Bernstein: ఇండియన్ ఆటో రంగంలో ఇక మందగమనం.. FY28 నాటికి అమ్మకాలు తగ్గే ఛాన్స్

ఇండియన్ ప్యాసింజర్ వెహికిల్ మార్కెట్ అక్టోబర్ 2025 నుంచి సెప్టెంబర్ 2026 మధ్య 22% వృద్ధిని సాధించింది. అయితే, ఈ జోష్ ఇకపై కొనసాగకపోవచ్చని ప్రముఖ బ్రోకరేజ్ సంస్థ Bernstein తాజాగా తన రిపోర్ట్‌లో పేర్కొంది. ఈ వృద్ధి సహజమైనది కాదని, సెప్టెంబర్ 2025లో ప్రభుత్వం ప్రకటించిన GST కట్స్ వల్ల వచ్చిన తాత్కాలిక ఊపు మాత్రమేనని విశ్లేషకులు స్పష్టం చేస్తున్నారు.

అసలు లెక్క ఇదే...

మార్కెట్ వృద్ధిలో కేవలం 45% మాత్రమే నిజమైన డిమాండ్ అని, మిగిలినదంతా పన్ను ప్రయోజనాల కోసం ప్రజలు ముందుగానే వాహనాలు కొనడం (Pulled-forward demand) వల్ల జరిగిందని Bernstein అంచనా వేసింది. దీనికి తోడు, ఆటో కంపెనీలు ధరలను భారీగా పెంచడం వల్ల, GST తగ్గింపు ద్వారా వినియోగదారులకు దక్కిన లాభం సగానికి పైగా ఆవిరైపోయింది.

ఏ కంపెనీకి ఎలాంటి పరిస్థితి?

మార్కెట్ మందగిస్తున్న తరుణంలో కంపెనీల పనితీరులో స్పష్టమైన విభజన కనిపిస్తోంది.

• Mahindra & Mahindra: బలమైన SUV పోర్ట్‌ఫోలియో ఉండటం వల్ల, మార్కెట్ ప్రతికూలంగా ఉన్నా ఈ కంపెనీ మార్కెట్ వాటాను నిలబెట్టుకునే అవకాశం ఉంది.
• Maruti Suzuki: మాస్ మార్కెట్ సెగ్మెంట్‌పైనే ఎక్కువగా ఆధారపడటం వల్ల, ధరల పెంపు ప్రభావం మారుతీపై తీవ్రంగా పడే ఛాన్స్ ఉంది. ఇన్వెంటరీ మేనేజ్‌మెంట్ మరియు ఎగుమతులపై కంపెనీ ఎక్కువ దృష్టి పెట్టాల్సి రావచ్చు.

భవిష్యత్తు ఎలా ఉండబోతోంది?

FY27 రెండో భాగంలో అమ్మకాలు ఫ్లాట్‌గా ఉండవచ్చని, FY28 లో 1.4% వరకు తగ్గుదల (Contraction) ఉండవచ్చని అంచనా. అయితే, ఇది దీర్ఘకాలిక పతనం కాదని, ఒక సైక్లికల్ కూలింగ్ పీరియడ్ మాత్రమేనని నిపుణులు చెబుతున్నారు. FY25 నుంచి FY28 మధ్య కాలంలో వార్షిక వృద్ధి రేటు (CAGR) 6.2% గా నమోదు కావచ్చని అంచనా. FY29 లో ప్రభుత్వ వేతన సవరణల వల్ల ప్రజల చేతిలో డబ్బు పెరిగితే, డిమాండ్ మళ్ళీ పుంజుకునే అవకాశం ఉందని మార్కెట్ వర్గాలు భావిస్తున్నాయి.