HUL Share Price: ఆదాయంలో దూకుడు! కానీ లాభాల్లో కోత.. అసలేం జరుగుతోంది?

HUL నుంచి శుభవార్త!

HUL తమ తాజా ఆర్థిక ఫలితాల్లో అద్భుతమైన ఆదాయ వృద్ధిని సాధించింది. గత మూడు సంవత్సరాలలోనే అత్యుత్తమంగా, Q4 FY26లో కన్సాలిడేటెడ్ ఆదాయం 8% పెరిగి, వాల్యూమ్స్ 6% వృద్ధి చెందాయి. హోమ్ కేర్, హెయిర్ కేర్, ప్రీమియం పర్సనల్ కేర్ విభాగాల్లో ఈ జోరు కనిపించింది. ముఖ్యంగా గ్రామీణ ప్రాంతాల నుంచి డిమాండ్ పుంజుకున్నట్లు తెలుస్తోంది.

లాభాల్లో కోతకు కారణం?

అయితే, ఈ టాప్-లైన్ వృద్ధికి తగ్గట్టుగా లాభాల్లో కోత పడింది. ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లు **23.5%**కి పడిపోయాయి. దీనికి ప్రధాన కారణం ముడిసరుకు ధరల్లో పెరుగుదల. ముఖ్యంగా వంట నూనెలు, ప్యాకేజింగ్ మెటీరియల్స్ ధరలు 8-10% మేర పెరిగాయి. ధరల పెంపుతో కొంత భర్తీ చేసినా, పెరిగిన ఖర్చులను పూర్తిగా అధిగమించలేకపోయింది. ఇది కంపెనీ అధిక వాల్యుయేషన్స్‌తో పోలిస్తే ఆందోళన కలిగిస్తోంది.

వాల్యుయేషన్స్, సెక్టార్ ఒత్తిడి

ఇంకొకవైపు, HUL షేర్ వాల్యుయేషన్స్ (Valuation) ఆందోళనకరంగానే ఉన్నాయి. Systematix నివేదిక ప్రకారం, HUL షేర్లు FY27 అంచనా ఎర్నింగ్స్‌పై 47 రెట్లు, FY28 అంచనాలపై 43 రెట్లు ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. పోటీదారు ITC షేర్లు 11-17 రెట్లు, Nestle India షేర్లు సుమారు 80 రెట్లు ట్రేడ్ అవుతుండటంతో పోలిస్తే ఇది చాలా ఎక్కువ. గత సంవత్సరంలో Nifty FMCG ఇండెక్స్ 9.21% తగ్గగా, HUL షేర్ కేవలం 3.14% మాత్రమే పెరిగింది. ఇటీవల HUL షేర్ ధర కూడా ₹2,040-2,100 స్థాయిల నుంచి పడిపోయింది.

HUL ఎదుర్కొంటున్న సవాళ్లు

ముడిసరుకు ధరల పెరుగుదలను అదుపులో ఉంచి, ఆదాయ వృద్ధిని లాభాలుగా మార్చడమే HUL ముందున్న అతి పెద్ద సవాలు. ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లు **23.5%**కి పడిపోవడం, గతంలో పర్యావరణ సమస్యలు వంటి అంశాలు కూడా అప్రమత్తతను సూచిస్తున్నాయి. HUL బ్రాండ్ ఇమేజ్, వ్యాపార విస్తీర్ణం బలంగా ఉన్నప్పటికీ, అధిక వాల్యుయేషన్ల వల్ల భవిష్యత్తు వృద్ధిపై భారీ అంచనాలున్నాయి. వ్యయ నియంత్రణలో వైఫల్యం, డిమాండ్ తగ్గితే వాల్యుయేషన్ రీ-రేటింగ్ ప్రమాదం ఉంది. కంపెనీ ట్రేడ్ డిస్కౌంట్స్, మీడియా ఖర్చులను కూడా తగ్గించుకుంది.

అనలిస్టుల అంచనాలు

ముందుకు చూస్తే, HUL FY27లో మెరుగైన ఫలితాలు ఆశిస్తోంది. ధరల వ్యత్యాసం తగ్గడంతో గ్రాస్ మార్జిన్లు పుంజుకుంటాయని అంచనా. అనలిస్టుల అభిప్రాయాలు మిశ్రమంగా ఉన్నాయి. Systematix 'Hold' రేటింగ్‌తో టార్గెట్ ప్రైస్‌ను ₹2,515కి తగ్గించింది. ICICI సెక్యూరిటీస్, Motilal Oswal, Axis Direct వంటి ఇతర సంస్థలు 'Buy' లేదా 'Hold' రేటింగ్‌తో ₹2,510 నుంచి ₹2,800 మధ్య టార్గెట్లు ఇచ్చాయి. ఇది సుమారు 5-15% వరకు మాత్రమే అప్ సైడ్ సూచిస్తోంది. సగటు 12 నెలల టార్గెట్ ₹2,600గా ఉంది. HUL మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹5.29 ట్రిలియన్.