Whalesbook
పెట్టుబడుల కేటాయింపుపై దృష్టి
రిలయన్స్ ఇండస్ట్రీస్ (RIL) పెట్టుబడి వ్యూహాల్లో వ్యూహాత్మక మార్పు కనిపిస్తోంది. అయితే, గత ఏడాదితో పోలిస్తే వాస్తవ నగదు ప్రవాహ వ్యయం తగ్గడం లిక్విడిటీపై బిగుతును సూచిస్తోంది. కేటాయించని క్యాపెక్స్ (Unallocated Capex) దాదాపు రెట్టింపు అవ్వడం, R&D లేదా రాబోయే న్యూ ఎనర్జీ ప్రాజెక్టులకు సంబంధించిన రహస్య ప్రాజెక్టులను సూచిస్తోంది. రిఫైనింగ్ స్ప్రెడ్స్ కొంతవరకు ఆదుకున్నా, వాస్తవ విలువ ఇప్పుడు కనిపించని నాన్-రిటైల్, నాన్-O2C ప్రాజెక్టుల అమలుపై ఆధారపడి ఉంది.
పన్నుల వలయంలో ITC
GST 2.0 అమలు తర్వాత ITC కొత్త పన్నుల ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది. గత ఏడేళ్లలో ఉన్న స్థిరమైన పన్ను వాతావరణానికి భిన్నంగా, రాబోయే కాలంలో పన్నుల భారం 60-65% పెరిగే అవకాశం ఉంది. దీనివల్ల ధరలను 35% పెంచాల్సిన అవసరం ఏర్పడి, అమ్మకాలపై 10% తగ్గుదల ఉంటుందని అంచనా. కంపెనీ బ్రాండ్ విలువ ఈ ధరల పెరుగుదలను తట్టుకుంటుందా లేదా అనేదానిపై విశ్లేషకులు తటస్థంగా ఉన్నారు.
BEML మార్జిన్లపై ఒత్తిడి
BEML తాజా పనితీరు, ప్రాజెక్టుల అమలులో ఎదురైన ఇబ్బందుల వల్ల పారిశ్రామిక మార్జిన్ల బలహీనతను బయటపెట్టింది. ముంబై మెట్రో ప్రాజెక్టుకు సంబంధించిన ప్రత్యేక నిబంధనల వల్ల EBITDA 36% తగ్గింది. ₹15,900 కోట్ల ఆర్డర్ బుక్ ఉన్నప్పటికీ, తగ్గుతున్న మార్జిన్లు వాల్యూమ్ వృద్ధి మాత్రమే షేర్ ధరను పెంచడానికి సరిపోదని సూచిస్తున్నాయి. మైనింగ్ విభాగంలో మందగమనం, డిఫెన్స్, రైల్ విభాగాల వృద్ధిని అధిగమిస్తుందని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు.
నిర్మాణపరమైన రిస్కులు
ITC, అధిక మార్జిన్ ఉన్న పొగాకు అమ్మకాలపై ఆధారపడటం వల్ల ప్రభుత్వ పన్నుల విధానాలకు గురయ్యే అవకాశం ఉంది. ధరల పెరుగుదల వల్ల వాల్యూమ్ తగ్గితే, మార్జిన్ తగ్గుదల, మార్కెట్ వాటా నష్టపోయే ప్రమాదం ఉంది. BEML విషయంలో, భారీ మౌలిక సదుపాయాల ప్రాజెక్టులపై ఆధారపడటం రాష్ట్ర బడ్జెట్ క్రమశిక్షణతో ముడిపడి ఉంది. చెల్లింపులు లేదా ప్రాజెక్ట్ పూర్తి చేయడంలో ఆలస్యం జరిగితే, అది నేరుగా ఆదాయ అస్థిరతకు దారితీస్తుంది. RIL భారీ మూలధన వ్యయం తక్షణ రాబడికి దారితీయకపోతే, మధ్యకాలంలో EPSని తగ్గించే 'ఎగ్జిక్యూషన్ బ్లోట్' ప్రమాదాన్ని కలిగి ఉంది.