హోటల్స్ జోరు, ఎయిర్‌లైన్స్ & లగేజీకి కష్టాలు: Q3FY26 లో సెక్టార్ల పనితీరులో భారీ తేడాలు!

సెక్టార్ల వారీగా పనితీరులో భారీ వ్యత్యాసాలు

2026 ఆర్థిక సంవత్సరం మూడవ త్రైమాసికం (Q3FY26) ఫలితాలు భారతీయ ప్రయాణ, వినియోగ రంగాల్లో స్పష్టమైన విభజనను చూపించాయి. ఒకవైపు హోటల్స్, ముఖ్యంగా లగ్జరీ సెగ్మెంట్, బలమైన ధరల శక్తితో (pricing power) మరియు స్థిరమైన డిమాండ్‌తో దూసుకుపోతుండగా, మరోవైపు విమానయాన (Aviation) మరియు లగేజీ (Luggage) రంగాలు మాత్రం లాభదాయకతపై తీవ్ర ఒత్తిడిని ఎదుర్కొన్నాయి.

హోటల్స్ రంగంలో జోరు:

మొత్తం మీద హోటల్స్ మంచి పనితీరును కనబరిచాయి. Q3FY26 లో Overall Revenue Per Available Room (RevPAR) 12% పెరిగింది. లగ్జరీ సెగ్మెంట్‌లో Leela Palaces Hotels & Resorts ప్రత్యేకంగా రాణించింది. Average Daily Rates (ADR) 17% పెరిగి ₹30,337కి చేరడంతో, సుమారు 20% RevPAR వృద్ధిని సాధించింది. డిమాండ్ సప్లై కంటే ఎక్కువగా ఉండటమే దీనికి కారణం. Indian Hotels Company (IHCL) కూడా ₹954.2 కోట్ల నికర లాభాన్ని (Net Profit) ప్రకటించింది, ఇది గతేడాది కంటే 50.2% ఎక్కువ. అయితే, EBITDA మార్జిన్లు 37.9% వద్ద స్థిరంగా ఉండటం, అధిక వాల్యుయేషన్ (P/E 53.9, P/B 8.76) వంటి అంశాల వల్ల షేర్లు స్వల్పంగా పడిపోయాయి. Lemon Tree Hotels కేవలం 7% RevPAR వృద్ధిని మాత్రమే చూపించింది, దీని P/E 35.30గా ఉంది. Ambit Institutional Equities ప్రకారం, FY27/FY28 లో ఈ రంగానికి 7-11% RevPAR వృద్ధిని అంచనా వేస్తున్నారు.

విమానయాన రంగంలో ధరల పెరుగుదల ప్రభావం:

విమానయాన రంగం మాత్రం కష్టతరమైన త్రైమాసికాన్ని ఎదుర్కొంది. IndiGo, సుమారు 65.6% మార్కెట్ వాటాను నిలబెట్టుకున్నప్పటికీ, Q3FY26 నికర లాభం కేవలం ₹613 కోట్లుగా నమోదైంది, ఇది గతేడాది కంటే 74.9% తగ్గింది. JP Morgan విశ్లేషణ ప్రకారం, విమాన ఇంధన ధరలు (Jet fuel prices) క్వార్టర్-ఆన్-క్వార్టర్ 6% పెరగడం, రూపాయి విలువ 2% పడిపోవడం వంటివి విమానయాన సంస్థల లాభదాయకతను తీవ్రంగా దెబ్బతీశాయి. ఇంధన ఖర్చు 1% పెరిగితే, లాభంపై 3% ప్రభావం పడుతుంది, రూపాయి పడిపోతే 5-6% వరకు పడిపోతుంది. ఈ ఏడాది (FY26) మొత్తం మీద పరిశ్రమ సుమారు ₹17,000–18,000 కోట్ల నికర నష్టాన్ని చవిచూస్తుందని అంచనా. విమానాల్లో 15-17% వరకు గ్రౌండ్ అవ్వడం (grounded) కూడా ఆదాయ వృద్ధికి ఆటంకం కలిగించింది. కొన్ని బ్రోకరేజీలు IndiGo పై 'Moderate Buy' రేటింగ్ ఇచ్చినప్పటికీ, మరికొన్ని (Investec, MarketsMojo) అధిక అప్పులు, బలహీనమైన ఫైనాన్షియల్స్ కారణంగా 'Sell' రేటింగ్ ఇచ్చాయి.

లగేజీ రంగంలో డిస్కౌంట్లు, నష్టాలు:

లగేజీ రంగం తీవ్ర ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంది. VIP Industries, Q3FY26 లో ₹528.7 మిలియన్ల నికర నష్టాన్ని ప్రకటించింది, ఇది గత ఏడాది కంటే చాలా దారుణమైన పరిస్థితి. కంపెనీ ఆదాయం 9.37% తగ్గి ₹454.13 కోట్లకు పరిమితమైంది. దీనికి కారణం తక్కువ ధరలకే అమ్మకాలు, ఇన్వెంటరీని తగ్గించుకోవడానికి చేసిన ప్రయత్నాలు. విశ్లేషకులు ఈ రంగంపై మరింత ప్రతికూలంగా మారారు, FY26 కి ఆదాయ క్షీణత, నష్టాలను అంచనా వేస్తున్నారు. Safari Industries కూడా ఆదాయంలో 15.73% వృద్ధి (₹518.47 కోట్లు) సాధించినా, PBT, PAT తగ్గడం కనిపించింది. MarketsMOJO, సాంకేతిక (technical) అంశాలు, అధిక వాల్యుయేషన్, మందకొడిగా ఉన్న ఫైనాన్షియల్స్ కారణంగా Safari Industries ను 'Sell' కు డౌన్‌గ్రేడ్ చేసింది. సుమారు ₹18,000–20,000 కోట్ల విలువైన లగేజీ పరిశ్రమ, FY26 లో 5-7% వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా వేసినా, పోటీ, పెరుగుతున్న ఖర్చుల వల్ల మార్జిన్లపై ఒత్తిడి కొనసాగుతోంది.