సిమెంట్ స్టాక్స్: ఖర్చుల భయం మధ్య HDFC Securities టాప్ పిక్స్! UltraTech, Ambuja కి ప్రాధాన్యత

సిమెంట్ కంపెనీలపై పెరుగుతున్న ఖర్చుల ఒత్తిడి

సిమెంట్ రంగంలో డిమాండ్ ఆశాజనకంగానే ఉన్నా, కంపెనీల లాభదాయకత (profitability) పై ముడిసరుకు, ఎనర్జీ, ప్యాకేజింగ్ ఖర్చులు తీవ్ర ప్రభావం చూపుతున్నాయని HDFC Securities హెచ్చరించింది. ఈ ఖర్చులు టన్నుకు ₹200-₹300 వరకు పెరిగే అవకాశం ఉండగా, ప్యాకేజింగ్ ఖర్చులు టన్నుకు ₹100 వరకు పెరగవచ్చని అంచనా. మధ్యప్రాచ్య (GCC) దేశాల్లో నెలకొన్న భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు (geopolitical tensions) ఈ ఒత్తిడిని మరింత పెంచుతున్నాయి. దీంతో FY27-28 నాటికి ఆపరేటింగ్ ఖర్చులు టన్నుకు ₹300-₹400 వరకు పెరిగి, బస్తా ధరను ఏటా ₹25-₹30 పెంచాల్సిన అవసరం ఏర్పడొచ్చు. ఇప్పటికే అమలు చేసిన ₹10-₹30 ధరల పెరుగుదలకు మార్కెట్ నుంచి ఒత్తిడి ఎదురయ్యే అవకాశం ఉందని నివేదిక పేర్కొంది. FY27 తొలి అర్ధభాగం నాటికి ఖర్చుల భారం గరిష్ట స్థాయికి చేరవచ్చు, అయితే ధరల పెంపుదల ఈ పెరుగుదలను అందుకునే అవకాశం తక్కువ.

HDFC Securities మార్జిన్ అంచనాలను తగ్గించింది

ఈ సవాళ్ల దృష్ట్యా, HDFC Securities తన FY26/27/28 అంచనాలలో మార్జిన్లను టన్నుకు సుమారు ₹10/75/45 మేర తగ్గించింది. అయితే, FY26E/FY27E/FY28E కోసం మార్జిన్ వృద్ధి ₹120/60/95 వరకు ఉంటుందని అంచనా వేస్తోంది. కవర్ చేసిన అన్ని కంపెనీలకు EBITDA, టార్గెట్ ప్రైస్ అంచనాలను కూడా తగ్గించింది. ప్రత్యేకించి, Ambuja Cement విషయంలో, ఆశించిన దానికంటే నెమ్మదిగా మార్జిన్ వృద్ధి, సామర్థ్య విస్తరణ (capacity growth) కారణంగా దాని టార్గెట్ మల్టిపుల్‌ను 15.5x నుంచి 16.5x కి తగ్గించారు. మిగతా కంపెనీల రేటింగ్స్, వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్స్‌లో మార్పులు లేవు.

టాప్ సిమెంట్ స్టాక్ పిక్స్

ఈ సవాళ్లన్నీ ఉన్నప్పటికీ, HDFC Securities తమ రంగంలోని టాప్ పిక్స్‌గా UltraTech Cement, JK Cement, Ambuja Cement లను ఎంపిక చేసింది. ఈ కంపెనీలు ఇతర పోటీదారుల కంటే ఖర్చులను, ధరల ఒత్తిళ్లను మెరుగ్గా ఎదుర్కోగలవని సంస్థ భావిస్తోంది.