Nykaa కంపెనీ FY30 నాటికి నిర్దేశించుకున్న లక్ష్యాలపై HDFC సెక్యూరిటీస్ సందేహాలు వ్యక్తం చేసింది. పెరుగుతున్న పోటీ, కంపెనీ స్కేల్ అవుతున్న కొద్దీ వృద్ధి రేటును కొనసాగించడంలో ఉన్న కష్టాలు ఈ లక్ష్యాలను చేరుకోవడం కష్టతరం చేయవచ్చని బ్రోకరేజ్ సంస్థ పేర్కొంది. గత ఏడాది కాలంలో Nykaa షేర్ ధర దాదాపు **50%** పెరిగినప్పటికీ, భవిష్యత్ పనితీరుపై కొందరు విశ్లేషకులు జాగ్రత్తగా ఉండాలని సూచిస్తున్నారు.
అసలేం జరిగింది?
HDFC సెక్యూరిటీస్ ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఈక్విటీస్ (HSIE) తాజాగా Nykaa దీర్ఘకాలిక వ్యాపార వ్యూహంపై ఒక అప్రమత్తమైన నివేదికను విడుదల చేసింది. 2030 ఆర్థిక సంవత్సరం (FY30) నాటికి కంపెనీ నిర్దేశించుకున్న ప్రతిష్టాత్మక వృద్ధి లక్ష్యాలపై బ్రోకరేజ్ సంస్థ ప్రశ్నలు లేవనెత్తుతోంది. Nykaa తన కస్టమర్ బేస్, అమ్మకాలను గణనీయంగా పెంచుకోవాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నప్పటికీ, మారుతున్న మార్కెట్ పరిస్థితులు, పెద్ద వ్యాపారాన్ని నిర్వహించడంలో సహజంగా ఎదురయ్యే సవాళ్ల కారణంగా, గతంలో సాధించిన వృద్ధిని పునరావృతం చేయడం కష్టమని HSIE అభిప్రాయపడింది.
వృద్ధి లక్ష్యాలు - బేస్ ఎఫెక్ట్
FY30 నాటికి బ్యూటీ వ్యాపారంలో కస్టమర్ బేస్ ను 45 మిలియన్ల నుంచి 100 మిలియన్లకు రెట్టింపు చేయాలని Nykaa లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. అంతేకాకుండా, బ్యూటీ సెగ్మెంట్ అమ్మకాలలో ఏటా 25-30% వార్షిక వృద్ధి రేటు (CAGR) ను సాధించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. అయితే, HDFC సెక్యూరిటీస్ ప్రకారం, కంపెనీ వృద్ధి చెందుతున్న కొద్దీ, అదే అధిక శాతం వృద్ధి రేట్లను కొనసాగించడం గణితపరంగా కష్టతరం అవుతుంది - దీనినే 'బేస్ ఎఫెక్ట్' అంటారు. Nykaa తన గతంలో Dot & Key కొనుగోలు వంటి విజయవంతమైన కొనుగోళ్లను కనుగొనకపోతే, FY24 మరియు FY26 మధ్య కనిపించిన వేగవంతమైన వృద్ధి FY30 నాటికి నెమ్మదించవచ్చని బ్రోకరేజ్ సూచిస్తోంది.
ఫ్యాషన్ సెగ్మెంట్ లో సవాళ్లు
HSIE విశ్లేషకులు కంపెనీ ఫ్యాషన్ వ్యాపారంపై మరింత సంకోచాన్ని వ్యక్తం చేశారు. FY30 నాటికి అమ్మకాలను 3 నుండి 3.5 రెట్లు పెంచడంతో పాటు, ఆరోగ్యకరమైన లాభాల మార్జిన్లను సాధించాలనే వ్యూహాన్ని యాజమాన్యం వివరించింది. బ్రోకరేజ్ ఈ అంచనాను 'అధికం'గా భావిస్తోంది, ఎందుకంటే కస్టమర్లు ఎంత తరచుగా షాపింగ్ చేస్తారు, వారి ఆర్డర్ల సగటు పరిమాణం వంటి కీలక కొలమానాలు ఇప్పటికే అధిక స్థాయిలో ఉన్నాయని పేర్కొంది. ఇంత ఎక్కువ కస్టమర్ వృద్ధిని సాధిస్తూ, అదే సమయంలో లాభాల మార్జిన్లను మెరుగుపరచడం వ్యాపారానికి అపూర్వమైన సవాలుగా ఉంటుందని HSIE సూచిస్తోంది.
పెరుగుతున్న పోటీ ఒత్తిడి
సంవత్సరాలుగా, Nykaa బ్యూటీ సెగ్మెంట్ లో బలమైన స్థానాన్ని కలిగి ఉంది, పెద్దగా పోటీదారులు లేరు. అయితే, బ్రోకరేజ్ గమనించిన ప్రకారం, పోటీ వాతావరణం మారుతోంది. అందాల, ఫ్యాషన్ రిటైల్ రంగంలోకి మరిన్ని కంపెనీలు ప్రవేశించడంతో, కస్టమర్లను ఆకర్షించడం, నిలుపుకోవడంలో Nykaa ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది. యాజమాన్యం నిర్దేశించిన అంతర్గత అంచనాల కంటే బ్యూటీ, ఫ్యాషన్ సెగ్మెంట్లు రెండూ నెమ్మదిగా వృద్ధి చెందుతాయని బ్రోకరేజ్ అంచనా వేస్తోంది.
స్టాక్ పనితీరు
HDFC సెక్యూరిటీస్ నుండి ఈ జాగ్రత్తతో కూడిన వైఖరి ఉన్నప్పటికీ, గత 12 నెలల్లో Nykaa స్టాక్ దాదాపు 50% పెరిగి బలమైన పనితీరు కనబరిచింది. ఈ పనితీరు Nifty Midcap 50 సూచీ కంటే గణనీయంగా మెరుగ్గా ఉంది, ఇది అదే కాలంలో 7% కంటే ఎక్కువ లాభపడింది. బ్రోకరేజ్ నోట్ తర్వాత స్టాక్ సుమారు ₹303.50 వద్ద స్వల్పంగా పడిపోయింది.