Whalesbook
Q4 లో HDFC బ్యాంక్ అద్భుతమైన పనితీరు
HDFC బ్యాంక్ నాలుగో త్రైమాసిక (Q4) ఫలితాలు మార్కెట్ వర్గాల్లో ఆసక్తిని రేకెత్తించాయి. దీంతో ఆనంద్ రథి ఈ స్టాక్ పై తన విశ్లేషణను మార్చుకుంది. ముఖ్యంగా, డిపాజిట్ల వృద్ధి గత త్రైమాసికంలో 11.6% ఉండగా, ఈసారి 14.4% కి చేరుకుంది. ఇది చెప్పుకోదగ్గ పురోగతి. అదేవిధంగా, లోన్-టు-డిపాజిట్ రేషియో (LDR) లో 406 బేసిస్ పాయింట్ల పెరుగుదల, నెట్ ఇంటరెస్ట్ మార్జిన్స్ (NIMs) లో 3 బేసిస్ పాయింట్ల విస్తరణ కనిపించాయి. అసెట్ క్వాలిటీ కూడా గత క్వార్టర్ తో పోలిస్తే, అలాగే గత ఏడాదితో పోలిస్తే మెరుగుపడింది.
ఆనంద్ రథి ప్రాధాన్యత: ICICI బ్యాంక్ కే ఓటు!
అయినప్పటికీ, HDFC బ్యాంక్ పనితీరు బాగున్నప్పటికీ, ఆనంద్ రథి మాత్రం ICICI బ్యాంక్ కే ఎక్కువ ప్రాధాన్యత ఇస్తోంది. HDFC బ్యాంక్ లోన్ వృద్ధి, ఇతర బ్యాంకింగ్ దిగ్గజాలతో పోలిస్తే కొంచెం వెనుకబడి ఉందని, మేనేజ్మెంట్ కూడా పెద్దగా వృద్ధిని ఆశించడం లేదని ఈ సంస్థ పేర్కొంది. HDFC బ్యాంక్ తన బ్యాలెన్స్ షీట్ పరిమాణం, సిస్టమ్ లిక్విడిటీ ఒత్తిళ్లు దృష్ట్యా లోన్ వృద్ధిని పెంచితే మార్జిన్లలో తగ్గుదల (Margin Compression) ఉండవచ్చని హెచ్చరించింది. దీనికి విరుద్ధంగా, ICICI బ్యాంక్ మెరుగైన లిక్విడిటీ, తక్కువ నిధుల ఖర్చుల (Funding Costs) కారణంగా వృద్ధిని, మార్జిన్లను సమతుల్యం చేసుకోవడంలో మెరుగైన స్థితిలో ఉందని విశ్లేషించింది.
అప్ గ్రేడ్ వెనుక కారణం, వాల్యుయేషన్
ICICI బ్యాంక్ కే ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నప్పటికీ, ఇటీవల HDFC బ్యాంక్ షేర్ ధరలో వచ్చిన తగ్గుదల కారణంగా రిస్క్-రివార్డ్ బ్యాలెన్స్ మెరుగుపడిందని, అందుకే రేటింగ్ ను అప్ గ్రేడ్ చేశామని ఆనంద్ రథి తెలిపింది. ఈ సంస్థ ఇచ్చిన ₹967 టార్గెట్ ప్రైస్ ను సమ్ ఆఫ్ ది పార్ట్స్ (SOTP) వాల్యుయేషన్ పద్ధతి ద్వారా లెక్కించింది. ఈ పద్ధతిలో, కోర్ బ్యాంకింగ్ కార్యకలాపాలకు FY28 ప్రైస్-టు-బుక్ వాల్యూ (P/ABV) కి 2 రెట్లు వాల్యుయేషన్ ఇచ్చి, అనుబంధ సంస్థలకు (subsidiaries) ఒక్కో షేరుకు ₹125 ను జోడించింది.