భారత స్టాక్ మార్కెట్లలో మార్జిన్ ట్రేడ్ ఫెసిలిటీ (MTF) విపరీతంగా పెరిగిపోవడం ప్రమాదకరమని జెరోధా CEO నితిన్ కామత్ హెచ్చరించారు. ఇటీవల కొరియా మార్కెట్ (KOSPI) **40%** పడిపోవడాన్ని ఉదహరిస్తూ, బలవంతపు అమ్మకాలు (Forced Liquidations) భారీ పతనానికి దారితీయవచ్చని, ముఖ్యంగా మిడ్, స్మాల్ క్యాప్ స్టాక్స్పై దీని ప్రభావం ఎక్కువగా ఉంటుందని ఆయన ఆందోళన వ్యక్తం చేశారు.
కొరియా మార్కెట్ నుంచి ఏం నేర్చుకోవాలి?
ఇటీవల సౌత్ కొరియా మార్కెట్ KOSPI ఇండెక్స్ భారీ పతనాన్ని చవిచూసింది. గరిష్ట స్థాయిల నుంచి 40% పడిపోవడంతో పాటు, ఒక్క సెషన్లోనే 13% క్షీణించి, పలు సర్క్యూట్ బ్రేకర్లను తాకింది. టెక్నాలజీ దిగ్గజాలైన SK Hynix వంటి కంపెనీల నిరాశాజనక ఫలితాలు, ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ పెట్టుబడులపై ఆందోళనలు ఈ పతనానికి కారణమయ్యాయి. దీంతో భారీగా పెట్టుబడిదారులు నష్టపోయారు. అప్రమత్తమైన కొరియన్ అధికారులు మార్కెట్ను స్థిరీకరించేందుకు అత్యవసర సమావేశాలు నిర్వహించారు.
MTF అంటే ఏమిటి? దీని వల్ల రిస్క్ ఏంటి?
మార్జిన్ ట్రేడింగ్ ఫెసిలిటీ (MTF) అంటే, పెట్టుబడిదారులు తమ వద్ద ఉన్న నగదు కంటే ఎక్కువ మొత్తంలో షేర్లను కొనుగోలు చేయడానికి ఇది అనుమతిస్తుంది. దీని కోసం, తమ వద్ద ఉన్న షేర్లను కొల్లేటరల్గా పెడతారు. మార్కెట్ పెరుగుతున్నప్పుడు, ఈ లివరేజ్ లాభాలను పెంచుతుంది. అయితే, మార్కెట్ తగ్గుముఖం పట్టినప్పుడు, ఈ సైకిల్ రివర్స్ అవుతుంది. కొల్లేటరల్ విలువ తగ్గడంతో, బ్రోకర్లు తమ డబ్బును వెనక్కి తీసుకోవడానికి షేర్లను అమ్మకానికి పెడతారు. చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు ఒకేసారి అమ్మకానికి పెట్టడంతో, షేర్ల ధరలు మరింత పడిపోయే ప్రమాదం ఉంది.
భారత మార్కెట్కు ముప్పు?
గత కొన్ని సంవత్సరాలుగా భారత మార్కెట్ మంచి పనితీరు కనబరిచినా, MTF వాడకం మాత్రం గత 3-4 ఏళ్లలోనే ప్రాచుర్యం పొందిందని నితిన్ కామత్ తెలిపారు. కోవిడ్-19 మహమ్మారి తర్వాత, KOSPI స్థాయిలో మార్కెట్ క్రాష్ను భారత మార్కెట్ ఇంకా చూడలేదని ఆయన అన్నారు. ప్రస్తుతం, బ్రోకర్లు సుమారు 1,500 స్టాక్స్పై MTF అందిస్తున్నారు. అకస్మాత్తుగా మార్కెట్ కరెక్షన్ వస్తే, తక్కువ లిక్విడిటీ ఉండే మిడ్, స్మాల్ క్యాప్ స్టాక్స్ బలవంతపు అమ్మకాలకు గురయ్యే అవకాశం ఉంది. జెరోధా యొక్క MTF బుక్ ఇప్పటికే సుమారు ₹9,000 కోట్లకు చేరుకుంది. ఇందులో సగం, అంటే సుమారు ₹4,500 కోట్లు, F&Oలో లేని స్టాక్స్లో పెట్టుబడిగా ఉంది. ఈ స్టాక్స్లో లోయర్ సర్క్యూట్ లిమిట్స్ ఉండటం వల్ల, పెట్టుబడిదారులు తమ హోల్డింగ్స్ను అమ్మడం కష్టతరం అవుతుంది. రెగ్యులేటరీ ఫ్రేమ్వర్క్లు ఎలా evolve అవుతాయో, అలాగే అధిక వాలటాలిటీ, తక్కువ లిక్విడిటీ ఉండే స్టాక్స్లో మన ఎక్స్పోజర్ను ట్రాక్ చేసుకోవడం చాలా ముఖ్యం.