స్టేట్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా Q2 FY26 పనితీరు: రికార్డ్ ఫీజు ఆదాయ వృద్ధి, NIM మెరుగుదల, మరియు ఆకర్షణీయమైన వాల్యుయేషన్

స్టేట్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (SBI) ఆర్థిక సంవత్సరం 2026 రెండవ త్రైమాసికానికి అద్భుతమైన ఆర్థిక పనితీరును ప్రదర్శించింది. దీని ఫీజు ఆదాయం (fee income) సంవత్సరం-పై-సంవత్సరం (year-on-year) 25% వృద్ధితో ₹8,574 కోట్లకు చేరుకుంది. ఈ వృద్ధి రేటు ICICI బ్యాంక్ 10% వృద్ధిని నమోదు చేసిన ప్రముఖ ప్రైవేట్ రంగ బ్యాంకుల కంటే గణనీయంగా ఎక్కువ. ముఖ్యంగా, SBI యొక్క ఫీజు ఆదాయ వృద్ధి దాని 13% అడ్వాన్సెస్ (advances) వృద్ధిని అధిగమించింది, చాలా వరకు ఫీజులు అడ్వాన్సెస్‌పై ప్రాసెసింగ్‌కు సంబంధించినవి. బ్యాంక్ యొక్క నికర వడ్డీ మార్జిన్ (Net Interest Margin - NIM) త్రైమాసికం-పై-త్రైమాసికం (quarter-on-quarter) 2 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగింది. దీనికి కారణం ₹25,000 కోట్ల క్వాలిఫైడ్ ఇన్‌స్టిట్యూషనల్ ప్లేస్‌మెంట్ (Qualified Institutional Placement - QIP) ద్వారా సేకరించిన ఈక్విటీ నిధుల నుండి వచ్చిన వడ్డీ ఆదాయం మరియు ఆదాయపు పన్ను రీఫండ్ నుండి మరో 2 బేసిస్ పాయింట్లు. ఈ ఒక-సారి అంశాలను సర్దుబాటు చేసిన తర్వాత, NIM 3 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగి 2.93% అయింది. ఇది భారత రిజర్వ్ బ్యాంక్ యొక్క రెపో రేటు తగ్గింపుల వల్ల ఏర్పడిన యీల్డ్ ఒత్తిళ్లకు వ్యతిరేకంగా బ్యాంకు స్థితిస్థాపకతను చూపుతుంది. SBI మిగిలిన ఆర్థిక సంవత్సరానికి NIM 3% కంటే ఎక్కువగా ఉంటుందని మార్గనిర్దేశం చేస్తూ సానుకూల దృక్పథాన్ని కూడా అందించింది. ట్రెజరీ లాభాలు (treasury gains) మినహాయించి, కోర్ నికర ఆదాయం (core net income) సంవత్సరం-పై-సంవత్సరం 6% పెరిగి ₹55,434 కోట్లకు చేరుకుంది, ఇది ఆరోగ్యకరమైన ఫీజు మరియు నికర వడ్డీ ఆదాయం ద్వారా నడపబడింది. అయినప్పటికీ, పెరిగిన అద్దె మరియు మొబైల్ బ్యాంకింగ్ ఖర్చుల కారణంగా 12% పెరిగిన నిర్వహణ ఖర్చులు (operating expenses) (₹30,999 కోట్లు) దీనిని పాక్షికంగా భర్తీ చేశాయి. దీని ఫలితంగా, కోర్ ప్రీ-ప్రొవిజనింగ్ ఆపరేటింగ్ ప్రాఫిట్ (core pre-provisioning operating profit - PPoP) 1% స్వల్పంగా తగ్గి ₹24,435 కోట్లుగా నమోదైంది. ఆస్తి నాణ్యత (asset quality) మెరుగుపడుతూనే ఉంది, స్లిపేజ్ రేషియో (slippage ratio) సంవత్సరం-పై-సంవత్సరం ఫ్లాట్‌గా ఉంది మరియు త్రైమాసికం-పై-త్రైమాసికం 15 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి 0.6% కి చేరింది. SBI మొత్తం వ్యాపారం ₹100 ట్రిలియన్లను దాటింది, మరియు మొత్తం ఆస్తులు (total assets) FY26 నాటికి ₹75 ట్రిలియన్లకు చేరుకుంటాయని అంచనా. అంచనా వేయబడిన 1.1% ఆస్తులపై రాబడి (Return on Assets - RoA) ఆధారంగా, FY26 కోసం నికర లాభం సుమారు ₹77,000 కోట్లకు చేరుకోవచ్చు. పెట్టుబడిదారులకు ఒక ముఖ్యమైన అంతర్దృష్టి SBI యొక్క వాల్యుయేషన్ (valuation) . ₹8.8 ట్రిలియన్ల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ (market capitalization) తో, FY26 కోసం దీని ధర-నుండి-ఆదాయం (Price-to-Earnings - P/E) నిష్పత్తి 9x అంచనా వేయబడింది (సబ్సిడరీ వాటా విలువకు సర్దుబాటు చేయబడింది), ఇది HDFC బ్యాంక్ యొక్క అంచనా 18x కంటే గణనీయంగా తక్కువ. SBI మరియు HDFC బ్యాంక్ యొక్క బ్యాలెన్స్ షీట్ వృద్ధి రేట్లు FY26 కి సుమారు 10% వద్ద కలుస్తాయని అంచనా వేస్తున్నందున, SBI యొక్క చౌకైన వాల్యుయేషన్ ఎక్కువ పెట్టుబడిదారుల ప్రాధాన్యతను ఆకర్షించవచ్చు. ప్రభావం ఈ వార్త SBI కి బలమైన కార్యాచరణ పనితీరు మరియు ఆర్థిక ఆరోగ్యాన్ని సూచిస్తుంది, ఇది స్టాక్ ధరల పెరుగుదలకు సంభావ్యతను చూపుతుంది. ప్రైవేట్ రంగ బ్యాంకులతో పోలిక SBI యొక్క పోటీ స్థానం మరియు ఆకర్షణీయమైన వాల్యుయేషన్‌ను హైలైట్ చేస్తుంది, ఇది పెట్టుబడిదారులచే పునః-మూల్యాంకనానికి దారితీయవచ్చు. వృద్ధి రేట్ల కలయిక SBI వంటి ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులను మరింత ఆకర్షణీయంగా చేస్తుంది. రేటింగ్: 8/10.