ట్రంప్ సంచలన ఆదేశాలు: క్రిప్టో, ఫిన్‌టెక్‌లను యూఎస్ పేమెంట్స్‌లో విలీనం చేయాలని సమీక్షకు ఆదేశం

ఫిన్‌టెక్ ఇంటిగ్రేషన్ ఆదేశం

అమెరికా ఆర్థిక రంగంలో క్రిప్టోకరెన్సీలు, ఫిన్‌టెక్ టెక్నాలజీలను చెల్లింపులు, ఇతర ఆర్థిక సేవల్లో విలీనం చేసేందుకు సంబంధించిన నియంత్రణలపై సమగ్ర సమీక్షకు అధ్యక్షుడు డొనాల్డ్ ట్రంప్ ఒక కార్యనిర్వాహక ఆదేశం జారీ చేశారు. ఈ ఆదేశం ప్రకారం, ప్రభుత్వ ఏజెన్సీలు, ఫెడరల్ రిజర్వ్‌లు ఫిన్‌టెక్ కంపెనీలకు ప్రవేశ అవరోధాలను తగ్గించి, ప్రక్రియలను సులభతరం చేయాలి. ఆర్థిక రంగంలో ఆవిష్కరణలను ప్రోత్సహించే దిశగా ఇది ఒక ముఖ్యమైన అడుగు. ముఖ్యంగా, బ్యాంకులు కాని ఆర్థిక సంస్థలకు (non-bank financial firms) పేమెంట్ ఖాతాల యాక్సెస్ విషయంలో ఫెడరల్ రిజర్వ్ బోర్డ్ ఆఫ్ గవర్నర్స్ విధానాలు ఈ సమీక్షలో కీలక భూమిక పోషిస్తాయి.

నియంత్రణల సమీక్ష, ఆవిష్కరణలకు చేయూత

ఫిన్‌టెక్ కంపెనీలు, ఫెడరల్ నియంత్రణలో ఉన్న సంస్థల మధ్య భాగస్వామ్యాలకు అడ్డుపడుతున్న ప్రస్తుత నిబంధనలను గుర్తించి, వాటిని లోతుగా పరిశీలించడానికి నియంత్రణ సంస్థలకు మూడు నెలల సమయం ఇవ్వబడింది. ఆ తర్వాత, ఆవిష్కరణలను ప్రోత్సహించే చర్యలను అమలు చేయడానికి ఆరు నెలల వ్యవధి కేటాయించారు. ఈ ఆదేశంలో మరో ముఖ్యమైన అంశం ఏంటంటే, బీమా లేని డిపాజిటరీ సంస్థలకు (uninsured depository institutions) అలాగే బ్యాంకులు కాని ఆర్థిక సంస్థలకు పేమెంట్ ఖాతాలు, సేవలు అందించే విషయంలో ఫెడరల్ రిజర్వ్ విధానాలను క్షుణ్ణంగా పరిశీలించడం.

SPDI ఫ్రేమ్‌వర్క్‌లపై ప్రత్యేక దృష్టి

ఈ ఆదేశం వల్ల వ్యోమింగ్ (Wyoming) రాష్ట్ర ప్రత్యేక SPDI (Special Purpose Depository Institution) ఫ్రేమ్‌వర్క్‌కు మేలు జరుగుతుందని భావిస్తున్నారు. ఇటువంటి సంస్థలకు స్వతంత్రంగా పేమెంట్ ఖాతాలను యాక్సెస్ చేసుకునే సామర్థ్యాన్ని అంచనా వేయాలని ఈ ఆదేశం ఫెడరల్ రిజర్వ్‌ను కోరుతోంది. ఇప్పటికే, క్రాకెన్ ఫైనాన్షియల్ (Kraken Financial), వ్యోమింగ్ ఆధారిత SPDI, కాన్సాస్ సిటీ ఫెడరల్ రిజర్వ్ నుండి పరిమిత మాస్టర్ ఖాతాను పొందింది. దీని ద్వారా ఫెడ్‌వైర్ (Fedwire) సిస్టమ్‌కు ప్రత్యక్ష యాక్సెస్ లభించింది. ఐదేళ్లకు పైగా నియంత్రణ సమీక్ష తర్వాత ఈ ఆమోదం లభించడం, డిజిటల్ ఆస్తుల కంపెనీకి సెంట్రల్ బ్యాంక్ యొక్క ప్రధాన చెల్లింపు వ్యవస్థలోకి ప్రత్యక్ష ప్రాప్యత లభించడం ఇదే మొదటిసారి.

బ్యాంకింగ్ పరిశ్రమ ఆందోళనలు

ఇండిపెండెంట్ కమ్యూనిటీ బ్యాంకర్స్ ఆఫ్ అమెరికా (ICBA) వంటి పరిశ్రమ గ్రూపులు ఆందోళన వ్యక్తం చేస్తున్నాయి. బ్యాంకులు, బ్యాంకులు కాని సంస్థల మధ్య నియంత్రణల్లో ఏకరూపత అవసరమని అవి నొక్కి చెబుతున్నాయి. మాస్టర్ ఖాతా యాక్సెస్‌ను మంజూరు చేయడంలో రిజర్వ్ బ్యాంకులు తమ విచక్షణాధికారాన్ని కలిగి ఉంటాయని ICBA పేర్కొంది. స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు, మాస్టర్ ఖాతాలు, OCC చార్టర్‌లకు సంబంధించిన కొత్త విధానాల పూర్తి ఆర్థిక ప్రభావాన్ని అర్థం చేసుకోవడానికి సమగ్ర అంచనా వేయాలని ICBA కోరింది. సాంప్రదాయ బ్యాంకింగ్ నియంత్రణ ఫ్రేమ్‌వర్క్ వెలుపల ఉన్న సంస్థలకు ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఖాతాలకు ప్రత్యక్ష ప్రాప్యతను విస్తరించడం బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థకు ప్రమాదకరమని ఈ సంస్థ ఆందోళన చెందుతోంది.

నియంత్రణ దృశ్యం, భవిష్యత్ అంచనాలు

ఈ కార్యనిర్వాహక ఆదేశం, ఫిన్‌టెక్, డిజిటల్ ఆస్తుల రంగంలో పెరుగుతున్న ఫెడరల్ దృష్టిని ప్రతిబింబిస్తుంది. ఆర్థిక మౌలిక సదుపాయాలను ఆధునీకరించడానికి జరుగుతున్న ప్రస్తుత ప్రయత్నాలకు ఇది కొనసాగింపు. క్రాకెన్ ఫైనాన్షియల్ కోసం "స్కిన్నీ" మాస్టర్ ఖాతా యొక్క విజయవంతమైన పైలట్, చట్టబద్ధంగా అర్హత కలిగిన, చెల్లింపు-కేంద్రీకృత సంస్థలకు ఫెడరల్ రిజర్వ్ చెల్లింపు మార్గాలకు మరింత ప్రత్యక్ష ప్రాప్యతను అందించడానికి ఒక సంభావ్య మార్గాన్ని సూచిస్తుంది. ఈ చర్య కరెస్పాండెంట్ బ్యాంకులపై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించవచ్చు, లావాదేవీ ఖర్చులను తగ్గించవచ్చు, సెటిల్‌మెంట్ సామర్థ్యాన్ని పెంచవచ్చు. అయితే, ఇటువంటి అనుసంధానాలతో ముడిపడి ఉన్న నియంత్రణ పర్యవేక్షణ, సంభావ్య నష్టాల గురించి ఆందోళనలు ఉన్నాయి, ముఖ్యంగా సాంప్రదాయ బ్యాంకింగ్ న్యాయవాదుల నుండి. స్పెషల్-పర్పస్ పేమెంట్ ఖాతాల ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క కొనసాగుతున్న మూల్యాంకనం, ఈ సంస్థలకు మరింత ఊహాజనితమైన, తక్కువ-ప్రమాదకరమైన మార్గాన్ని సృష్టించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది, ఇది భవిష్యత్తులో ఆర్థిక సేవల యాక్సెస్‌ను తీర్చిదిద్దవచ్చు. వ్యోమింగ్ SPDI చార్టర్ స్వయంగా పూర్తి-రిజర్వ్ ప్రాతిపదికన పనిచేస్తుంది. అంటే, 100% లేదా అంతకంటే ఎక్కువ క్లయింట్ ఫియట్ డిపాజిట్లకు సమానమైన లిక్విడ్ ఆస్తులను సంస్థలు కలిగి ఉండాలి. ఇది సాంప్రదాయ ఫ్రాక్షనల్-రిజర్వ్ బ్యాంకింగ్ నుండి భిన్నంగా ఉంటుంది.

నియంత్రణ సమానత్వం, సిస్టమిక్ రిస్క్

ఆవిష్కరణల కోసం ఈ ప్రోత్సాహం ఉన్నప్పటికీ, నియంత్రణ సమానత్వం, సిస్టమిక్ రిస్క్ గురించి గణనీయమైన ఆందోళనలు కొనసాగుతున్నాయి. సాంప్రదాయ బ్యాంకులు, బ్యాంకులు కాని సంస్థల మధ్య నియంత్రణ అంతరాలు ఉన్నాయని ICBA పదేపదే వాదించింది, సమానమైన పర్యవేక్షణకు పిలుపునిచ్చింది. ICBA గుర్తించినట్లుగా, మాస్టర్ ఖాతా యాక్సెస్‌ను మంజూరు చేయడంలో రిజర్వ్ బ్యాంకులు కలిగి ఉన్న విచక్షణాధికారం, దరఖాస్తు ప్రక్రియలో పారదర్శకత, న్యాయబద్ధత గురించి ప్రశ్నలను లేవనెత్తుతుంది. క్రాకెన్‌కు మంజూరు చేయబడిన "స్కిన్నీ" ఖాతాల వంటివి, తగినంత పరిశీలన లేదా పారదర్శకత లేకుండా స్థాపించబడిన నియంత్రణ ఫ్రేమ్‌వర్క్‌లను దాటవేయవచ్చని, విస్తృత ఆర్థిక వ్యవస్థకు అనవసరమైన నష్టాలను కలిగించవచ్చని విమర్శకులు అభిప్రాయపడుతున్నారు. క్రాకెన్ ఖాతా ఆమోదం సమయంలో అమలు చేయబడిన రిస్క్ తగ్గింపు చర్యలపై పారదర్శకత లేదని బ్యాంక్ పాలసీ ఇన్‌స్టిట్యూట్ (Bank Policy Institute) కూడా ఆందోళన వ్యక్తం చేసింది. ఇటువంటి యాక్సెస్ చారిత్రాత్మకంగా కఠినంగా నియంత్రించబడిన సంస్థలకు రిజర్వ్ చేయబడిన సిస్టమిక్ స్థిరత్వ రక్షణలను బలహీనపరుస్తుందా అనే దానిపై కూడా విస్తృత చర్చ జరుగుతోంది.