Dalmia Bharat కు Prabhudas Lilladher బ్రోకరేజ్ సంస్థ **₹2,173** టార్గెట్ ఇచ్చింది. కెపాసిటీ విస్తరణ (Capacity Expansion) ఈ స్టాక్ కు ప్లస్ అవుతుందని భావిస్తున్నారు. అయితే, Q1 FY27 లో వచ్చిన **51.4%** లాభాల తగ్గుదల, ఆగస్టు 28, 2026 నుండి F&O సెగ్మెంట్ నుంచి తొలగించడం వంటి అంశాలు ఇన్వెస్టర్లను కలవరపెడుతున్నాయి.
బ్రోకరేజ్ ఏమంటోంది?
Prabhudas Lilladher బ్రోకరేజ్ సంస్థ Dalmia Bharat పై పాజిటివ్ గానే ఉంది. ధర లక్ష్యాన్ని (Price Target) ₹2,173 కు సవరించింది. కంపెనీ తన కెపాసిటీని పెంచుకోవడమే కాకుండా, వ్యూహాత్మకంగా కీలక మార్కెట్లలోకి (Central Markets) ప్రవేశిస్తుండటం దీనికి కారణమని తెలిపింది. రాబోయే FY26-FY29 మధ్యకాలంలో వాల్యూమ్స్ లో 11% వార్షిక వృద్ధి (CAGR) నమోదయ్యే అవకాశం ఉందని అంచనా వేసింది.
2028 ఆర్థిక సంవత్సరం చివరి నాటికి కంపెనీ మొత్తం కెపాసిటీ 70 మిలియన్ టన్నులు (mtpa) కి చేరుకుంటుందని, దీర్ఘకాలికంగా 110 mtpa కు పెంచాలని మేనేజ్మెంట్ లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. దక్షిణ, పశ్చిమ ప్రాంతాల్లో ప్రాజెక్టుల నిర్మాణం, కొనుగోలు చేసిన ఆస్తుల అనుసంధానం (Integration) ఆధారంగా ఈ అంచనాలు ఉన్నాయి.
ఎదురవుతున్న సవాళ్లు
బ్రోకరేజ్ సంస్థ దీర్ఘకాలిక కెపాసిటీపై ఆశాభావం వ్యక్తం చేసినప్పటికీ, Dalmia Bharat ప్రస్తుతం కష్టతరమైన దశలో ఉంది. ఇటీవల విడుదలైన త్రైమాసిక ఫలితాలు దీనిని స్పష్టం చేస్తున్నాయి. FY27 మొదటి క్వార్టర్ లో కంపెనీ నికర లాభం (Net Profit) ₹192 కోట్లుగా నమోదైంది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే ఇది 51.4% తగ్గింది. దీనికి ప్రధాన కారణం Jaiprakash Associates నుండి కొనుగోలు చేసిన సిమెంట్ ఆస్తుల కోసం చెల్లించిన ₹182 కోట్ల అసాధారణ ఛార్జ్ (Exceptional Charge).
ఇటీవలి త్రైమాసిక గణాంకాలను పరిశీలిస్తే, లాభదాయకత (Profitability) ఒత్తిడిలోనే ఉంది. EBITDA మార్జిన్ 20.7% గా ఉంది, ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 360 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గింది. అంతేకాకుండా, కంపెనీ అప్పులు (Leverage) పెరిగాయి, నికర రుణం-EBITDA నిష్పత్తి 1.47x కి చేరింది. ఈ పెరుగుతున్న రుణ స్థాయిలు, విస్తరణ వ్యూహాలకు అయ్యే ఖర్చులను భరించాల్సిన అవసరం ఉండటంతో, కంపెనీ తక్షణ ఆర్థిక సౌలభ్యాన్ని తగ్గిస్తున్నాయి. కాబట్టి, ఈ అంశాలను విశ్లేషకులు, పెట్టుబడిదారులు నిశితంగా గమనిస్తున్నారు.
F&O సెగ్మెంట్ నుండి తొలగింపు
ఆర్థిక అంశాలతో పాటు, స్టాక్ లోని సాంకేతిక మార్పులకు (Technical Changes) కూడా మార్కెట్ ప్రతిస్పందిస్తోంది. BSE (Bombay Stock Exchange) ప్రకటించిన ప్రకారం, Dalmia Bharat డెరివేటివ్స్ (Futures and Options - F&O) విభాగం నుండి ఆగస్టు 28, 2026 నుండి తొలగించబడుతుంది. ఇలాంటి తొలగింపులు తరచుగా ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్, లిక్విడిటీలో మార్పులకు దారితీస్తాయి, ఇది స్వల్పకాలంలో ధర అస్థిరతను (Price Volatility) పెంచవచ్చు.
భవిష్యత్ అంచనాలు
Dalmia Bharat యొక్క పెట్టుబడి సామర్థ్యం, దాని కెపాసిటీ ప్రణాళికలను అమలు చేయడం, మధ్య ప్రాంతంలో కొనసాగుతున్న ఖర్చుల ఒత్తిడి ఉన్నప్పటికీ మార్జిన్లను మెరుగుపరచడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. పునరుత్పాదక ఇంధన వినియోగం పెంచడం, లాజిస్టిక్స్ మెరుగుపరచడం, వేస్ట్ హీట్ రికవరీ సిస్టమ్స్ వంటి చర్యలు చివరికి ఖర్చులను ఆప్టిమైజ్ చేయడంలో సహాయపడతాయని బ్రోకరేజ్ ఆశిస్తోంది. Jaiprakash Associates ఆస్తుల అనుసంధానం, రాబోయే క్వార్టర్లలో లాభ మార్జిన్ల స్థిరీకరణ, కొనసాగుతున్న మూలధన వ్యయం మధ్య కంపెనీ రుణ స్థాయిలను ఎలా నిర్వహిస్తుందనే దానిపై పెట్టుబడిదారులు దృష్టి పెట్టవచ్చు.