Electronics Manufacturing Services (EMS) కంపెనీలకు JP Morgan షాకింగ్ అప్డేట్ ఇచ్చింది. ఇకపై కేవలం ఆదాయ వృద్ధి (Revenue growth) చూస్తే సరిపోదు.. కంపెనీల క్యాపిటల్ ఎఫిషియన్సీ దెబ్బతింటే షేర్ ధరలు పడిపోయే ప్రమాదం ఉందని హెచ్చరించింది.
గత కొన్నేళ్లుగా EMS సెక్టార్ అదిరిపోయే ర్యాలీని చూసింది. ఆర్డర్ బుక్స్ పెరగడం, గ్లోబల్ సప్లై చైన్ లో మన దేశానికి ప్రాధాన్యత పెరగడంతో ఈ స్టాక్స్ దూసుకెళ్లాయి. అయితే, ఇక ముందు ఆ 'ఈజీ గెయిన్స్' ఉండకపోవచ్చని JP Morgan తాజా రిపోర్టులో స్పష్టం చేసింది. ఇప్పుడు ఇన్వెస్టర్లు కేవలం రెవెన్యూ వైపే కాకుండా, కంపెనీలు తమ మూలధనాన్ని ఎంత సమర్థవంతంగా వాడుకుంటున్నాయో (ROCE - Return on Capital Employed) క్షుణ్ణంగా గమనిస్తున్నారు.
ఎందుకు ఈ హెచ్చరిక?
EMS వ్యాపారం చాలా వరకు 'క్యాపిటల్ ఇంటెన్సివ్'. అంటే ప్లాంట్లు, మెషీన్లు, విడిభాగాల కోసం కంపెనీలు భారీగా పెట్టుబడి పెట్టాలి. ఒకవేళ కంపెనీ పెట్టిన పెట్టుబడికి తగినంత ప్రాఫిట్ రాకపోతే, ఆ స్టాక్ వాల్యుయేషన్స్ కి ముప్పు తప్పదు. ప్రస్తుతం చాలా కంపెనీలు తమ వర్కింగ్ క్యాపిటల్ను మెయింటెన్ చేయడానికే కష్టపడుతున్నాయి.
ఇక్కడ అసలు చిక్కు ఏంటి?
చాలా కంపెనీలు ఇప్పుడు సెమీకండక్టర్లు, అధునాతన ఎలక్ట్రానిక్స్ తయారీపై భారీగా ఖర్చు చేస్తున్నాయి. ఇవి రిటర్న్స్ ఇవ్వడానికి చాలా సమయం పడుతుంది (Long gestation periods). అంటే, మీరు పెట్టిన పెట్టుబడికి వెంటనే లాభాలు రాకపోవచ్చు. కేవలం రెవెన్యూ గ్రోత్ మాత్రమే చూసి ఇన్వెస్ట్ చేసే వారికి ఇది రిస్క్ గా మారుతుంది.
ఇన్వెస్టర్లు ఏమి గమనించాలి?
ఇకపై కంపెనీల ఆర్డర్ బుక్ సైజుతో పాటు వీటిపై కూడా కన్నేయాలి:
1. వర్కింగ్ క్యాపిటల్ రిక్వైర్మెంట్స్: కంపెనీ ఎంత నగదును ఇన్వెంటరీలో బ్లాక్ చేస్తోంది?
2. ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లో: లాభాలు వస్తున్నాయా లేదా నగదు రూపంలో చేతికి అందుతోందా?
3. డెట్ లెవల్స్: కంపెనీపై అప్పు భారం ఎంత ఉంది?
మొత్తానికి, వచ్చే క్వార్టర్లలో ఫైనాన్షియల్ డిసిప్లిన్ ఉన్న కంపెనీలే స్టాక్ మార్కెట్లో నిలబడతాయని JP Morgan సూచిస్తోంది.