్ రికవరీ లభించవచ్చు.

జియో యొక్క స్థిరమైన మార్గం

కొత్త IPO నిబంధనల కోసం కంపెనీ నియంత్రణ ఆమోదం కోసం వేచి ఉన్నందున, జెఫరీస్ ప్రకారం జియో యొక్క ఆదాయం మరియు EBITDA పనితీరు అంచనాలకు అనుగుణంగా ఉన్నాయి. జూన్ 2026 మరియు జూన్ 2027 లలో ఊహించిన టారిఫ్ హైక్స్ కారణంగా, FY28 నాటికి జియో యొక్క యావరేజ్ రెవెన్యూ పర్ యూజర్ (ARPU) 13% CAGR తో ₹271 కి పెరుగుతుందని బ్రోకరేజ్ అంచనా వేస్తోంది. FY26-FY28 కాలంలో, జియో 20% వార్షిక ఆదాయ వృద్ధి మరియు 24% EBITDA వృద్ధిని కాంపౌండెడ్ బేసిస్‌లో సాధిస్తుందని జెఫరీస్ అంచనా వేసింది.

స్టాక్ పనితీరు మరియు భవిష్యత్ ఉత్ప్రేరకాలు

గత నెలలో రిలయన్స్ ఇండస్ట్రీస్ షేర్ ధర 7% తగ్గింది, అయినప్పటికీ ఇది 6 నెలల్లో 2% మరియు గత సంవత్సరంలో 12% పెరిగింది. బ్రోకరేజ్ సంస్థ రిటైల్ వృద్ధిలో పునరుజ్జీవనం మరియు జియోలో రాబోయే టారిఫ్ పెరుగుదలను భవిష్యత్తులో స్టాక్ పనితీరును నడిపించే ప్రాథమిక కారకాలుగా గుర్తిస్తుంది. జెఫరీస్ యొక్క 'కొనండి' రేటింగ్ ప్రస్తుత ట్రేడింగ్ స్థాయిల నుండి 23% అప్‌సైడ్ సామర్థ్యాన్ని సూచిస్తుంది.