కొత్త సెటిల్మెంట్ నిబంధనలు మరియు RBI కఠినతరమైన లెవరేజ్ మార్గదర్శకాల కారణంగా BSE ఈక్విటీ డెరివేటివ్స్ విభాగంలో ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్ భారీగా పడిపోయాయి. దీంతో ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరానికి సంబంధించి వృద్ధి అంచనాలు తగ్గుముఖం పట్టాయి, మరోవైపు ఇన్వెస్టర్లు కమోడిటీ మార్కెట్ వైపు మొగ్గు చూపుతున్నారు.
గత కొంతకాలంగా BSE ఈక్విటీ డెరివేటివ్స్ విభాగం అనూహ్య వృద్ధిని నమోదు చేస్తూ వచ్చింది, అయితే ఇప్పుడు పరిస్థితులు మారుతున్నాయి. ఆగస్టు 3, 2026 నుంచి అమలులోకి వచ్చిన కొత్త 'క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్' ఫ్రేమ్వర్క్ మరియు RBI విధించిన కఠినమైన లెవరేజ్ నిబంధనల వల్ల ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్ గణనీయంగా తగ్గాయి. మార్కెట్లో వోలటాలిటీ తక్కువగా ఉండటం కూడా ఈ వృద్ధికి అడ్డంకిగా మారింది.
గణాంకాలు ఏం చెబుతున్నాయి?
అనలిస్టుల నివేదికల ప్రకారం, ఆగస్టు 1 నుండి ఆగస్టు 28 మధ్య BSEలో ఆప్షన్స్ ప్రీమియం టర్నోవర్ 22% పడిపోయింది. మొత్తం ట్రేడైన కాంట్రాక్టుల సంఖ్య 30% మేర క్షీణించింది. నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE)లో కూడా ఇదే పరిస్థితి ఉన్నప్పటికీ, BSEపై దీని ప్రభావం ఎక్కువగా కనిపించింది. FY27లో ఈక్విటీ-ఆప్షన్స్ వృద్ధి రేటు కేవలం 5% కే పరిమితం కావచ్చని అంచనా, ఇది మొదటి క్వార్టర్లో ఉన్న 31% వృద్ధితో పోలిస్తే భారీ తగ్గుదల.
కమోడిటీ వైపు ట్రేడర్ల చూపు
ఈక్విటీ డెరివేటివ్స్ ఖరీదైనవిగా, నియంత్రణలతో కూడుకున్నవిగా మారడంతో, రిటైల్ ట్రేడర్లు ఇప్పుడు Multi Commodity Exchange of India (MCX) వైపు ఆసక్తి చూపుతున్నారు. కమోడిటీ ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్ గత ఏడాదితో పోలిస్తే గణనీయంగా పెరిగాయి.
షేర్ ధరపై ప్రభావం
ఈ పరిణామాల నేపథ్యంలో, గత నెల రోజుల్లో BSE షేర్ ధర సుమారు 11% తగ్గింది. సెప్టెంబర్ 11, 2026 నాటికి మరో 3-4% క్షీణత నమోదైంది. Motilal Oswal వంటి బ్రోకరేజ్ సంస్థలు BSE రాబోయే ఆర్థిక సంవత్సరాల ఆదాయ అంచనాలను 9% వరకు తగ్గించాయి.
ప్రస్తుతం SEBI సెటిల్మెంట్ ధరల పద్ధతిని సమీక్షించే యోచనలో ఉంది. ఈ మార్పులు మార్కెట్ స్థిరత్వంపై ఎలాంటి ప్రభావం చూపుతాయో, మళ్లీ BSE తన పాత వృద్ధిని ఎలా అందుకుంటుందో వేచి చూడాలి.