Small Finance Banks: బ్యాంకుల కన్నా దూకుడు! లోన్ గ్రోత్ **20%** దాటింది

SFBs అద్భుతమైన లోన్ వృద్ధి సాధించాయి

భారతదేశంలోని స్మాల్ ఫైనాన్స్ బ్యాంకులు (SFBs) 2026 ఆర్థిక సంవత్సరంలో బలమైన వృద్ధిని సాధించాయి. వాటి గ్రాస్ లోన్ పోర్ట్‌ఫోలియో 20% కంటే ఎక్కువగా విస్తరించింది. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) డేటా ప్రకారం, ఇది బ్యాంకింగ్ రంగం యొక్క సగటు క్రెడిట్ విస్తరణ (సుమారు 13.8%) కంటే చాలా ఎక్కువ. మైక్రోఫైనాన్స్ రంగంలో వచ్చిన పునరుద్ధరణ ఈ వృద్ధికి ఊపునిచ్చింది.

AU స్మాల్ ఫైనాన్స్ బ్యాంక్, అతిపెద్ద SFB, తన ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM) 21.3% వార్షిక వృద్ధిని ₹1.40 లక్షల కోట్లకు పెంచుకుంది. Equitas AUM 21.6% పెరిగి ₹46,183 కోట్లకు చేరగా, Ujjivan 26.6% వృద్ధితో ₹40,655 కోట్లకు చేరుకుంది. SFBలు అందించే కస్టమర్ల నుండి క్రెడిట్ కోసం బలమైన డిమాండ్ ఉన్నట్లు ఈ గణాంకాలు సూచిస్తున్నాయి.

వ్యూహాత్మక మార్పు: మైక్రోఫైనాన్స్ తగ్గించి, సెక్యూర్డ్ లోన్లు పెంచుతున్నాయి

మొత్తం మైక్రోఫైనాన్స్ రంగం కోలుకుంటున్నప్పటికీ, SFBలు తమ స్వంత లెండింగ్ ఫోకస్‌ను వ్యూహాత్మకంగా మారుస్తున్నాయి. ఈ రంగం పునరుద్ధరణ నుంచి SFBలు ప్రయోజనం పొందుతున్నప్పటికీ, వాటి సంచిత మైక్రోఫైనాన్స్ పోర్ట్‌ఫోలియోలు డిసెంబర్ 2025 చివరిలో ₹54,234 కోట్ల నుంచి ఫిబ్రవరి 2026 నాటికి ₹49,889 కోట్లకు తగ్గాయి. ఇది ప్రైవేట్ బ్యాంకులు, NBFC-MFIs వంటి ఇతర రుణదాతలు తమ మైక్రోఫైనాన్స్ పుస్తకాలను పెంచుకోవడానికి విరుద్ధంగా ఉంది.

ఈ అంతర్గత మార్పు ముఖ్య SFBల వ్యూహాల్లో స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది. ఉదాహరణకు, Equitas తన మైక్రోఫైనాన్స్ పోర్ట్‌ఫోలియోలో 27.2% వార్షిక పెరుగుదలను నివేదించినప్పటికీ, రిస్క్‌ను తగ్గించుకోవడానికి సెక్యూర్డ్ వ్యాపారాన్ని పెంచడంపై దృష్టి పెట్టింది. Ujjivan కూడా మైక్రోఫైనాన్స్ లెండింగ్‌లో వృద్ధిని ( 12.3%) చూపినప్పటికీ, గణనీయమైన ట్రెండ్ ఏమిటంటే, సెక్యూర్డ్ లెండింగ్‌లోకి దాని దూకుడు. దాని సెక్యూర్డ్ బుక్ వార్షిక ప్రాతిపదికన 43.6% పెరిగి, దాని మిక్స్‌లో దాదాపు **49%**కు చేరుకుంది, అలాగే గోల్డ్ లోన్లలో 292% పెరుగుదల నమోదైంది. అసురక్షిత మైక్రోఫైనాన్స్ నుంచి సెక్యూర్డ్ ఉత్పత్తుల వైపు ఈ మలుపు, వృద్ధి మరియు రిస్క్‌ను సమతుల్యం చేసుకోవడానికి SFBలకు కీలక వ్యూహం.

వాల్యుయేషన్స్ (Valuations) మరియు పనితీరు కొలమానాలు

SFBల వాల్యుయేషన్స్ మిశ్రమంగా ఉన్నాయి. AU స్మాల్ ఫైనాన్స్ బ్యాంక్, దాని పెద్ద స్కేల్ మరియు స్థిరమైన లాభదాయకతతో, సుమారు 28.1x P/E (Price-to-Earnings) నిష్పత్తితో ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది ఇన్వెస్టర్ల విశ్వాసాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది. Ujjivan స్మాల్ ఫైనాన్స్ బ్యాంక్ సుమారు 21.8x P/Eతో, Suryoday స్మాల్ ఫైనాన్స్ బ్యాంక్ సుమారు 19.5x P/Eతో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. అసురక్షిత రుణాలను నివారించే Capital Small Finance Bank, సుమారు 8.0x P/Eతో గణనీయంగా తక్కువగా ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది భిన్నమైన రిస్క్ ప్రొఫైల్‌ను సూచిస్తుంది.

Equitas స్మాల్ ఫైనాన్స్ బ్యాంక్ ప్రతికూల P/E నిష్పత్తిని (సుమారు -91.70 నుండి -101.17) చూపుతోంది, ఇది అకౌంటింగ్ సర్దుబాట్లు లేదా నిర్దిష్ట ఆదాయ ప్రొఫైల్స్ నుండి రావచ్చు. దాని తక్కువ-ఖర్చు కరెంట్ మరియు సేవింగ్స్ ఖాతాల (CASA) నిష్పత్తి **26%**కి తగ్గింది, మరియు దాని రుణాల నిష్పత్తి డిపాజిట్లకు **93.7%**కి పెరిగింది, ఇది సంభావ్య నిధుల ఒత్తిడిని సూచిస్తుంది.

సవాళ్లు: మార్జిన్లు మరియు ఆస్తుల నాణ్యత

ఆకట్టుకునే వృద్ధి ఉన్నప్పటికీ, SFBలు ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నాయి. లాభాలు టైట్ మార్జిన్లు మరియు మారుతున్న ఆస్తుల నాణ్యత, ముఖ్యంగా మైక్రోఫైనాన్స్ విభాగంలో పరిమితం చేయబడ్డాయి. ICRA అంచనా ప్రకారం, మార్చి 2026 నాటికి SFBలకు గ్రాస్ నాన్-పెర్ఫార్మింగ్ అసెట్స్ (NPAs) 3.7-3.9% వద్ద ఎలివేటెడ్ గా ఉండవచ్చు, సెక్యూర్డ్ లెండింగ్‌కు మారడం మరియు మిగిలిన మైక్రోఫైనాన్స్ సమస్యల వల్ల ఖర్చులు ఎక్కువగా ఉంటాయి.

AU స్మాల్ ఫైనాన్స్ బ్యాంక్‌కు, Q3 FY26లో లాభం 26% YoY పెరిగినప్పటికీ, దాని నెట్ ఇంట్రెస్ట్ మార్జిన్ (NIM), రుణాలపై లాభదాయకతను ప్రతిబింబిస్తుంది, ఒక సంవత్సరం క్రితం 5.9% నుండి **5.7%**కి పడిపోయింది. అధిక నిధుల ఖర్చులు లాభాలను దెబ్బతీస్తున్నాయని ఇది చూపుతుంది. నిధుల ఖర్చులను మరియు ఆస్తుల నాణ్యతను నిర్వహించడం SFBల భవిష్యత్ విజయానికి కీలకం.

మొత్తం మైక్రోఫైనాన్స్ రంగం పునరుద్ధరణ సంకేతాలను చూపుతున్నప్పటికీ, Q3 FY26లో దాని లోన్ పోర్ట్‌ఫోలియో YoY 18.3% తగ్గింది, MFIN నివేదిక ప్రకారం. పెద్ద SFBలు వ్యూహాత్మక మార్పులతో దీనిని నావిగేట్ చేస్తున్నప్పటికీ, నిధులు కఠినతరం కావడం మరియు ఎంపికతో కూడిన రుణాల వల్ల చిన్న ప్లేయర్‌లు ఏకీకరణను ఎదుర్కోవచ్చు.

SFBలకు అవుట్‌లుక్ (Outlook)

విశ్లేషకులు SFBలు వృద్ధిని కొనసాగిస్తాయని ఆశిస్తున్నారు, అయితే 'ఏ ధరకుైనా వృద్ధి' నుంచి నిధుల స్థిరత్వం మరియు అధిక సెక్యూర్డ్ ఆస్తుల మిశ్రమాన్ని చేర్చిన మరింత సమతుల్య విధానంపై దృష్టి మారుతుంది. డిజిటల్ అడాప్షన్ మరియు ప్రభుత్వ కార్యక్రమాలతో నడిచే మైక్రోఫైనాన్స్ రంగం బలమైన వృద్ధి కాలానికి సిద్ధంగా ఉంది. రాబోయే 5-6 సంవత్సరాలలో గ్రాస్ లోన్ పోర్ట్‌ఫోలియో INR 10 ట్రిలియన్లకు చేరుకుంటుందని అంచనా. ఈ మారుతున్న వాతావరణంలో తమ నిధుల ఖర్చులను సమర్థవంతంగా నిర్వహించగల మరియు ఆరోగ్యకరమైన ఆస్తి నాణ్యత ప్రొఫైల్‌ను నిర్వహించగల SFBలు స్థిరమైన వృద్ధికి ఉత్తమంగా నిలుస్తాయి.