SEBI பரஸ்பர நிதி கட்டணాలపై పరిమితులు ప్రతిపాదిస్తుంది, పెట్టుబడిదారుల రక్షణ లక్ష్యంగా

SEBI ప్రతిపాదిత సంస్కరణలు: సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) మ్యూచువల్ ఫండ్ పరిశ్రమకు సమగ్ర మార్పులను ప్రతిపాదించింది. ఒక ముఖ్యమైన ప్రతిపాదన ఏమిటంటే, అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ కంపెనీలు (AMCs) పెట్టుబడిదారుల నుండి వసూలు చేసే బ్రోకరేజ్ మరియు ట్రాన్సాక్షన్ ఖర్చులపై పరిమితి విధించడం. ప్రస్తుతం, ఈ ఖర్చులు టోటల్ ఎక్స్పెన్స్ రేషియో (TER) పై అదనంగా వసూలు చేయబడతాయి, దీనిలో ఫండ్ నిర్వహణ, పరిశోధన మరియు కార్యాచరణ ఖర్చులు ఇప్పటికే చేర్చబడ్డాయి. SEBI దీనివల్ల పెట్టుబడిదారుల నుండి, ముఖ్యంగా పరిశోధన మరియు సలహా సేవల కోసం రెండుసార్లు ఛార్జ్ చేయబడుతుందని నమ్ముతుంది. దీనిని పరిష్కరించడానికి, SEBI క్యాష్ మార్కెట్ ట్రేడ్‌ల కోసం బ్రోకరేజ్ పరిమితులను 0.12% నుండి 0.02% కి మరియు డెరివేటివ్స్ కోసం 0.05% నుండి 0.01% కి తగ్గించాలని ప్రతిపాదిస్తోంది. మ్యూచువల్ ఫండ్లపై ప్రభావం: ఈ పరిమితులు అమలు చేయబడితే, AMCs పరిశోధన ఖర్చులను భరించవలసి ఉంటుంది, దీనివల్ల వాటి నిర్వహణ ఖర్చులు పెరిగి స్వల్పకాలంలో లాభాల మార్జిన్లు తగ్గవచ్చు. బెర్న్‌స్టీన్ (Bernstein) విశ్లేషకులు దీనిని భారతీయ ఇన్‌స్టిట్యూషనల్ ఈక్విటీస్ చీఫ్‌లకు (institutional equities chiefs) ఒక "చెత్త పీడకల"గా అభివర్ణించారు. మ్యూచువల్ ఫండ్ పరిశ్రమ స్వల్పకాలంలో ఆర్థిక ఒత్తిడిని ఎదుర్కోవలసి వచ్చినప్పటికీ, ఈ సంస్కరణలు పెట్టుబడిదారులు కేవలం నిజమైన ఎగ్జిక్యూషన్ ఖర్చుల (execution costs) కోసం మాత్రమే చెల్లిస్తున్నారని నిర్ధారించడం ద్వారా పారదర్శకతను మెరుగుపరచడం లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నాయి. పెట్టుబడిదారుల ప్రయోజనాలు: AMCs సమగ్ర TER (all-inclusive TERs) ను స్పష్టమైన కాంపోనెంట్ బ్రేక్‌డౌన్‌లతో (component breakdowns) వెల్లడించవలసి ఉన్నందున, రిటైల్ పెట్టుబడిదారులు పెరిగిన పారదర్శకత నుండి ప్రయోజనం పొందుతారని భావిస్తున్నారు. అదనపు ఛార్జీలపై పరిమితి విధించడం కాలక్రమేణా నికర రాబడిని పెంచగలదు, అయితే తక్షణ ప్రభావం అనిశ్చితంగా ఉంది. వ్యాపార పరిమితులను సడలించారు: SEBI AMCలపై వ్యాపార పరిమితులను సడలించాలని కూడా ప్రతిపాదించింది. ఇందులో పెట్టుబడి నిర్వహణ మరియు సలహా సేవలను ఫ్యామిలీ ఆఫీసులు (family offices) లేదా ఇన్‌స్టిట్యూషనల్ పోర్ట్‌ఫోలియోలు (institutional portfolios) వంటి నాన్-పూల్డ్ ఫండ్స్‌కు (non-pooled funds) పంపిణీ చేయడానికి అనుమతించడం కూడా ఉంది. ప్రపంచవ్యాప్తంగా సాధారణమైన ఈ చర్య, AMCs పెద్ద పెట్టుబడులను ఆకర్షించడానికి మరియు వాటి ఆస్తుల నిర్వహణను (AUM) వృద్ధి చేసుకోవడానికి సహాయపడుతుందని భావిస్తున్నారు. మార్కెట్ ప్రతిస్పందన: ప్రకటన తర్వాత, నువామా వెల్త్ మేనేజ్‌మెంట్ (Nuvama Wealth Management), నిప్పాన్ లైఫ్ ఇండియా అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ (Nippon Life India Asset Management) మరియు HDFC అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ (HDFC Asset Management) వంటి ప్రముఖ AMCల షేర్లు 9% వరకు పడిపోయాయి. తదుపరి చర్యలు: మార్కెట్ భాగస్వాములు, లాభాలపై సంభావ్య ప్రభావం కారణంగా AMCలు ఈ ప్రతిపాదనలకు వ్యతిరేకంగా లాబీయింగ్ చేస్తాయని ఆశిస్తున్నారు. SEBI గణనీయమైన సర్దుబాట్లు లేకుండా ముందుకు సాగితే, బ్రోకర్లు (brokers) మరియు డిస్ట్రిబ్యూటర్లు (distributors) ఖర్చు తగ్గింపుల భారాన్ని పంచుకోవలసి రావచ్చు. ప్రభావం: ఈ నియంత్రణ సమూల మార్పు భారతీయ మ్యూచువల్ ఫండ్ పరిశ్రమ, అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ కంపెనీలు, బ్రోకర్లు, డిస్ట్రిబ్యూటర్లు మరియు మిలియన్ల కొద్దీ రిటైల్ పెట్టుబడిదారులపై గణనీయమైన ప్రభావాన్ని చూపుతుంది. ప్రతిపాదిత మార్పులు పెట్టుబడిదారులకు ఎక్కువ పారదర్శకత మరియు సంభావ్యంగా మెరుగైన రాబడికి దారితీయవచ్చు, అదే సమయంలో ఫండ్ హౌస్‌లు మరియు మధ్యవర్తుల (intermediaries) ప్రస్తుత లాభదాయక నమూనాలకు సవాలు విసురుతాయి. ప్రభావ రేటింగ్: 8/10 కష్టమైన పదాలు: టోటల్ ఎక్స్పెన్స్ రేషియో (TER), అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ కంపెనీలు (AMCs), బ్రోకరేజ్, bps (బేసిస్ పాయింట్లు), నాన్-పూల్డ్ ఫండ్స్.