Tata Capital Share Price: లాభాల్లో భారీ జంప్.. అయినా షేర్ ఎందుకు పడిపోయింది?

Q4 FY26లో టాటా క్యాపిటల్ అద్భుత ప్రదర్శన

టాటా క్యాపిటల్, 2026 ఆర్థిక సంవత్సరం నాలుగో త్రైమాసికం (Q4 FY26)లో బలమైన ఆర్థిక ఫలితాలను ప్రకటించింది. ఈ త్రైమాసికంలో కంపెనీ నికర లాభం (PAT) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 50.2% జంప్ చేసి ₹1,502 కోట్లకు చేరింది. ఆదాయం (Revenue) 9.12% వృద్ధి చెంది ₹8,160.19 కోట్లకు చేరుకుంది. ఇక పూర్తి ఆర్థిక సంవత్సరానికి (FY26) గాను నికర లాభం 33.81% పెరిగి ₹4,890.91 కోట్లకు చేరింది. నిర్వహణలో ఉన్న ఆస్తులు (Assets Under Management - AUM) కూడా 27.9% వార్షిక వృద్ధితో ₹2,51,885 కోట్లకు చేరుకున్నాయి. ఈ అద్భుతమైన పనితీరుతో పాటు, కంపెనీ ఆస్తుల నాణ్యత (Asset Quality) కూడా పటిష్టంగా ఉంది. స్థూల నిరర్థక ఆస్తులు (Gross NPAs) 1.5% వద్ద, నికర నిరర్థక ఆస్తులు (Net NPAs) 0.5% వద్ద స్థిరంగా ఉన్నాయి. క్రెడిట్ ఖర్చులు కూడా **0.8%**కి తగ్గాయి. ఇంత సానుకూలత ఉన్నప్పటికీ, మార్కెట్ ఈ వార్తకు మిశ్రమ స్పందన చూపింది. షేర్ ధర స్వల్పంగా పడిపోవడం, పెట్టుబడిదారులు కేవలం ఆదాయ వృద్ధిని మాత్రమే కాకుండా, కంపెనీ అధిక వాల్యుయేషన్ (Valuation) మరియు ప్రస్తుత మార్కెట్ సెంటిమెంట్ (Market Sentiment) పై కూడా దృష్టి సారిస్తున్నారని సూచిస్తోంది.

వాల్యుయేషన్ vs పనితీరు: మార్కెట్ ఎందుకు ఆందోళన చెందుతోంది?

లాభాల వృద్ధి అద్భుతంగా ఉన్నప్పటికీ, టాటా క్యాపిటల్ షేర్ ధరలో ఆశించినంత జోరు కనిపించలేదు. Q4లో నికర లాభం 50.2% పెరిగినా, షేర్ ధర కేవలం 0.35% తగ్గి ₹339.40 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. దీనికి ప్రధాన కారణం కంపెనీ యొక్క ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్స్ (Premium Valuation Multiples) అని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. NBFC రంగంలో, టాటా క్యాపిటల్ ను బజాజ్ ఫైనాన్స్ (Bajaj Finance) వంటి వాటితో పోల్చినప్పుడు, దీని ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో 31-32.5 వద్ద ఉంది. ఇది L&T ఫైనాన్స్ (L&T Finance) (~19.5) లేదా శ్రీరామ్ ఫైనాన్స్ (Shriram Finance) (~13.6) వంటి ఇతర సంస్థల కంటే గణనీయంగా ఎక్కువ. కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹1.44 ట్రిలియన్ ఉన్నప్పటికీ, రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) 10.6%-11.6% మరియు రిటర్న్ ఆన్ అసెట్స్ (ROA) 2.5% వంటి మెట్రిక్స్, ఈ అధిక మల్టిపుల్స్ ను పూర్తిగా సమర్థించలేకపోతున్నాయని కొందరు భావిస్తున్నారు. ఇదే రోజున నిఫ్టీ 50 (Nifty 50) కూడా 0.79% పడిపోవడం, ఆర్థిక రంగ స్టాక్స్ పై ప్రభావం చూపింది.

పెట్టుబడిదారుల అప్రమత్తత.. భవిష్యత్ రిస్కులు

టాటా క్యాపిటల్ పనితీరు బాగున్నప్పటికీ, పెట్టుబడిదారులు భవిష్యత్ వృద్ధి అవకాశాలపై, అలాగే సంభావ్య రిస్కులపై (Potential Risks) దృష్టి సారిస్తున్నారు. NBFC రంగం FY26లో 12-18% AUM వృద్ధిని సాధించవచ్చని అంచనా వేస్తున్నప్పటికీ, రుణ ఖర్చులు పెరిగే అవకాశం ఉంది. కంపెనీ తన AUM వృద్ధిని 23-25% కాంపౌండ్ యాన్యువల్ గ్రోత్ రేట్ (CAGR) లో కొనసాగించగలదా, మరియు 17-18% ROE గైడెన్స్ ను అందుకోగలదా అనేది చూడాలి. చాలా బ్రోకరేజీ సంస్థలు 'బై' (Buy) లేదా 'యాడ్' (Add) రేటింగ్స్ తో, ₹379 నుండి ₹393 వరకు టార్గెట్ ప్రైస్ లను సూచిస్తున్నాయి. అయితే, హెచ్‌డిఎఫ్‌సి సెక్యూరిటీస్ (HDFC Securities) వంటి కొన్ని సంస్థలు ₹335 టార్గెట్ ను ఇవ్వడం, ప్రస్తుత స్థాయిల నుండి పెద్దగా అప్ సైడ్ లేదని సూచిస్తోంది. మార్కెట్ అప్రమత్తత, అధిక వాల్యుయేషన్, మరియు భవిష్యత్ అనిశ్చితులు వంటి కారణాల వల్ల షేర్ ధర స్వల్పంగా తగ్గుముఖం పట్టింది.