బజాజ్ ఫైనాన్స్ Q2 షాక్: బలమైన ఫలితాలు, కానీ 'సెల్' రేటింగ్ ఎందుకు? ఇన్వెస్టర్లు దీన్ని చూడాలి!

బజాజ్ ఫైనాన్స్ లిమిటెడ్ (BFL), Q2 FY26 కోసం 23% బలమైన వార్షిక వృద్ధి (YoY)తో నికర లాభాన్ని నివేదించింది. ROA 4.5% మరియు ROE 19%గా నమోదయ్యాయి. కంపెనీ H2 FY26 మరియు FY27లో తక్కువ రుణ ఖర్చులు మరియు మెరుగైన కార్యాచరణ సామర్థ్యం (operating efficiency) ఉంటుందని ఆశాజనక మార్గదర్శకత్వం (guidance) ఇచ్చింది. FY26కి రుణ వృద్ధి 22-23%గా అంచనా వేయబడింది.

అయితే, దాని పెద్ద ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM - ₹4.5 లక్షల కోట్ల కంటే ఎక్కువ)పై వృద్ధిని కొనసాగించడం మరియు దీర్ఘకాలిక లాభదాయకత గురించి విశ్లేషకులు అప్రమత్తంగా ఉన్నారు. తక్కువ-దిగుబడి ఇచ్చే, సురక్షితమైన రుణాలకు (AUMలో 3%) BFL మారడం వల్ల ఈ ఆందోళన తలెత్తుతోంది, ఇది లాభదాయకతను ప్రభావితం చేయవచ్చు. రుణ ఖర్చులు 2.05% వద్ద పెరిగాయి (FY26కి మార్గనిర్దేశం చేయబడిన 1.75-1.85%తో పోలిస్తే), మరియు అధిక స్థాయిలో ఉండే అవకాశం ఉంది. ఆస్తుల మిశ్రమ మార్పు (asset mix shift) కారణంగా నికర వడ్డీ మార్జిన్‌లు (NIMs) స్థిరంగా ఉన్నాయి.

స్టాక్ ఈ సంవత్సరం ఇప్పటివరకు (YTD) సుమారు 60% పెరిగింది మరియు 5x FY27 అంచనా వేసిన పుస్తక విలువ (book value) యొక్క ప్రీమియం వాల్యుయేషన్‌లో ట్రేడ్ అవుతోంది. రిస్క్-రివార్డ్ (risk-reward) నిష్పత్తిని పరిగణనలోకి తీసుకుని, విశ్లేషకులు 'Sell' రేటింగ్‌ను జారీ చేశారు, స్టాక్ పరిమిత పరిధిలో (rangebound) ఉంటుందని అంచనా వేస్తున్నారు.

ప్రభావ: ఈ వార్త, ముఖ్యంగా 'Sell' రేటింగ్ మరియు వాల్యుయేషన్ ఆందోళనలు, బజాజ్ ఫైనాన్స్ స్టాక్‌పై ఒత్తిడిని కలిగించవచ్చు. బలమైన త్రైమాసిక సంఖ్యలు ఉన్నప్పటికీ పెట్టుబడిదారులు తమ స్థానాలను పునఃపరిశీలించవచ్చు, ఇది ఏకీకరణ (consolidation) లేదా దిద్దుబాటుకు (correction) దారితీయవచ్చు. ప్రభావ రేటింగ్: 7/10

కష్టమైన పదాలు: ROA (Return on Assets - ఆస్తులపై రాబడి), ROE (Return on Equity - ఈక్విటీపై రాబడి), AUM (Assets Under Management - నిర్వహణలో ఉన్న ఆస్తులు), NIM (Net Interest Margin - నికర వడ్డీ మార్జిన్), NBFCs (Non-Banking Financial Companies - బ్యాంకింగేతర ఆర్థిక సంస్థలు), YTD (Year-to-Date - ప్రస్తుత సంవత్సరం ప్రారంభం నుండి), MSME, CV (Commercial Vehicles - వాణిజ్య వాహనాలు)।