Angel One షేర్: Q4 లో లాభాలు భారీగా పెరిగాయి.. కానీ వాల్యుయేషన్ పై ఆందోళనలు

మార్జిన్లలో భారీ పెరుగుదల

Angel One తాజాగా విడుదల చేసిన Q4 FY26 ఫలితాల్లో, ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లలో భారీ పెరుగుదల కనిపించింది. రెగ్యులేటరీ మార్పుల తర్వాత, మెరుగైన ఆపరేషనల్ ఎఫిషియెన్సీతో కంపెనీ పుంజుకోవడం ప్రారంభించింది. ఈ క్వార్టర్ లో ఆటోమేషన్ ద్వారా ఖర్చులు తగ్గించుకుని, లాభదాయకతను పెంచుకుంది. అయితే, ఈ వృద్ధి ఎంతకాలం నిలబడుతుంది, మార్కెట్ లో తీవ్రమైన పోటీ నేపథ్యంలో ఈ అధిక వాల్యుయేషన్ సరైనదేనా అనే ప్రశ్నలు మాత్రం మిగిలే ఉన్నాయి.

Angel One Q4 FY26 లో ₹11.3 బిలియన్ ఆదాయాన్ని నమోదు చేసింది, ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 37% అధికం. కానీ, పూర్తి ఆర్థిక సంవత్సరం FY26 కు వచ్చేసరికి, ఆదాయం 3% తగ్గి ₹40 బిలియన్ గా నమోదైంది. ఈ క్వార్టర్ లో కీలక పరిణామం ఏంటంటే, ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లు 41.7% కు చేరాయి, గత ఏడాది ఇదే క్వార్టర్ లో ఇది 31.8% గా ఉంది. ఆటోమేషన్ కారణంగా ఉద్యోగుల ఖర్చులు క్వార్టర్-ఆన్-క్వార్టర్ 11% తగ్గాయి. అదే సమయంలో, అడ్మినిస్ట్రేటివ్ ఖర్చులు 20% పెరిగినా కూడా మార్జిన్లు మెరుగుపడ్డాయి. FY26 పూర్తి సంవత్సరానికి కన్సాలిడేటెడ్ నెట్ ప్రాఫిట్ ₹915.10 కోట్లుగా ఉంది, ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే సుమారు 3% తగ్గింది.

విశ్లేషకుల అంచనాలు.. అధిక వాల్యుయేషన్ పై చర్చ

ఈ ఫలితాల నేపథ్యంలో, విశ్లేషకులు earnings estimates ని పెంచారు. FY27, FY28 లలో EPS అంచనాలను వరుసగా 12%, 19% పెంచారు. Motilal Oswal తన BUY రేటింగ్ ని కొనసాగిస్తూ, టార్గెట్ ప్రైస్ ని ₹400 గా నిర్ణయించింది. Elara Securities కూడా ₹350 టార్గెట్ తో BUY రేటింగ్ ఇచ్చింది. ఫలితాల తర్వాత వారం రోజుల్లో Angel One షేర్ ధర 10% పైగా పెరిగింది. ప్రస్తుతం, కంపెనీ P/E (Price-to-Earnings) రేషియో సుమారు 32x గా ఉంది. ఇది ICICI Securities (13.89x P/E) , Share India Securities (11.29x P/E) వంటి పోటీదారులతో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువ. క్లయింట్ల సంఖ్య పరంగా Angel One భారతదేశంలోనే అతిపెద్ద స్వతంత్ర లిస్టెడ్ రిటైల్ బ్రోకరేజ్ గా కొనసాగుతోంది, 13.8 మిలియన్ల పైగా క్లయింట్లను కలిగి ఉంది.

రిస్కులు, పోటీ ఒత్తిళ్లు

Q4 లో బలమైన పునరుద్ధరణ కనిపించినప్పటికీ, కొన్ని రిస్క్ లను పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి. FY26 పూర్తి సంవత్సరంలో ఆదాయం తగ్గడం, ఇటీవల క్వార్టర్ లో వచ్చిన వృద్ధి మునుపటి సవాళ్లను అధిగమించడానికి ఇంకా ప్రయత్నిస్తోందని సూచిస్తుంది. కంపెనీ ప్రధాన ఆదాయ వనరు అయిన ఫ్యూచర్స్ & ఆప్షన్స్ (F&O) బ్రోకింగ్, Q4 లో మెరుగుపడినప్పటికీ, Q4 FY24 స్థాయిలకు ఇంకా చేరుకోలేదు. బ్రోకింగ్ రంగంలో డిస్కౌంట్, ఫుల్-సర్వీస్ సంస్థల నుంచి తీవ్రమైన పోటీ ఉంది. Angel One కొత్తగా ప్రారంభించిన వెల్త్ మేనేజ్‌మెంట్, అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ వ్యాపారాలు ప్రారంభ దశలో ఉన్నాయి, ఇవి స్వల్పకాలిక మార్జిన్లపై ప్రభావం చూపుతున్నాయి. IPL వంటి ప్రకటనల ఖర్చులు కూడా లాభదాయకతను ప్రభావితం చేయవచ్చు. ప్రస్తుత 32x P/E రేషియో, పూర్తి సంవత్సర ఆదాయం తగ్గడం, తీవ్రమైన పోటీ నేపథ్యంలో అధికంగా కనిపిస్తోంది. ఇది ఇప్పటికే స్టాక్ ధరలో భవిష్యత్ వృద్ధి ఎక్కువగా లెక్కించబడిందని సూచిస్తోంది.

వృద్ధి అవకాశాలు, విస్తరణ

భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ FY27 లో 6.6% వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా వేస్తున్నారు. Angel One క్రెడిట్, వెల్త్ మేనేజ్‌మెంట్, అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ రంగాల్లోకి విస్తరిస్తోంది, ఇవి కాలక్రమేణా ముఖ్యమైన ఆదాయ వనరులుగా మారతాయి. క్లయింట్ ఎంగేజ్‌మెంట్ కోసం AI, మెషిన్ లెర్నింగ్ వంటి టెక్నాలజీలపై కంపెనీ దృష్టి సారిస్తూ, అభివృద్ధి చెందుతున్న భారత ఆర్థిక మార్కెట్లో వృద్ధిని పొందడానికి సిద్ధంగా ఉంది.