Whalesbook
Q3 పనితీరు మధ్య విశ్లేషకుడి విశ్వాసం
బలమైన డిసెంబర్ త్రైమాసిక ఫలితాల తర్వాత, ஜெஃப்ரீస్ మూడు భారతీయ స్టాక్స్పై తన మద్దతును ప్రకటించింది, 'కొనండి' (Buy) రేటింగ్లను జారీ చేసింది. ఆర్థిక సేవల సంస్థ HDB ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్, HDFC అసెట్ మేనేజ్మెంట్ కంపెనీ మరియు ఐటీ దిగ్గజం ఇన్ఫోసిస్లపై తన సానుకూల దృక్పథాన్ని పునరుద్ఘాటించింది, ఎందుకంటే వాటి పనితీరు అంచనాలను మించిపోయింది. బ్రోకరేజ్ సంస్థ పెట్టుబడిదారులకు గణనీయమైన సామర్థ్యాన్ని చూస్తోంది, ఈ ఎంచుకున్న కంపెనీలలో 22% వరకు అప్సైడ్ను అంచనా వేస్తోంది.
ఈ సానుకూల భావం, ஜெஃப்ரீస్ యొక్క తాజా నివేదికలలో గుర్తించబడిన అనేక అంశాల కలయిక నుండి ఉద్భవించింది. వీటిలో బలమైన లాభాల పంపిణీ, విస్తరిస్తున్న మార్జిన్లు, రుణ రంగంలో స్థిరమైన ఆస్తి నాణ్యత ధోరణులు, ఆస్తి నిర్వహణలో నిలకడైన ప్రవాహాలు మరియు ఐటీ సేవలలో గణనీయమైన కొత్త డీల్ విజయాలు ఉన్నాయి. ఈ బహుముఖ బలం ఎంచుకున్న సంస్థల కోసం బ్రోకరేజ్ యొక్క ఆశావాద దృక్పథాన్ని బలపరుస్తుంది.
HDB ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్: బలమైన లాభ వృద్ధి
ஜெஃப்ரீస్ HDB ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్పై తన 'కొనండి' (Buy) వైఖరిని కొనసాగించింది, ₹920 బేస్-కేస్ టార్గెట్ ధరను నిర్ణయించింది. ఇది ప్రస్తుత స్థాయిల నుండి సుమారు 20% సంభావ్య అప్సైడ్ను సూచిస్తుంది. కంపెనీ డిసెంబర్ త్రైమాసికంలో ₹640 కోట్ల వార్షిక లాభాన్ని 36% పెంచుకుంది, ఇది ప్రధానంగా తగ్గిన నిల్వలు (provisions) మరియు పెరిగిన ఫీజు ఆదాయం (fee income) వలన జరిగింది. కొత్త కార్మిక చట్టాలకు సంబంధించిన ఒక-పర్యాయ నిల్వను మినహాయించినప్పుడు లాభ వృద్ధి 45%కి పెరిగింది.
మేనేజ్మెంట్ కింద ఆస్తులు (AUM) వార్షికంగా 12% పెరిగి ₹11.49 లక్షల కోట్లకు చేరుకున్నాయి, వినియోగదారు మరియు ఎంటర్ప్రైజ్ రుణాలలో 10% పెరిగిన పంపిణీలతో (disbursements) . నికర వడ్డీ మార్జిన్లు (Net interest margins) త్రైమాసికం నుండి త్రైమాసికానికి 14 బేసిస్ పాయింట్లు మెరుగుపడి 8.1%కి చేరుకున్నాయి, స్థిరమైన నిధుల ఖర్చుల ద్వారా మద్దతు లభించింది. ఆస్తి నాణ్యత సూచికలు ఆరోగ్యకరంగా ఉన్నాయి, స్థూల స్టేజ్-3 ఆస్తులు (gross stage-3 assets) 2.8% వద్ద స్థిరంగా ఉన్నాయి మరియు స్టేజ్-2 ఆస్తులలో వరుస తగ్గుదల కనిపించింది, అయితే క్రెడిట్ ఖర్చులు (credit costs) అంచనాల కంటే తక్కువగా ఉన్నాయి.
FY27 లో AUM వృద్ధి 16%కి పెరుగుతుందని, మరియు తక్కువ క్రెడిట్ ఖర్చులు FY26 నుండి FY28 వరకు 29% CAGR తో సంపాదన వృద్ధిని (earnings growth) ప్రోత్సహిస్తాయని ஜெஃப்ரீస్ అంచనా వేస్తోంది. ఈక్విటీపై రాబడి (Return on equity) కూడా సుమారు 16%కి పెరుగుతుందని అంచనా.
HDFC అసెట్ మేనేజ్మెంట్ కంపెనీ: స్థిరమైన ప్రవాహాలు ఆశించబడ్డాయి
HDFC అసెట్ మేనేజ్మెంట్ కంపెనీ కోసం, ஜெஃப்ரீస్ ₹3,120 టార్గెట్ ధరతో 'కొనండి' (Buy) రేటింగ్ను ధృవీకరించింది, ఇది 22% సంభావ్య అప్సైడ్ను సూచిస్తుంది. కంపెనీ డిసెంబర్ త్రైమాసిక లాభం ₹769 కోట్లుగా, వార్షికంగా 20% పెరిగింది, అధిక అనుబంధ ఆదాయం (ancillary income) మరియు ఖర్చుల నిర్వహణ కారణంగా అంచనాలను స్వల్పంగా అధిగమించింది. సగటు AUM వార్షికంగా 19% పెరిగి ₹9.21 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది, ఇది ఈక్విటీ AUM లో 20% పెరుగుదల ద్వారా నడిచింది, ఇది ఇప్పుడు మొత్తం పోర్ట్ఫోలియోలో 67% ఉంది.
ప్రధాన ఆదాయం (Core revenue) వార్షికంగా 15% పెరిగింది, అయితే ESOP కేటాయింపుల నుండి పెరిగిన ఉద్యోగుల ఖర్చులు ఉన్నప్పటికీ, మిశ్రమ రాబడులు (blended yields) 46 బేసిస్ పాయింట్ల వద్ద స్థిరంగా ఉన్నాయి. ఈక్విటీ మరియు డెట్ ఫండ్స్లో మార్కెట్ వాటా స్థిరంగా ఉంది, అయినప్పటికీ లిక్విడ్ ఫండ్ వాటా తగ్గింది, ఇది మొత్తం రాబడులను ప్రభావితం చేసింది. ஜெஃப்ரீస్ ఈక్విటీ ఇన్ఫ్లోల ద్వారా నడిచే FY26 నుండి FY28 వరకు 20% AUM CAGR ని అంచనా వేస్తుంది. ఆపరేటింగ్ లీవరేజ్ (operating leverage) మరియు కఠినమైన ఖర్చు నియంత్రణల ద్వారా లాభ వృద్ధి ప్రయోజనం పొందుతుందని భావిస్తున్నారు.
ఇన్ఫోసిస్: భారీ డీల్స్ అవుట్లుక్ను పెంచుతాయి
ஜெஃப்ரீస్ ₹1,880 బేస్-కేస్ టార్గెట్ ధరతో ఇన్ఫోసిస్పై తన 'కొనండి' (Buy) సిఫార్సును పునరుద్ఘాటించింది, ఇది దాదాపు 17% సంభావ్య అప్సైడ్ను సూచిస్తుంది. ఐటీ సేవల దిగ్గజం డిసెంబర్ త్రైమాసికంలో $5.1 బిలియన్ల ఆదాయాన్ని నివేదించింది, ఇది స్థిరమైన కరెన్సీలో (constant currency) త్రైమాసికానికి 0.6% పెరిగింది, అంచనాలను మించిపోయింది. ఈ పనితీరుకు $4.7 బిలియన్ల భారీ డీల్ విజయాలు గణనీయంగా మద్దతునిచ్చాయి, ఇందులో UK యొక్క నేషనల్ హెల్త్ సర్వీస్తో ఒక ముఖ్యమైన ఒప్పందం కూడా ఉంది.
సర్దుబాటు చేయబడిన EBIT మార్జిన్లు (Adjusted EBIT margins) వరుసగా 20 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగి 21.2%కి చేరుకున్నాయి. సాధారణీకరించిన లాభం (Normalized profit) వార్షికంగా 12% పెరిగి ₹7,625 కోట్లకు చేరుకుంది, ఇది అధిక ఇతర ఆదాయం మరియు తగ్గిన పన్ను రేటుతో సహాయపడింది. మేనేజ్మెంట్ FY26 స్థిర-కరెన్సీ ఆదాయ వృద్ధి మార్గదర్శకాన్ని (guidance) 3.0%–3.5%కి పైకి సవరించింది. ஜெஃப்ரீస్ ఈ సవరణను, సమీప-కాల డిమాండ్లో గణనీయమైన మెరుగుదల సూచనగా కాకుండా, డిసెంబర్ త్రైమాసిక పనితీరు యొక్క ప్రతిబింబంగా భావిస్తోంది. బ్రోకరేజ్, ఇన్ఫోసిస్ FY26–FY28 లో 5.4% స్థిర-కరెన్సీ ఆదాయ CAGR ను సాధిస్తుందని, మార్జిన్లు 21% వద్ద స్థిరపడతాయని, ఇది 7.5% పునరావృత EPS CAGR ను సమర్థిస్తుందని అంచనా వేస్తోంది.