ICICI సెక్యూరిటీస్ సంస్థ India Shelter Finance (ISFC) షేర్లపై 'Buy' రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తూ, టార్గెట్ ధరను ₹1,125గా నిర్ణయించింది. అకౌంటింగ్ పాలసీ మార్పు వల్ల లోన్ డిస్బర్స్మెంట్లు **28%** తగ్గినప్పటికీ, FY27 మొదటి త్రైమాసికంలో కంపెనీ నెట్ ప్రాఫిట్ **20%** పెరిగింది. పోటీ తీవ్రంగా ఉన్న అఫర్డబుల్ హౌసింగ్ రంగంలో అసెట్ క్వాలిటీ, లోన్ గ్రోత్ ను ఇన్వెస్టర్లు గమనించాలి.
బ్రోకరేజ్ సంస్థ ICICI సెక్యూరిటీస్, India Shelter Finance Corporation (ISFC) పై తన సానుకూల దృక్పథాన్ని కొనసాగిస్తూ, 'Buy' రేటింగ్ ను నిలబెట్టుకుంది. అంతేకాకుండా, షేర్ కు ₹1,125 ధర లక్ష్యాన్ని నిర్దేశించింది. ఈ నివేదిక, జూన్ 2026తో ముగిసిన 2027 ఆర్థిక సంవత్సరానికి (FY27) సంబంధించిన మొదటి త్రైమాసికపు ఆర్థిక ఫలితాల నేపథ్యంలో వెలువడింది.
లోన్ డిస్బర్స్మెంట్లలో తగ్గుదల.. అసలు కారణం?
ఈ త్రైమాసికంలో లోన్ డిస్బర్స్మెంట్లు గత ఏడాదితో పోలిస్తే 28% తగ్గినట్లు నివేదించబడింది. ఈ సంఖ్య చూడ్డానికి ఆందోళనకరంగా అనిపించినప్పటికీ, ఇది ప్రధానంగా అంతర్గత అకౌంటింగ్ పాలసీలో మార్పుల వల్లనేనని బ్రోకరేజ్ స్పష్టం చేసింది. గతంలో చెక్ అందజేసినప్పుడే డిస్బర్స్మెంట్లను గుర్తించేవారు, కానీ ఇప్పుడు చెక్ అమలైనప్పుడే వాటిని గుర్తించేలా విధానాన్ని మార్చారు. ఈ టైమింగ్ తేడా వల్ల, ప్రాసెస్ అయిన కొన్ని లోన్లు త్రైమాసిక నివేదికలో ఇంకా లెక్కలోకి రాలేదు, ఫలితంగా అధికారిక గణాంకాల్లో తాత్కాలిక తగ్గుదల కనిపించింది.
ఆర్థిక పనితీరు ఎలా ఉంది?
ఈ అకౌంటింగ్ సర్దుబాటు ఉన్నప్పటికీ, కంపెనీ ఆర్థిక ఆరోగ్యం సానుకూలంగా ఉంది. ISFC, పన్నుల తర్వాత లాభం (Profit After Tax) లో గత ఏడాదితో పోలిస్తే 20% వృద్ధిని నమోదు చేసి, ₹143 కోట్లకు చేరుకుంది. అంతేకాకుండా, నిర్వహణలో ఉన్న మొత్తం రుణాల విలువ (Gross Assets Under Management) 24% పెరిగి, జూన్ 30, 2026 నాటికి ₹11,284 కోట్లకు చేరింది. మొత్తం ఆర్థిక సంవత్సరానికి లోన్ బుక్ లో 25-30% వార్షిక వృద్ధిని సాధించగలమని కంపెనీ విశ్వాసంతో ఉంది. కేవలం జూలై 2026 లోనే ₹4 బిలియన్ల రుణాల పునరుద్ధరణ దీనికి బలం చేకూర్చింది.
ఇన్వెస్టర్లు గమనించాల్సిన రిస్కులు
వృద్ధి అవకాశాలు బలంగా ఉన్నప్పటికీ, వాటాదారులు కొన్ని రిస్కులను కూడా ట్రాక్ చేయాలి. అఫర్డబుల్ హౌసింగ్ ఫైనాన్స్ రంగంలో పోటీ చాలా తీవ్రంగా ఉంది. మార్కెట్ వాటాను దక్కించుకోవడానికి ప్రయత్నిస్తూ, వడ్డీ మార్జిన్లను స్థిరంగా ఉంచుకోవడం సవాలుతో కూడుకున్నది. మరోవైపు, ఆస్తుల నాణ్యతలో స్వల్ప మార్పు కనిపించింది. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో 1.2% గా ఉన్న ఎన్పీఏ (Gross Stage 3 assets) ఈసారి 1.5% కి స్వల్పంగా పెరిగింది. మేనేజ్మెంట్ ఈ గణాంకాలు అంచనాలకు లోబడే ఉన్నాయని, ఇవి సీజనల్ హెచ్చుతగ్గులకు సాధారణమని పేర్కొన్నప్పటికీ, ఈ సంఖ్యల్లో ఏదైనా ముఖ్యమైన పెరుగుదల లాభదాయకతను ప్రభావితం చేయవచ్చు.
ఇతర కీలక అంశాలు
రుణాల వసూళ్ల ప్రక్రియను కంపెనీ ఎలా నిర్వహిస్తుందో కూడా ఇన్వెస్టర్లు గమనించాలి. ISFC వేగవంతమైన వృద్ధిని లక్ష్యంగా చేసుకుంటున్నందున, మొండి బకాయిలు పెరగకుండా చూసుకోవడానికి కఠినమైన అండర్రైటింగ్ ప్రమాణాలను పాటించడం చాలా ముఖ్యం. ఈ త్రైమాసికంలో దాదాపు 17.5% గా ఉన్న కంపెనీ రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (Return on Equity) కూడా ఒక కీలక కొలమానం. ఇది వాటాదారుల మూలధనాన్ని ఉపయోగించి కంపెనీ ఎంత సమర్థవంతంగా లాభాలను ఆర్జిస్తుందో తెలియజేస్తుంది.