Spandana Sphoorty: లాభాల్లోకి రీబౌండ్.. ఆదాయం తగ్గినా షేర్ **12%** జంప్!

లాభాల్లోకి రీబౌండ్.. ఆదాయం తగ్గుదల!

Spandana Sphoorty Financial మార్చి క్వార్టర్ (March Quarter) లో మంచి కమ్ బ్యాక్ ఇచ్చింది. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ₹434.3 కోట్ల భారీ నష్టాన్ని నమోదు చేసిన కంపెనీ, ఈసారి ₹5.27 కోట్ల నెట్ ప్రాఫిట్ (Net Profit) సాధించింది. మెరుగైన EBITDA (ఇది ₹121 కోట్లకు చేరింది, గత ఏడాది ఇది ₹389 కోట్ల నెగటివ్ లో ఉండేది) దీనికి ప్రధాన కారణం. మెరుగైన పోర్ట్‌ఫోలియో క్వాలిటీ, సుమారు 99.7% కలెక్షన్ రేట్లు ఈ టర్నరౌండ్‌కు దోహదపడ్డాయని కంపెనీ తెలిపింది. లోన్ డిస్‌బర్స్‌మెంట్లు కూడా గత క్వార్టర్ తో పోలిస్తే 30% పెరిగి ₹1,539 కోట్లకు చేరుకున్నాయి.

ఆదాయంలో భారీ తగ్గుదల, రైట్-ఆఫ్స్ పై ఆందోళనలు

అయితే, ఈ లాభాల బాటలో ఒక ప్రతికూల వార్త కూడా ఉంది. కంపెనీ రెవెన్యూ (Revenue) గత ఏడాది ఇదే కాలంతో పోలిస్తే 37.4% తగ్గి ₹260 కోట్లకు పడిపోయింది. ఇది లాభాల పునరుద్ధరణ నిలకడపై అనుమానాలు రేకెత్తిస్తోంది. మరోవైపు, కంపెనీ బ్యాలెన్స్ షీట్ ను క్లీన్ చేయడానికి, డిసెంబర్ 2025 నాటికి ముగిసిన తొమ్మిది నెలల్లో ₹1,155.27 కోట్ల టెక్నికల్ రైట్-ఆఫ్స్ (Technical Write-offs) చేసింది. ఈ చర్యల వల్ల గ్రాస్ నాన్-పెర్ఫార్మింగ్ అసెట్స్ (GNPA) 4.24% నుంచి 3.78% కి తగ్గింది. కానీ, ఈ రైట్-ఆఫ్స్ పాత లోన్లలో లోతైన సమస్యలను దాచిపెట్టే అవకాశం ఉందని మార్కెట్ విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.

AUM గ్రోత్ తో పాజిటివ్ సంకేతాలు

గత ఎనిమిది క్వార్టర్లలో తొలిసారిగా, కంపెనీ అసెట్స్ అండర్ మేనేజ్‌మెంట్ (AUM) మార్చి 2026 నాటికి 12% పెరిగి ₹4,420 కోట్లకు చేరుకుంది. ఇది లెండింగ్ గ్రోత్ (Lending Growth) తిరిగి ప్రారంభమవుతుందనడానికి సంకేతం.

స్టాక్ ర్యాలీ, భవిష్యత్తు అంచనాలు

ఈ మిశ్రమ ఫలితాల నేపథ్యంలోనూ, Spandana Sphoorty షేర్ ధర ఏప్రిల్ 5న 12.02% జంప్ చేసి ₹268.00 వద్ద ట్రేడ్ అయింది. స్టాక్ వాల్యూమ్స్ కూడా సాధారణం కంటే ఎక్కువగా ఉన్నాయి. రెవెన్యూ డ్రాప్ ఉన్నప్పటికీ ఇంత పెద్ద షేర్ ర్యాలీ షార్ట్-కవరింగ్ (Short-covering) వల్ల వచ్చి ఉండవచ్చని భావిస్తున్నారు. మైక్రోఫైనాన్స్ సెక్టార్ లో పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్లు, బ్యాంకులు, ఫిన్‌టెక్ కంపెనీల నుంచి తీవ్ర పోటీ వంటి సవాళ్లు ఉన్నాయి. CreditAccess Grameen వంటి పోటీదారులు మెరుగైన AUM గ్రోత్, స్థిరమైన మార్జిన్లను చూపించాయి. కంపెనీ ₹1,155 కోట్ల రైట్-ఆఫ్స్, రెవెన్యూ సవాళ్లు, బ్యాలెన్స్ షీట్ క్లీనప్ కష్టాలను పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ (Market Cap దాదాపు ₹2,600 కోట్లు) కొంచెం ఎక్కువగా అనిపిస్తుందని విశ్లేషకులు అంటున్నారు. CEO వెంకటేష్ కృష్ణన్ కంపెనీ భవిష్యత్ వృద్ధిపై నమ్మకం వ్యక్తం చేసినప్పటికీ, నిర్దిష్ట ఫార్వర్డ్ గైడెన్స్ (Forward Guidance) ఇవ్వలేదు. భవిష్యత్తులో రెవెన్యూ వృద్ధి, స్థిరమైన లాభాలు, బ్యాలెన్స్ షీట్ సర్దుబాట్ల దీర్ఘకాలిక ప్రభావాలపైనే స్టాక్ పనితీరు ఆధారపడి ఉంటుంది.