Whalesbook
Eternal Ltd., Zomato మరియు Blinkit పేరెంట్ కంపెనీ, 2026 ఆర్థిక సంవత్సరం (FY26) చివరి త్రైమాసికంలో (మార్చి నెలతో ముగిసినది) అత్యుత్తమ ఫలితాలను ప్రకటించింది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే ఈ క్వార్టర్ లో కంపెనీ నెట్ ప్రాఫిట్ 346% భారీగా పెరిగి ₹174 కోట్లకు చేరుకుంది. రెవెన్యూ కూడా 196.5% పెరిగి ₹17,292 కోట్లుగా నమోదైంది.
అయితే, ఈ క్వార్టర్ గణాంకాలు ఆశాజనకంగా ఉన్నప్పటికీ, మొత్తం FY26 ఆర్థిక సంవత్సరానికి చూస్తే మాత్రం కంపెనీ లాభం 31% క్షీణించి ₹366 కోట్లకు పడిపోయింది. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ఈ లాభం ₹527 కోట్లుగా ఉంది.
Blinkit నువ్వే కింగ్!
ఈ అద్భుతమైన క్వార్టర్ గ్రోత్ కు ప్రధాన కారణం Blinkit. క్విక్ కామర్స్ విభాగంలో Blinkit యొక్క Net Order Value (NOV) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 95.4% పెరిగింది. ముఖ్యంగా, Blinkit యొక్క అడ్జస్టెడ్ EBITDA మార్జిన్ మెరుగుపడి 0.3% (గత క్వార్టర్ లో -0.3%)కి చేరింది. దీని ద్వారా ₹37 కోట్ల లాభం ఆర్జించింది. ఇన్వెంటరీ-బేస్డ్ మోడల్ వంటి వ్యూహాత్మక మార్పులు, స్టోర్ల సమర్థవంతమైన వినియోగం దీనికి దోహదపడ్డాయి. Blinkit రెవెన్యూలో గణనీయమైన వాటా కలిగి ఉన్నప్పటికీ, JioMart, Swiggy Instamart వంటి సంస్థల నుంచి తీవ్రమైన పోటీని ఎదుర్కొంటోంది. రిలయన్స్ యొక్క రిటైల్ నెట్వర్క్ తో JioMart వేగంగా దూసుకుపోతోంది, Swiggy కూడా లాభదాయకత వైపు దృష్టి సారించింది.
Zomato నిలకడైన వృద్ధి
Eternal యొక్క ప్రధాన వ్యాపారమైన Zomato ఫుడ్ డెలివరీ విభాగం కూడా నిలకడైన వృద్ధిని కనబరిచింది. NOV 18.8% పెరిగింది. ఈ విభాగం 5.5% అడ్జస్టెడ్ EBITDA మార్జిన్ ను నిలబెట్టుకుంది. ఆర్థిక సవాళ్లు, ఖర్చుల ఒత్తిళ్లు ఉన్నప్పటికీ, ఈ పనితీరు ఆకట్టుకుంది.
అధిక P/E రేషియో, ఇన్వెస్టర్లలో ఆందోళన
క్వార్టర్ ఫలితాలు ఆకట్టుకున్నా, Eternal Ltd. యొక్క వాల్యుయేషన్ (Valuation) పై తీవ్రమైన చర్చ జరుగుతోంది. కంపెనీ యొక్క ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో పరిశ్రమ సగటు 21.14 తో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువగా, 97.56 నుంచి 1,000 కంటే ఎక్కువ వరకు ఉంది. ఈ అధిక వాల్యుయేషన్, భవిష్యత్తులో భారీ వృద్ధిని అంచనా వేస్తోందని సూచిస్తుంది. అయితే, వార్షిక లాభం తగ్గడం ఈ అంచనాలను సవాలు చేస్తోంది. ఈ నేపథ్యంలో, కంపెనీ ₹2.44 లక్షల కోట్ల మార్కెట్ విలువ ఎంతవరకు నిలకడగా ఉంటుందనే ప్రశ్నలు తలెత్తుతున్నాయి. మొత్తం ఇ-కామర్స్, క్విక్ కామర్స్ మార్కెట్ వేగంగా విస్తరిస్తోంది. ఇది Eternal గ్రోత్ కు అనుకూలించినా, పోటీని కూడా పెంచుతోంది.
విశ్లేషకుల నుంచి సానుకూలత
ఈ రిస్క్ లు ఉన్నప్పటికీ, చాలామంది విశ్లేషకులు Eternal Ltd. పై ఆశాభావంతో ఉన్నారు. HDFC సెక్యూరిటీస్ ₹340 టార్గెట్ తో 'Buy' రేటింగ్ ను కొనసాగించింది. Investec ₹375 టార్గెట్ తో 'Buy' రేటింగ్ తో కవరేజ్ ప్రారంభించింది. మొత్తం మీద, 30 మందికి పైగా విశ్లేషకులు ఈ స్టాక్ ను 'Buy' గా రేట్ చేశారు. సగటు 12 నెలల ధర అంచనా ₹359.06 గా ఉంది, ఇది 40% కంటే ఎక్కువ అప్ సైడ్ ను సూచిస్తుంది. క్విక్ కామర్స్ లో నిరంతర వృద్ధి, మెరుగైన లాభదాయకతపై ఈ అంచనాలు ఆధారపడి ఉన్నాయి.