Whalesbook
మార్కెట్ ర్యాలీ.. తెరవెనుక ఆందోళన!
ప్రపంచవ్యాప్తంగా భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు తగ్గడం, క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు $100 కంటే తగ్గడం భారతీయ స్టాక్స్ కు ఊరటనిచ్చాయి. బుధవారం నాడు, Nifty సూచీ 1.72% పెరిగి 23,306.45 వద్ద ముగిసింది. రియాల్టీ, మెటల్స్, ఫైనాన్షియల్స్ రంగాలు మంచి పనితీరు కనబరిచాయి. మిడ్, స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్స్ సుమారు 2.5% పెరగడం రిస్క్ తీసుకునే సామర్థ్యం తాత్కాలికంగా పెరిగినట్లు చూపింది. BSE షేర్లు 3.00% జంప్ చేసి ₹2,890.20 చేరగా, Delhivery 2.73% పెరిగి ₹430.35, Glenmark Pharmaceuticals 3.47% పెరిగి ₹2,168.50 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యాయి. అయితే, మార్కెట్ అస్థిరతను సూచించే India VIX సూచీ ఇంకా ఎక్కువగా ఉండటంతో, మదుపరులు అప్రమత్తంగానే ఉన్నారని అర్థమవుతోంది.
రూపాయి పతనం, FIIల అమ్మకాల వెల్లువ
అయితే, ఈ ర్యాలీ వెనుక గణనీయమైన ఆర్థిక ఒత్తిళ్లున్నాయి. భారత రూపాయి (Indian Rupee) అమెరికన్ డాలర్ తో పోలిస్తే తన కనిష్ట రికార్డులను బద్దలు కొట్టింది. మార్చి 20, 2026 నాడు ₹93.81 స్థాయికి పడిపోయిన రూపాయి, మార్చి 26, 2026 నాటికి 94.2900 కి చేరింది. అధిక క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు, పశ్చిమాసియాలో భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, విదేశీ మదుపరుల భారీ అవుట్ఫ్లోస్ దీనికి కారణాలుగా కనిపిస్తున్నాయి. మార్చి 2026 నెలలోనే, విదేశీ సంస్థాగత మదుపరులు (FIIs) భారత స్టాక్స్ నుండి రికార్డు స్థాయిలో ₹1.1 లక్షల కోట్ల పెట్టుబడులను వెనక్కి తీసుకున్నారు. ముఖ్యంగా ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్, ఆటో రంగాల్లో భారీ అమ్మకాలు జరిగాయి. రూపాయిని ఆదుకోవడానికి రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) మార్చిలో $15 బిలియన్ కంటే ఎక్కువ డాలర్లను అమ్మకానికి పెట్టిందని, దీంతో ఫారెక్స్ రిజర్వులు తగ్గాయని నివేదికలు సూచిస్తున్నాయి.
వ్యాల్యుయేషన్ పై ఆందోళనలు
కొన్ని కంపెనీల ప్రస్తుత వ్యాల్యుయేషన్లు (Valuations) ప్రస్తుత ఆర్థిక పరిస్థితులకు తగ్గట్టుగా లేవని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. లాజిస్టిక్స్ సంస్థ Delhivery, 171 నుండి 233 మధ్య P/E నిష్పత్తితో ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది చాలా ఎక్కువ, ప్రస్తుత అనిశ్చితిలో అంచనా వేసిన భారీ వృద్ధిని చేరుకోవడం కష్టంగా మారవచ్చు. Glenmark Pharmaceuticals P/E నిష్పత్తి సుమారు 57.5x గా ఉంది, ఇది దాని పోటీదారుల సగటు (24.9x) కంటే, దాని గత సగటుల కంటే చాలా ఎక్కువ. BSE, బలమైన ఆర్థిక ఫలితాలు (ROE 36.0%) కలిగిన ఒక ప్రధాన ఎక్స్ఛేంజ్ ఆపరేటర్, సుమారు 55.90 P/E వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది సెన్సెక్స్ సూచీ P/E (20.7) కంటే చాలా ఎక్కువ, అంటే ఈ కంపెనీ వృద్ధి ఇప్పటికే ధరలో చేరిపోయిందని సూచిస్తోంది. ఫార్మా రంగంపై అమెరికా మార్కెట్ ధరల తగ్గుదల, రెగ్యులేటరీ సమీక్షలు ప్రభావం చూపుతున్నాయి. లాజిస్టిక్స్ రంగంలో తీవ్రమైన పోటీ, అధిక పెట్టుబడి అవసరాలు Delhivery వంటి కంపెనీల అధిక P/E లను ఆందోళనకరంగా మార్చుతున్నాయి.
విశ్లేషకుల అంచనాలు
విశ్లేషకులు అప్రమత్తమైన విధానాన్ని సూచిస్తున్నారు. విస్తృతమైన పెట్టుబడుల కంటే, ఎంపిక చేసుకున్న స్టాక్స్పై దృష్టి పెట్టాలని సలహా ఇస్తున్నారు. రిలిగేర్ బ్రోకింగ్ లిమిటెడ్ సీనియర్ వైస్ ప్రెసిడెంట్ - రీసెర్చ్ అజిత్ మిశ్రా ప్రకారం, స్థిరంగా మెరుగైన పనితీరు కనబరిచే స్టాక్స్కు ప్రాధాన్యత ఇవ్వాలి. నిఫ్టీకి, తక్షణ సపోర్ట్ 22,600 - 23,000 మధ్య, మరియు 23,600 – 23,800 వైపు లాభాలు ఉండే అవకాశం ఉంది. క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు, FIIల పెట్టుబడులను బట్టి రాబోయే 12 నెలల్లో భారత రూపాయి ₹95 కి పడిపోవచ్చని Goldman Sachs అంచనా వేస్తోంది. ఫార్మా రంగం 2026 నుండి 2033 మధ్య 8.1% CAGR తో, లాజిస్టిక్స్ రంగం 2026 నాటికి 10.7% CAGR తో వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా.