FY26లో ప్రాజెక్ట్ లోన్ శాంక్షన్లు **18%** పెరిగినా, వాస్తవంగా క్రెడిట్ గ్రోత్ మాత్రం ఆశించిన స్థాయిలో లేదు. బ్యాంకులు రుణాలు ఇచ్చేందుకు సిద్ధంగా ఉన్నా, కంపెనీలు కొత్త అప్పులు తీసుకునేందుకు వెనకడుగు వేస్తున్నాయి.
ప్రస్తుతం దేశీయ కార్పొరేట్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ రంగంలో ఒక వింత పరిస్థితి కనిపిస్తోంది. FY26లో బ్యాంకులు ప్రాజెక్ట్ లోన్ల మంజూరును 18% పెంచినప్పటికీ, ఇది విస్తృతమైన క్రెడిట్ గ్రోత్ సైకిల్గా మారడం లేదు. ఇన్వెస్టర్లకు ఇది అయోమయంగా అనిపించవచ్చు, ఎందుకంటే మంజూరైన లోన్లు ఎక్కువగా కనిపిస్తున్నా, ఆర్థిక వ్యవస్థలోకి అసలైన నగదు ప్రవాహం మాత్రం పరిమితంగానే ఉంది.
ఎందుకు ఈ వ్యత్యాసం?
ప్రైవేట్ రంగానికి మంజూరైన లోన్లు మొత్తం లోన్లలో కేవలం 3% స్థాయిలోనే ఉన్నాయి, ఇది గత ఆర్థిక సంవత్సరంతో పోలిస్తే ఎటువంటి మార్పు లేదు. బ్యాంకులు రుణాలు ఇవ్వడానికి రెడీగా ఉన్నా, కంపెనీలు ఆ రుణాలను వెంటనే వినియోగించుకోవడం లేదు. వడ్డీ రేట్ల పెంపు మరియు ఆర్థిక అనిశ్చితి నేపథ్యంలో, కంపెనీలు కొత్తగా అప్పులు చేయడం కంటే తమ వద్ద ఉన్న ఇంటర్నల్ అక్రూవల్స్ (సొంత లాభాలు) నుండే పెట్టుబడులు పెట్టేందుకు మొగ్గు చూపుతున్నాయి.
ఏ రంగాల్లో పెట్టుబడులు ఉన్నాయి?
ఈ బ్యాంక్ ఫండింగ్లో పవర్ సెక్టార్ అగ్రస్థానంలో ఉంది. మౌలిక సదుపాయాల ప్రాజెక్టులకే ఎక్కువ కేటాయింపులు జరుగుతున్నాయి. అయితే, రోడ్లు మరియు బ్రిడ్జిల వంటి ఇతర రంగాల్లో మాత్రం కొత్త శాంక్షన్లు తగ్గాయి. భౌగోళికంగా చూస్తే, మహారాష్ట్ర, గుజరాత్ వంటి పారిశ్రామిక హబ్స్ లో పెట్టుబడులు కేంద్రీకృతమై ఉండగా, రాజస్థాన్, తమిళనాడు కొత్తగా పుంజుకుంటున్నాయి.
మెగా ప్రాజెక్టుల కొరత
₹50 బిలియన్ల కంటే ఎక్కువ వ్యయం కలిగిన భారీ ప్రాజెక్టులకు నిధులు కరువవ్వడం కూడా క్రెడిట్ గ్రోత్ మందగించడానికి ఒక ప్రధాన కారణం. FY14 నుండి ఇలాంటి భారీ ప్రాజెక్టులకు నిధుల లభ్యత గణనీయంగా తగ్గింది. ఇవి లేకపోవడం వల్ల సప్లై చైన్ అంతటా క్రెడిట్ డిమాండ్ పెరగడం లేదు.
ఇన్వెస్టర్లు గమనించాల్సింది ఏంటి?
ఇక్కడ బ్యాంక్ లోన్ 'శాంక్షన్'కి, అసలైన 'క్రెడిట్ ఆఫ్-టేక్' (నిజంగా తీసుకున్న రుణం) కి మధ్య ఉన్న తేడాను ఇన్వెస్టర్లు గమనించాలి. కంపెనీలు అప్పులు తగ్గించుకోవడం బ్యాలెన్స్ షీట్ పరంగా మంచిదే అయినా, ఇది బ్యాంకుల వ్యాపార వృద్ధిని వేగవంతం చేయదు. భవిష్యత్తులో క్రెడిట్ గ్రోత్ డేటాను మరియు ఈ పవర్ ప్రాజెక్టుల ఎగ్జిక్యూషన్ ఎలా ఉంటుందో ట్రాక్ చేయడం ముఖ్యం.