లాజిస్టిక్స్ సంస్థ Delhivery షేర్ పై బ్రోకరేజ్ సంస్థ ప్రభదాస్ లిల్లాధర్ 'హోల్డ్' రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తూ, టార్గెట్ ధరను ₹503 గా నిర్ణయించింది. Q1 FY27 ఫలితాలు అద్భుతమైన రెవెన్యూ వృద్ధిని చూపించినప్పటికీ, నిర్వహణ ఖర్చులు (Operational Costs) మరియు ఇంటిగ్రేషన్ ఖర్చుల కారణంగా నికర లాభం (Net Profit) 65% పడిపోయింది.
Delhivery: అమ్మకాలు పెరిగినా.. లాభాలు తగ్గాయి!
లాజిస్టిక్స్ రంగంలో దూసుకుపోతున్న Delhivery సంస్థపై బ్రోకరేజ్ సంస్థ ప్రభదాస్ లిల్లాధర్ 'హోల్డ్' రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తూ, షేర్ కు ₹503 టార్గెట్ ను ఇచ్చింది. Q1 FY27 ఫలితాల తర్వాత ఈ నిర్ణయం తీసుకున్నారు. కంపెనీ రెవెన్యూలో 28% వార్షిక వృద్ధి (Year-on-Year Growth) సాధించినప్పటికీ, గత ఏడాదితో పోలిస్తే ఈసారి నికర లాభం 65% తగ్గడం విశ్లేషకులను ఆందోళనకు గురిచేస్తోంది.
లాభాలు ఎందుకు తగ్గాయి?
ప్రస్తుతం మార్జిన్లపై ఒత్తిడికి ప్రధానంగా మూడు కారణాలున్నాయని ప్రభదాస్ లిల్లాధర్ విశ్లేషించింది:
- పెరుగుతున్న ఇంధన ధరలు (Fuel Prices).
- హర్యానా, కర్ణాటక, ఉత్తరప్రదేశ్, పంజాబ్ వంటి రాష్ట్రాల్లో వేతనాల పెరుగుదల (Wage Inflation).
- ఇటీవల Ecom Express ను కొనుగోలు చేసిన తర్వాత దానిని ఇంటిగ్రేట్ చేయడానికి అవుతున్న ఖర్చులు.
ఈ నిర్వహణ ఖర్చుల కారణంగా, కంపెనీ EBITDA మార్జిన్లు ఈ క్వార్టర్ లో 4.9% కి పడిపోయాయి. ఇది బ్రోకరేజ్ అంచనా అయిన 7.0% కంటే చాలా తక్కువ. పెరిగిన ఖర్చులను కాంట్రాక్టుల రీ-ప్రైసింగ్ ద్వారా కస్టమర్లపై ఎంతవరకు మోపగలుగుతుందనేది పెట్టుబడిదారులు దగ్గరగా గమనించాల్సిన విషయం.
భవిష్యత్ అంచనాలు ఎలా ఉన్నాయి?
అయితే, అమ్మకాల వృద్ధి విషయంలో మాత్రం బ్రోకరేజ్ సానుకూలంగానే ఉంది. వచ్చే రెండేళ్లలో అమ్మకాలు వార్షికంగా సగటున 18% (CAGR) చొప్పున పెరుగుతాయని అంచనా వేస్తోంది. పెట్రోల్ ధరలు పెరిగినప్పుడు కస్టమర్ల నుంచి అదనంగా వసూలు చేసే క్లాజులను (Fuel Pass-through Clauses) ఉపయోగించి మార్జిన్లను మెరుగుపరుచుకోవడానికి కంపెనీ ప్రయత్నిస్తోంది. అయితే, ఈ సర్దుబాట్లు, ముఖ్యంగా వేతనాల పెరుగుదలకు సంబంధించినవి, బ్యాలెన్స్ షీట్ లో ప్రతిఫలించడానికి కొంత సమయం పట్టవచ్చు.
ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరానికి 6.7%, వచ్చే ఆర్థిక సంవత్సరానికి 9.5% EBITDA మార్జిన్లను అంచనా వేస్తున్నారు. వాటాదారులకు ముఖ్యమైన అంశం ఏంటంటే, వాల్యూమ్ వృద్ధిని బ్యాలెన్స్ చేస్తూ, మార్జిన్లను ఎంత వేగంగా Delhivery మెరుగుపరుచుకుంటుందనేది. Ecom Express వ్యాపారాన్ని విజయవంతంగా ఇంటిగ్రేట్ చేయడం, ఎక్స్ప్రెస్ పార్సెల్ విభాగంలో స్థిరమైన ఆదాయాలు కూడా కంపెనీ ఈ లక్ష్యాలను చేరుకోవడంలో కీలక పాత్ర పోషిస్తాయి.