గ్లోబల్ రీసెర్చ్ సంస్థ బెర్న్స్టెయిన్ ప్రకారం, ఇండియా మార్కెట్ ర్యాలీ నెమ్మదించనుంది. స్మాల్, మిడ్-క్యాప్స్ నుండి లార్జ్-క్యాప్స్ వైపు పెట్టుబడులు మారే అవకాశం ఉంది. IT, హెల్త్కేర్ రంగాలపై ఆశాభావం వ్యక్తం చేసింది.
గ్లోబల్ ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ సంస్థ బెర్న్స్టెయిన్ (Bernstein) సంచలన అంచనాలు విడుదల చేసింది. ఇండియా మార్కెట్లో కొనసాగుతున్న ర్యాలీ శిఖరాగ్రానికి చేరుకుందని, నిఫ్టీ సూచీలో మరింత వృద్ధికి పరిమితమైన అవకాశాలు మాత్రమే ఉన్నాయని సంస్థ తెలిపింది. టాప్ 100 ఇండియన్ స్టాక్స్ పై తమ లేటెస్ట్ అనాలిసిస్ లో, మార్కెట్ వాల్యుయేషన్ చారిత్రక కనిష్ట స్థాయి కంటే పెరిగిందని, దీనితో విస్తృత స్థాయి, సులభమైన లాభాల కాలం ముగిసిందని పేర్కొంది.
లార్జ్-క్యాప్స్ వైపు మళ్ళనున్న పెట్టుబడులు?
బెర్న్స్టెయిన్ ప్రధానంగా హైలైట్ చేస్తున్న మార్పు ఏంటంటే.. చిన్న, మధ్య తరహా (Small & Mid-cap) స్టాక్స్ నుండి తిరిగి పెద్ద కంపెనీల (Large-cap) షేర్ల వైపు పెట్టుబడులు మళ్ళే అవకాశం ఉంది. ఇటీవలి కాలంలో చిన్న కంపెనీలు పెద్ద కంపెనీల కంటే గణనీయంగా రాణించాయి, దీనికి ప్రధాన కారణం దేశీయ పెట్టుబడులు (Domestic Inflows) పెరగడమే. అయితే, గ్లోబల్ అస్థిరత తగ్గడంతో, విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (FIIs) లార్జ్-క్యాప్ స్టాక్స్పై మళ్లీ దృష్టి సారించవచ్చని బెర్న్స్టెయిన్ అంచనా వేస్తోంది. ఈ సంభావ్య మార్పు, దేశీయ పెట్టుబడిదారులు అధిక వాల్యుయేషన్లకు చేరుకున్న చిన్న స్టాక్స్ నుండి పెట్టుబడులను తరలించడంతో, లార్జ్-క్యాప్ స్టాక్స్ లాభాలు మిడ్-క్యాప్, స్మాల్-క్యాప్ పనితీరుపై ప్రభావం చూపే అవకాశం ఉంది.
రంగాల వాల్యుయేషన్లపై బెర్న్స్టెయిన్ అభిప్రాయం
ఇన్ఫర్మేషన్ టెక్నాలజీ (IT) మరియు హెల్త్కేర్ రంగాలపై బెర్న్స్టెయిన్ ఆశాజనకంగా ఉంది. IT రంగంలో, ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) అవకాశాలు మొదలవుతున్నందున, కొన్ని కంపెనీలు కీలకమైన డీల్ విన్స్ సాధిస్తున్నాయని, ఇది వాల్యుయేషన్లకు మద్దతు ఇస్తుందని పేర్కొంది. హెల్త్కేర్ రంగంలో ఇటీవలి కరెక్షన్ను ఫండమెంటల్ సమస్యగా కాకుండా, టెక్నికల్ కరెక్షన్గా బెర్న్స్టెయిన్ అభివర్ణించింది.
అయితే, సిమెంట్ రంగంపై జాగ్రత్తగా ఉండాలని నివేదిక సూచిస్తోంది. చారిత్రక డేటా ప్రకారం, ఈ రంగం అత్యధిక వాల్యుయేషన్ స్థాయిలను తాకింది. ఇండస్ట్రియల్స్ రంగం కూడా అధిక వాల్యుయేషన్లతో ఉందని, అయితే ఇది కొన్ని స్టాక్స్ అధిక వెయిటేజ్ వల్ల వక్రీకరించబడిందని తెలిపింది. ఎనర్జీ రంగం ఇటీవలి పనితీరుతో పోలిస్తే ఖరీదైనదిగా ఉందని, గ్లోబల్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధరల హెచ్చుతగ్గుల వల్ల వాల్యుయేషన్లు వేగంగా మారే అవకాశం ఉందని నివేదిక పేర్కొంది.
వాల్యుయేషన్ మోడల్ అంచనాలు
మార్కెట్ను అంచనా వేయడానికి, బెర్న్స్టెయిన్ రివర్స్ డిస్కౌంటెడ్ క్యాష్ ఫ్లో (DCF) మోడల్ను ఉపయోగించింది. చారిత్రాత్మకంగా, ఈ మోడల్ ఒక పనితీరు సూచికగా పనిచేసింది. సంస్థ డేటా ప్రకారం, స్టాక్స్ తమ సెక్టార్ సగటులతో పోలిస్తే అధిక వాల్యుయేషన్లలో ఉన్నాయని గుర్తించినప్పుడు, అవి తరువాతి పన్నెండు నెలల్లో సుమారు 64% సమయం తక్కువ పనితీరు కనబరిచాయి. తక్కువ వాల్యుయేషన్లలో ఉన్న స్టాక్స్ సుమారు 53% సమయం మెరుగైన పనితీరు కనబరిచాయి. ఈ మోడల్స్ ప్రస్తుత ధరల స్థాయిలను అర్థం చేసుకోవడానికి ఒక ఫ్రేమ్వర్క్ను అందించినప్పటికీ, వాస్తవ మార్కెట్ పనితీరు మాక్రోఎకనామిక్ మార్పులు, కార్పొరేట్ ఆదాయాలు మరియు గ్లోబల్ లిక్విడిటీ ట్రెండ్లకు లోబడి ఉంటుంది. ఈ అంచనా వేసిన రొటేషన్ వాస్తవ రూపం దాల్చుతుందో లేదో తెలుసుకోవడానికి పెట్టుబడిదారులు భవిష్యత్ త్రైమాసిక ఫలితాలు మరియు విదేశీ పెట్టుబడిదారుల కార్యకలాపాలను పర్యవేక్షించవచ్చు.