బజాజ్ ఫైయన్స్ స్టాక్ 8% పడిపోయింది, AUM వృద్ధి బలంగా ఉన్నా! ఇన్వెస్టర్ల ఆందోళనకు కారణమేంటి?

బజాజ్ ఫైయన్స్ లిమిటెడ్ యొక్క FY26 సెప్టెంబర్ త్రైమాసిక ఆర్థిక ఫలితాలు బలమైన కార్యాచరణ పనితీరును వెల్లడించాయి. మొత్తం AUM (ఆస్తుల నిర్వహణ) ఏడాదికి 24% పెరిగి ₹4.62 ట్రిలియన్లకు చేరుకుంది మరియు కన్సాలిడేటెడ్ లాభం 23% పెరిగి ₹4,948 కోట్లకు చేరింది. కంపెనీ 4.13 మిలియన్ల కొత్త కస్టమర్లను సంపాదించింది మరియు 12 మిలియన్ల లోన్‌లను బుక్ చేసింది. అయినప్పటికీ, పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్, అంచనాల కంటే ఎక్కువగా ఉన్న క్రెడిట్ ఖర్చుల వల్ల మందగించింది. Q2FY26కి క్రెడిట్ ఖర్చు 2.05%గా ఉంది, ఇది 1.85-1.95% గైడెన్స్ పరిధి కంటే ఎక్కువగా ఉంది. మైక్రో, స్మాల్, మరియు మీడియం ఎంటర్‌ప్రైజెస్ (MSME) పోర్ట్‌ఫోలియో మరియు క్యాప్టివ్ టూ- మరియు త్రీ-వీలర్ లోన్‌లలోని సమస్యల వల్ల ఇది ప్రధానంగా జరిగింది. దీనికి రుణగ్రహీతల అధిక అప్పులు (overleveraging), కొన్ని ప్రాంతాల్లో నెమ్మదిగా వ్యాపార పునరుద్ధరణ, మరియు ఫిన్‌టెక్ ల నుండి తీవ్ర పోటీ వంటి అంశాలు దోహదపడ్డాయి. ఆస్తి నాణ్యతను నిర్వహించడానికి, బజాజ్ ఫైయన్స్ FY26 AUM వృద్ధి గైడెన్స్‌ను 24-25% నుండి 22-23%కి తగ్గించింది మరియు అన్‌సెక్యూర్డ్ MSME వాల్యూమ్‌లను 25% తగ్గించింది. FY26లో MSME AUM వృద్ధి 10-12% ఉంటుందని అంచనా. మేనేజ్‌మెంట్ ప్రకారం, ఫిబ్రవరి 2025 తర్వాత జారీ చేసిన లోన్‌ల ఆస్తి నాణ్యత ట్రెండ్‌లు మెరుగుపడటం వల్ల, FY26కి క్రెడిట్ ఖర్చులు గైడెన్స్‌కు తిరిగి వస్తాయని, మరియు FY27లో గణనీయమైన తగ్గుదల ఉంటుందని భావిస్తున్నారు. కంపెనీ తన గోల్డ్ లోన్ వ్యాపారాన్ని దూకుడుగా విస్తరిస్తోంది, దీని AUM ఏడాదికి 85% పెరిగింది. ఇప్పుడు 1,272 బ్రాంచ్‌లు గోల్డ్ లోన్‌లను అందిస్తున్నాయి, మరియు ఈ బుక్ FY26 చివరి నాటికి ₹16,000 కోట్లకు, FY27 చివరి నాటికి ₹35,000-37,000 కోట్లకు చేరుకుంటుందని అంచనా. ఇది వాక్-ఇన్ కస్టమర్లు మరియు గ్రామీణ మార్కెట్ చొచ్చుకుపోవడం ద్వారా నడపబడుతుంది. లోన్ ఎగైనెస్ట్ సెక్యూరిటీస్ (LAS) మరియు కమర్షియల్ లెండింగ్ వంటి ఇతర విభాగాలు కూడా బలమైన వృద్ధిని చూపాయి. మెరుగైన కాస్ట్ ఎఫిషియన్సీ మరియు 9.5% వద్ద స్థిరమైన నెట్ ఇంటరెస్ట్ మార్జిన్ (NIM) ఉన్నప్పటికీ, ఆస్తి నాణ్యతలో స్వల్ప బలహీనత కనిపించింది, గ్రోస్ NPA 1.24%కి, నెట్ NPA 0.60%కి పెరిగింది. ప్రభావం: ఈ వార్త భారత స్టాక్ మార్కెట్‌పై, ముఖ్యంగా ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ రంగంపై ప్రత్యక్ష ప్రభావాన్ని చూపుతుంది. ఇది NBFCలు మరియు వినియోగదారుల రుణాలపై పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్‌ను ప్రభావితం చేస్తుంది. రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్‌ వైపు కంపెనీ వ్యూహాత్మక మార్పు మరియు దాని గోల్డ్ లోన్ పోర్ట్‌ఫోలియో పనితీరును నిశితంగా పరిశీలిస్తారు.