Whalesbook
Q4లో జానా SFB దూకుడు: కారణాలివే!
FY26 నాలుగో క్వార్టర్ లో Jana Small Finance Bank (JSFB) తన పనితీరును గణనీయంగా మెరుగుపరుచుకుంది. ముఖ్యంగా, అన్సెక్యూర్డ్ లోన్ పోర్ట్ఫోలియో రికవరీ, తగ్గిన క్రెడిట్ కాస్ట్స్, మరియు మైక్రోఫైనాన్స్ రంగం పుంజుకోవడం వంటి అంశాలు ఈ వృద్ధికి దోహదపడ్డాయి. ఈ పాజిటివ్ పరిణామాలు బ్యాంకు ఫీ (Fee) మరియు రెవిన్యూ జనరేషన్ను పెంచాయి. దీంతో, బ్యాంకు మేనేజ్మెంట్ ఇచ్చిన గైడెన్స్కు తగ్గట్టుగానే 1.3% RoA, 13% RoE సాధించింది.
సెక్యూర్డ్ లెండింగ్పై ఫోకస్
మార్కెట్ లో వస్తున్న మార్పులకు అనుగుణంగా, జానా SFB ఇప్పుడు సెక్యూర్డ్ లెండింగ్పై తన దృష్టిని పెంచుతోంది. డిసెంబర్ 2025 నాటికి, బ్యాంకు మైక్రోఫైనాన్స్ లోన్ల వాటాను 27% కి తగ్గించింది (మార్చి 2024 లో ఇది 40% గా ఉండేది). ప్రస్తుతం, సెక్యూర్డ్ అడ్వాన్స్లు బ్యాంకు పోర్ట్ఫోలియోలో సుమారు 73% కి చేరుకున్నాయి. మైక్రోఫైనాన్స్ రంగంలో ఆస్తుల నాణ్యత (Asset Quality) పై ఆందోళనలు పెరుగుతున్న నేపథ్యంలో ఈ వ్యూహాత్మక మార్పు తీసుకున్నట్లు తెలుస్తోంది. చిన్న ఫైనాన్స్ బ్యాంకుల (SFBs) మొత్తం GNPA (Gross Non-Performing Assets) మార్చి 2026 నాటికి 3.7-3.9% ఉంటుందని అంచనా కాగా, జానా SFB GNPA డిసెంబర్ 2025 నాటికి 2.59% గా ఉంది.
సవాళ్లు.. అంచనాలు
అయితే, ఈ సానుకూల ఫలితాల మధ్య కొన్ని సవాళ్లు కూడా ఉన్నాయి. FY27 అంచనా వేస్తున్న 90% PAT (Profit After Tax) గ్రోత్, తక్కువ బేస్ నుంచి వస్తుండటం గమనార్హం. సెక్యూర్డ్ లెండింగ్లోకి మారడం వలన మార్జిన్ ఒత్తిళ్లు పెరిగే అవకాశం ఉంది, ఎందుకంటే ఈ రంగం మరింత పోటీతో కూడుకున్నది. జానా SFB యొక్క CASA (Current Account Savings Account) నిష్పత్తి సుమారు 20% గా ఉండటం వల్ల, ఫండింగ్ కోసం ఖరీదైన హోల్సేల్ డిపాజిట్లపై ఆధారపడాల్సి వస్తుంది. ఇది ఫండింగ్ ఖర్చులను పెంచుతుంది. అలాగే, యూనివర్సల్ బ్యాంకింగ్ లైసెన్స్ కోసం అక్టోబర్ 2025లో RBI కి దరఖాస్తు చేసుకుంటే, అది అర్హత ప్రమాణాలను అందుకోలేదని సూచిస్తూ, RBI దానిని తిరిగి పంపింది.
అనలిస్టుల అంచనాలు
ICICI సెక్యూరిటీస్ ఈ స్టాక్ పై 'BUY' రేటింగ్ కొనసాగిస్తూ, FY27E P/ABV (Price to Book Value) ఆధారంగా ₹535 టార్గెట్ ఇచ్చింది. Systematix Institutional Equities కూడా ₹520 టార్గెట్ తో పాజిటివ్ గా ఉంది. బ్యాంకు యాజమాన్యం యూనివర్సల్ బ్యాంకింగ్ లైసెన్స్ కోసం మళ్ళీ దరఖాస్తు చేయాలని యోచిస్తోంది, ఇది ఆమోదం పొందితే కీలకమైన క్యాటలిస్ట్గా మారవచ్చు. సెక్యూర్డ్ లెండింగ్ వ్యూహాన్ని విజయవంతంగా అమలు చేయడం, ఆస్తుల నాణ్యతను కాపాడుకోవడం స్టాక్ రీ-రేటింగ్ కు కీలకం కానున్నాయి.